成都華微今日啟動(dòng)科創(chuàng )板IPO網(wǎng)上申購！三年營(yíng)收復合增長(cháng)近六成 特種應用數千億藍海待掘

特種集成電路企業(yè)成都華微今日（1月29日）正式啟動(dòng)科創(chuàng )板IPO網(wǎng)上申購，網(wǎng)上申購代碼為787709，發(fā)行價(jià)格為15.69元/股，對應市盈率為37.04倍（2022年度扣非后）。

　　從日前網(wǎng)下初步配售結果來(lái)看，成都華微本次在科創(chuàng )板上市預計將募得資金15億元，扣除發(fā)行費用后預計募資凈額14.16億元。資金將分別用于高性能FPGA、高速高精度ADC、自適應智能SoC以及檢測、研發(fā)中心等項目建設。

　　成都華微董事長(cháng)黃曉山在IPO路演中表示，作為國家“909”工程集成電路設計公司和國家首批認證的集成電路設計企業(yè)，公司始終專(zhuān)注于特種集成電路的研發(fā)，借助資本市場(chǎng)的力量，公司將持續加大研發(fā)投入，以研發(fā)生產(chǎn)出更高效、更可靠的集成電路產(chǎn)品。

　　對于公司長(cháng)期規劃，黃曉山表示，“未來(lái)，成都華微將繼續依托自身核心技術(shù)及人才儲備，通過(guò)自主創(chuàng )新和產(chǎn)品迭代，力爭成為特種集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，為國家級集成電路研發(fā)和檢測不斷貢獻新力量?！?/p>

　　三年營(yíng)收復合增長(cháng)近六成特種應用數千億藍海待掘

　　成都華微專(zhuān)注于特種集成電路的研發(fā)、設計、測試與銷(xiāo)售，以提供信號處理與控制系統的整體解決方案為產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。公司多年來(lái)深耕數字與模擬集成電路領(lǐng)域，形成了一系列核心技術(shù)成果，并且公司同時(shí)注重研發(fā)成果的產(chǎn)業(yè)化，打造了可編程邏輯器件CPLD/FPGA、數據轉換ADC/DAC、存儲芯片、總線(xiàn)接口、電源管理、微控制器等多系列集成電路產(chǎn)品。

　　在應用層面，公司核心產(chǎn)品在下游可廣泛用于電子、通信、控制、測量等特種領(lǐng)域，能夠全面滿(mǎn)足客戶(hù)對于特種集成電路的綜合性需求，實(shí)現了科技成果與產(chǎn)業(yè)的深度融合。

　　從業(yè)務(wù)結構來(lái)看，數字邏輯芯片在2023年上半年占比為35%，數據轉換類(lèi)產(chǎn)品占比27.33%，為公司兩大“拳頭產(chǎn)品”，近年銷(xiāo)售額穩步增長(cháng)。

　　近年在集成電路特別是特種領(lǐng)域產(chǎn)品國產(chǎn)化的大背景下，成都華微所對應的下游行業(yè)需求呈現快速增長(cháng)的趨勢，公司整體業(yè)績(jì)亦迎來(lái)持續增長(cháng)。報告期內，成都華微營(yíng)業(yè)收入分別為3.38億元、5.38億元、8.45億元和4.55億元；其中，2020年至2022年年均復合增長(cháng)率達58.08%。

　　值得關(guān)注的是，成都華微所處的特種集成電路產(chǎn)業(yè)前景廣闊，市場(chǎng)需求穩步釋放。同時(shí)隨著(zhù)AI技術(shù)爆發(fā)式成長(cháng)，半導體產(chǎn)業(yè)景氣度提升，公司有望實(shí)現長(cháng)效持續增長(cháng)。

　　目前集成電路產(chǎn)業(yè)的全球化分工協(xié)作特征較為明顯，同時(shí)產(chǎn)業(yè)存在向中國等發(fā)展中國家和地區轉移的顯著(zhù)趨勢。國家統計局公布的最新數據顯示，2023年中國的集成電路產(chǎn)量為3514億塊，而2022年為3242億塊，總產(chǎn)量同比實(shí)現6.9%的增長(cháng)。

　　在汽車(chē)電子、AI、5G通信等技術(shù)帶動(dòng)下，根據IC Insights預測，2021年至2026年集成電路市場(chǎng)規模的復合增速有望維持在10.20%，其中成都華微所涉及的模擬、邏輯和存儲IC市場(chǎng)增速將分別達到11.80%、11.70%和 10.80%，將成為集成電路細分市場(chǎng)中復合增速最快的三個(gè)賽道。

