“AI即內存”！存儲芯片迎強勁驅動(dòng)引擎

今早開(kāi)盤(pán)，半導體板塊集體走高，成為早盤(pán)上攻主力軍。其中，漲幅領(lǐng)跑的，幾乎都是存儲芯片概念股，A股漲幅榜前四同樣盡數被存儲概念股占據。

　　截至午間，江波龍、同有科技、普冉股份漲超15%，恒爍股份、東芯股份漲超11%，德明利兩連板，佰維存儲、紫光國微、聚辰股份、北京君正、兆易創(chuàng )新等跟漲。

　　風(fēng)景不僅A股獨好，昨夜(當地時(shí)間3月29日)美股半導體多股同樣走高，其中美光漲7.19%、英特爾漲7.61%；費城半導體指數漲超3%。

　　半導體已苦陷寒冬多時(shí)，在海內外多位券商分析師吹出“行業(yè)有望見(jiàn)底反彈”的暖風(fēng)之后，存儲芯片龍頭美光也吹響了反攻沖鋒號。

　　當地時(shí)間3月28日美股盤(pán)后，美光披露2023會(huì )計年度第二季(截至3月2日)財報：營(yíng)收36.9億美元，同比下滑53%，環(huán)比下滑10%；凈虧損23億美元，創(chuàng )下歷史最大單季度虧損。

　　與慘淡的業(yè)績(jì)數字形成鮮明對比的，是美光堅定的樂(lè )觀(guān)預期，其表示：

　　公司庫存已經(jīng)觸頂、終端市場(chǎng)客戶(hù)庫存正在減少，存儲芯片市場(chǎng)已見(jiàn)底，季度營(yíng)收增長(cháng)轉折點(diǎn)到來(lái)，下一季度財報業(yè)績(jì)就可迎來(lái)環(huán)比增長(cháng)。

　　▌存儲芯片價(jià)格“基本見(jiàn)底” AIGC注入強心針

　　存儲芯片無(wú)疑是半導體寒冬中最“受傷”的細分領(lǐng)域之一。DRAM與NAND Flash從2021年下半年就走上了跌價(jià)之路，至今已跌了20個(gè)月左右。美光、鎧俠等一眾大廠(chǎng)紛紛減產(chǎn)、砍開(kāi)支，也沒(méi)能挽回崩跌的財報與股價(jià)。

　　愛(ài)集微援引存儲芯片代理商表述稱(chēng)，眼下存儲芯片“價(jià)格基本上到底了，倒掛太久了……這一輪價(jià)格往下空間不大，最多5%就跌不動(dòng)了，現在就開(kāi)始橫盤(pán)也不是沒(méi)可能?！蓖瑫r(shí)，存貨目前也已基本出清，該代理商手中的貨所剩無(wú)幾。

　　Raymond James分析師Srini Pajjuri 3月27日報告預計，隨著(zhù)各家存儲芯片大廠(chǎng)紛紛大幅減產(chǎn)，行業(yè)有望從2023下半年啟動(dòng)周期性復蘇。

　　當然，復蘇不能只仰賴(lài)庫存出清，行業(yè)需求如何也是一大關(guān)鍵——除了之前傳統的手機、PC等終端領(lǐng)域之外，ChatGPT帶來(lái)的AI熱潮更是一個(gè)極為有力的需求驅動(dòng)引擎。

　　美光總裁兼CEO梅赫羅特拉也在本次財報電話(huà)會(huì )議上表示，以ChatGPT為首的生成式AI聊天機器人的發(fā)展，提振了數據中心需求，緩解了芯片需求放緩的頹勢——“當你展望未來(lái)時(shí)，它就等于人工智能，而人工智能等于內存?！?/span>

　　此外，應用材料數據顯示，機器產(chǎn)生的數據量已于2018年首次超越人類(lèi)所創(chuàng )造的數據量，之后每年幾乎以倍數幅度增加，從2020年到2025年，全球數據增量將達157Zetabytes，復合增速高達89%。

　　國金證券預計，2028年或將出現超過(guò)1 Yotabyte的數據增量。而如此龐大的數據增量，將持續帶動(dòng)7nm以下高速運算HBM存儲器、3D NAND等需求，并順勢帶動(dòng)成熟制程的配套芯片如電源管理芯片、PCIE Gen 4/5 retimer等需求。

　　值得注意的是，見(jiàn)底的暖風(fēng)或許有望吹向整個(gè)半導體行業(yè)。招商證券指出，在行業(yè)下行周期，半導體指數風(fēng)險溢價(jià)水平的見(jiàn)頂時(shí)間，多早于銷(xiāo)售額同比增速底部拐點(diǎn)時(shí)間。如今半導體指數風(fēng)險溢價(jià)在歷史高位，市場(chǎng)預期悲觀(guān)，應是歷史大底，新周期起點(diǎn)。