政策和資本支持半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展效果顯現 33家上市公司2021年凈利翻倍

本文來(lái)源：證券日報

WSTS（世界半導體貿易統計協(xié)會(huì )）統計數據顯示，2021年全球半導體市場(chǎng)銷(xiāo)售額為5560億美元，比2020年增長(cháng)26.2%。該機構還預計2022年，全球半導體市場(chǎng)將增長(cháng)10.4%，相當于6135億美元的銷(xiāo)售額。

在業(yè)內看來(lái)，半導體公司業(yè)績(jì)的超預期表現，與國內的政策、資本推動(dòng)和下游市場(chǎng)需求爆發(fā)有直接關(guān)系。

華芯金通（北京）投資基金創(chuàng )始合伙人吳全表示，從一系列政策發(fā)力到國家大基金引領(lǐng)投資，再到資本市場(chǎng)上科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板積極接納半導體公司，政策和資本給予了充裕的發(fā)展空間。下游的汽車(chē)、能源、電力和醫****等行業(yè)數字化轉型趨勢加速，也進(jìn)一步提升了對半導體的需求，產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了全面發(fā)展階段。

吳全說(shuō)：“半導體產(chǎn)業(yè)一般細分為四個(gè)領(lǐng)域，集成電路、光電子器件、分立器件和傳感器，一直以來(lái)都是將資源傾注給集成電路，但現在的趨勢是‘全面開(kāi)花’，尤其是政策和資本推動(dòng)半導體產(chǎn)業(yè)鏈補短板，使整個(gè)行業(yè)高速發(fā)展，下游需求的爆發(fā)使半導體公司業(yè)績(jì)普遍樂(lè )觀(guān)?！?/p>

受當前經(jīng)濟運行的內外部環(huán)境仍然復雜多變影響，3月7日，國家發(fā)改委副主任林念修在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì )上表示，保持產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩定，暢通經(jīng)濟循環(huán)是關(guān)鍵所在?！爱斍?，要著(zhù)力解決汽車(chē)等制造業(yè)領(lǐng)域芯片短缺問(wèn)題。去年因為多種因素的影響，芯片在全球一度出現了供應短缺，這個(gè)問(wèn)題我們今年將重點(diǎn)加以解決?！绷帜钚拚f(shuō)。

中國本土企業(yè)軟權力研究中心研究員周錫冰稱(chēng)，從目前的半導體產(chǎn)業(yè)鏈現狀來(lái)看，全球供應鏈的裂痕越來(lái)越大，但下游的消費需求依舊強勁，這極大地刺激了中國半導體公司的擴張規模，國內公司在去年紛紛通過(guò)資本融資等方式擴充產(chǎn)能，中國的產(chǎn)業(yè)體系也促進(jìn)了半導體供應鏈的國產(chǎn)化。

周錫冰說(shuō)：“中國積極的防疫政策，使國內各產(chǎn)業(yè)鏈保持有效的銜接，中國半導體公司也可以更有效的出貨，過(guò)去依賴(lài)海外半導體的下游公司，開(kāi)始主動(dòng)尋找中國半導體公司合作，讓中國的半導體公司獲得了更多的市場(chǎng)份額，業(yè)績(jì)進(jìn)一步提升?！?/p>

但吳全也指出，目前國內半導體生產(chǎn)加工設備整體而言還非常依賴(lài)進(jìn)口，雖然國內有巨大的國產(chǎn)化空間，但也需要公司加快研發(fā)進(jìn)度，不能只滿(mǎn)足于中低端半導體產(chǎn)品。從投資角度考慮，那些具有創(chuàng )新研發(fā)能力，奮起直追的公司，投資人會(huì )給予更多的時(shí)間讓企業(yè)成長(cháng)。

國內半導體設備企業(yè)如中微公司、盛美上海等已在業(yè)績(jì)快報中表示新簽訂單飽滿(mǎn)，在全球半導體需求暴漲背景下，相較于海外的半導體公司，中國半導體公司交付期相對較好，在配套服務(wù)、響應速度方面具有優(yōu)勢，供應鏈安全方面具有保障。

因此中國半導體公司業(yè)績(jì)的高增長(cháng)也延續到今年。近期半導體上市公司陸續公布了2022年前兩個(gè)月業(yè)績(jì)，如中芯國際前兩月?tīng)I業(yè)收入同比增長(cháng)59.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長(cháng)94.9%；瀾起科技前兩月?tīng)I業(yè)收入同比增長(cháng)211%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長(cháng)157%。

中信證券在研報中指出，當前半導體設備交期普遍延長(cháng)，部分交期長(cháng)達1-2年，設備廠(chǎng)商在手訂單飽滿(mǎn)，在國產(chǎn)替代和國外供應鏈緊張的環(huán)境之下，建議關(guān)注國產(chǎn)半導體設備商加速發(fā)展機遇。華創(chuàng )證券也表示，隨著(zhù)十四五規劃的進(jìn)一步落實(shí)以及在受全球芯片短缺影響下，我國下游制造商陸續開(kāi)始由進(jìn)口芯片轉為使用國產(chǎn)芯片，半導體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進(jìn)程持續加速，晶圓廠(chǎng)進(jìn)入新一輪擴產(chǎn)周期，看好上游半導體材料領(lǐng)域。

巨峰投資首席投資顧問(wèn)張翠霞指出，半導體行業(yè)的業(yè)績(jì)確定性已經(jīng)獲得市場(chǎng)的廣泛認可。目前一批半導體上市公司市值超過(guò)千億元，但還有相當一部分公司市值在500億以下，這些公司對于二級市場(chǎng)投資者來(lái)說(shuō)，具有很好的價(jià)值投資潛力，尤其是一些細分領(lǐng)域龍頭，屬于市場(chǎng)關(guān)注和資金追捧的公司。

張翠霞說(shuō)：“晶圓廠(chǎng)產(chǎn)能擴充，必然刺激半導體上游的封測、設計、元器件需求，以及半導體材料如光刻膠、氮化鉀等需求，這些領(lǐng)域也屬于目前政策和資本聚焦方向，在二級市場(chǎng)上有相對應的細分龍頭公司。從這些細分龍頭公司的當前業(yè)績(jì)表現和未來(lái)預期來(lái)看，溢價(jià)空間值得期待。