　　在特種應用領(lǐng)域，伴隨著(zhù)國家對特種領(lǐng)域產(chǎn)品國產(chǎn)化的政策性支持，以及國內電子設計與制造技術(shù)水平的全面提升，我國特種集成電路行業(yè)將迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)機。據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的測算，我國特種電子行業(yè)預計未來(lái)仍將呈現增長(cháng)趨勢，到2025年市場(chǎng)規模有望突破5000億元。

　　因此，特種集成電路作為電子行業(yè)重要組成部分，同樣面臨著(zhù)廣闊的市場(chǎng)前景，賽道內優(yōu)質(zhì)企業(yè)亦有望迎來(lái)飛速發(fā)展機遇。

　　募資深化產(chǎn)業(yè)布局發(fā)展獲多家機構及券商看好

　　在公司業(yè)務(wù)增長(cháng)并面臨市場(chǎng)成長(cháng)的機遇期，上市對公司和產(chǎn)業(yè)的意義重大。成都華微此次通過(guò)科創(chuàng )板上市實(shí)現募資，將可進(jìn)一步借助資本市場(chǎng)工具，通過(guò)芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目建設，鞏固FPGA領(lǐng)域的傳統優(yōu)勢，繼續推進(jìn)高速高精度ADC領(lǐng)域的快速發(fā)展，積極推動(dòng)智能SoC領(lǐng)域的突破。

　　同時(shí)通過(guò)“高端集成電路研發(fā)及產(chǎn)業(yè)基地”項目的實(shí)施，成都華微還將進(jìn)一步提升公司集成電路產(chǎn)品測試和驗證的綜合實(shí)力，全面提升“測試、篩選、檢試驗和失效分析”能力，打造西南地區極具優(yōu)勢的特種集成電路產(chǎn)業(yè)保障平臺。

　　根據成都華微規劃，未來(lái)公司計劃圍繞設計、檢測、市場(chǎng)應用三大業(yè)務(wù)平臺進(jìn)行產(chǎn)業(yè)深耕，實(shí)現公司業(yè)務(wù)規模的可持續高速發(fā)展。

　　在研發(fā)投入方面，成都華微將以國家重大科技專(zhuān)項和重點(diǎn)研發(fā)計劃為牽引，在同一工藝平臺建設數字和模擬集成電路統一的設計基線(xiàn)，打造數?；旌闲盘柛叨思呻娐吩O計平臺，從設計到工藝流程全面實(shí)現特種集成電路產(chǎn)品的國產(chǎn)化，以最終實(shí)現國內領(lǐng)先水平的發(fā)展目標。

　　在市場(chǎng)應用與服務(wù)端，成都華微表示將繼續以客戶(hù)需求為發(fā)展驅動(dòng)，通過(guò)歸納整理典型應用案例，建設國產(chǎn)集成電路應用開(kāi)發(fā)和故障分析中心，有效地解決客戶(hù)在產(chǎn)品實(shí)際應用中遇到的兼容性、匹配性、穩定性等方面問(wèn)題，從而打造具備行業(yè)優(yōu)勢的市場(chǎng)應用與服務(wù)平臺。

　　從戰略配售結果來(lái)看，成都華微發(fā)展及前景獲多家機構看好。公司戰略配售股東包括國家產(chǎn)業(yè)投資基金有限責任公司、聯(lián)通創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)投資有限公司，其中前者為具有長(cháng)期投資意愿的國家級大型投資基金，后者為與發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)具有戰略合作關(guān)系或長(cháng)期合作愿景的大型企業(yè)，二者均獲配191萬(wàn)股；此外，南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責任公司、中兵投資管理有限責任公司分別獲配63萬(wàn)股。

　　華金證券、申萬(wàn)宏源、浙商證券等多家券商，目前已發(fā)布成都華微的新股首次覆蓋研究報告。

　　浙商證券研報觀(guān)點(diǎn)顯示，盡管成都華微業(yè)務(wù)規模與同業(yè)可比公司有一定差距，但2022年成都華微銷(xiāo)售毛利率及ROE分別76.13%及32.09%，盈利能力高于可比公司平均水平。

　　華金證券分析師觀(guān)點(diǎn)認為，成都華微基于自身在微處理器、模擬模塊、數字模塊及存儲模塊等領(lǐng)域的技術(shù)基礎，積極布局系統級芯片產(chǎn)品。自適應智能SoC產(chǎn)品可廣泛應用于高性能計算、機器視覺(jué)、深度學(xué)習等領(lǐng)域，隨著(zhù)人工智能等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，或具備較強的成長(cháng)潛力。