布局半導體板塊成共識？增量資金密集入場(chǎng) 二季度將是分水嶺？

   近期，多家基金公司上報了芯片半導體相關(guān)產(chǎn)品，國內國外市場(chǎng)均有布局，相關(guān)主題的ETF也被投資者持續加購，份額連續抬升。有業(yè)內人士預計，今年二季度需求下滑和去庫存或基本結束，產(chǎn)業(yè)有望實(shí)現弱復蘇。且芯片全球產(chǎn)業(yè)鏈的重塑帶來(lái)的大量投資支出和市場(chǎng)需求，將在二季度更清晰地體現出來(lái)，此外疊加近期頻頻出臺的政策利好，因此當下時(shí)間點(diǎn)成為布局芯片板塊的“共識”。

　　增量資金密集入場(chǎng)

　　3月7日，中歐基金申報了中歐半導體芯片主題股****型發(fā)起式基金；3月6日，華安基金申報了華安CES半導體芯片行業(yè)ETF；1月份，易方達還申報了中證芯片產(chǎn)業(yè)交易型開(kāi)放式指數基金。

　　而當前正在發(fā)行的基金中，還有景順長(cháng)城和創(chuàng )金合信兩家基金公司各自布局了可以投資全球芯片的QDII基金。以創(chuàng )金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)為例，該基金業(yè)績(jì)的主要比較基準為MSCI全球半導體與設備指數收益率，投資范圍為全球市場(chǎng)的芯片產(chǎn)業(yè)主題相關(guān)行業(yè)和公司，而景順長(cháng)城業(yè)績(jì)比較基準則為費城半導體指數收益率。

　　新產(chǎn)品持續上新之際，存量基金也在持續吸引投資者的加購。以ETF為例，國泰CES半導體芯片ETF年初時(shí)份額約139億份，截至發(fā)稿份額增至近150億份，較一年前份額更是增逾50%。此外，國聯(lián)安中證全指半導體ETF和華夏國證半導體芯片ETF等相關(guān)產(chǎn)品份額年內均快速上漲。

　　增量資金為何選擇當前時(shí)間入場(chǎng)？創(chuàng )金合信基金經(jīng)理劉揚表示，主要是以下三方面的原因：

　　一是現階段芯片產(chǎn)業(yè)周期觸底，行業(yè)人士普遍認為，今年二季度需求下滑和去庫存或基本結束，產(chǎn)業(yè)有望實(shí)現弱復蘇，優(yōu)質(zhì)公司和新銳白馬會(huì )率先走出來(lái)，而優(yōu)勝者在下一輪成長(cháng)周期中將收獲更多紅利；

　　二是當前芯片產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑這一重大變化，芯片全球產(chǎn)業(yè)鏈的重塑帶來(lái)的大量投資支出和市場(chǎng)需求，將在二季度更清晰地體現出來(lái)；

　　三是預計進(jìn)入二季度后，幾大經(jīng)濟體的宏觀(guān)走向和利率政策或趨于明朗，市場(chǎng)會(huì )對此定價(jià)，此時(shí)是較好的入場(chǎng)時(shí)機。

　　華夏基金趙宗庭也表示，消費電子對芯片的需求超過(guò)芯片總需求的60%，隨著(zhù)消費電子需求的日漸復蘇，半導體板塊表現也有所回暖。目前庫存指數增速下降顯示半導體芯片行業(yè)逐漸步入主動(dòng)去庫存階段，從布局節奏上看，2023年一季度、二季度或許是布局半導體芯片板塊的一個(gè)比較好的窗口期。

　　板塊利好頻傳

　　資金強勢涌入的背景是半導體板塊經(jīng)過(guò)一年的深度調整后，年內****已趨于平穩。以Wind半導體指數為例，年內該指數已經(jīng)漲超7%，當前板塊內個(gè)股平均市盈率約為39倍，僅為過(guò)去10年的9.5%分位。

　　從成份股來(lái)看，多只個(gè)股近期披露的業(yè)績(jì)快報接連報喜，芯原股份-U與拓荊科技-U2022年實(shí)現扭虧，即將“摘U”，聚辰股份凈利潤同比增逾兩倍，還有華海清科、芯源微等8家公司凈利潤翻倍。

　　除此以外，近期還有政策暖風(fēng)頻吹，2月份，國務(wù)院印發(fā)《數字中國建設整體布局規劃》，強調要做強做優(yōu)做大數字經(jīng)濟。銀華基金方建認為，半導體行業(yè)是數字經(jīng)濟時(shí)代的支柱，是推動(dòng)數字經(jīng)濟發(fā)展的重要動(dòng)力，是必不可少的基礎設施。這樣的頂層設計引領(lǐng)，有望帶動(dòng)半導體相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求穩步向上。

　　根據艾瑞發(fā)布的《2022中國半導體IC產(chǎn)業(yè)研究報告》，作為電子信息產(chǎn)業(yè)的基石，半導體以萬(wàn)億元產(chǎn)值支撐起我國數字經(jīng)濟40多萬(wàn)億的產(chǎn)值。方建表示，半導體芯片產(chǎn)業(yè)是我國科技自立的重要驅動(dòng)力，不僅自身存在巨大的增長(cháng)前景，更重要的是，芯片是人工智能、量子計算、物聯(lián)網(wǎng)、虛擬現實(shí)等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎構件，支撐著(zhù)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和傳統產(chǎn)業(yè)的升級。而隨著(zhù)數字經(jīng)濟時(shí)代浪潮的不斷演進(jìn)，未來(lái)半導體產(chǎn)業(yè)將在國家科技進(jìn)步和經(jīng)濟增長(cháng)中扮演更加重要的角色。