DisplaySearch：平板顯示產(chǎn)業(yè)第二季走出低谷

平板顯示產(chǎn)業(yè)在遭遇2008年的低迷后，經(jīng)過(guò)2009年第一季度的調整，市場(chǎng)顯示復蘇跡象。

以目前的情況來(lái)看，DisplaySearch有信心認為面板的需求將從第二季度起開(kāi)始逐步恢復并在今年年內持續成長(cháng)。目前產(chǎn)業(yè)鏈庫存仍處于較低的水平，而且我們也看到了在北美、中國等主要市場(chǎng)零售終端的需求有可喜的成長(cháng)。再加上心理的因素，消費者將在看到經(jīng)濟好轉的背景下去提前消費，而且面板廠(chǎng)商也在面板訂單的增長(cháng)上感受到液晶電視的需求正在逐步釋放。

平板顯示產(chǎn)業(yè)走出低谷

2008年下半年全球經(jīng)濟陷入不景氣的局面，對全球平板顯示產(chǎn)業(yè)，尤其是液晶電視產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了重大影響；但是產(chǎn)業(yè)目前正在逐步走出前所未有的低谷，并正在邁向新一輪的恢復和增長(cháng)。

受大環(huán)境影響，平板顯示出現產(chǎn)業(yè)低谷，并對業(yè)界廠(chǎng)商和供應鏈產(chǎn)生嚴重影響。不過(guò)，目前面板廠(chǎng)與整個(gè)供應鏈業(yè)者也正在通過(guò)不同的整合策略，技術(shù)、成本改善措施，產(chǎn)能利用率的動(dòng)態(tài)調整等方式來(lái)應對宏觀(guān)經(jīng)濟衰退給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的負面影響。此次國際金融危機，勢必對全球液晶電視供應鏈產(chǎn)生結構性影響。

客觀(guān)地說(shuō)，經(jīng)濟也存在一定的循環(huán)規律，在經(jīng)濟循環(huán)中政府、銀行、企業(yè)和消費者四個(gè)主體之間存在著(zhù)交互影響；特別是顯示產(chǎn)業(yè)自IT產(chǎn)品逐漸走到消費者市場(chǎng)，當經(jīng)濟對個(gè)人與企業(yè)產(chǎn)生了影響，其對于顯示產(chǎn)業(yè)的影響也較以往明顯。

在過(guò)去的10年中，全球經(jīng)濟體系經(jīng)歷了良性循環(huán)，經(jīng)濟預期一直都很樂(lè )觀(guān)，對于消費者和企業(yè)的信貸限制均非常寬松，貨幣供應量也隨著(zhù)消費的增長(cháng)而快速膨脹。而當信貸開(kāi)始泛濫的時(shí)候，信貸衍生產(chǎn)品又被過(guò)度推崇進(jìn)而挖掘消費者和企業(yè)信貸潛力，從而過(guò)度推進(jìn)和刺激消費和投資。

當這些信貸潛力被嚴重高估之后，泡沫隨之而來(lái)。高估消費和投資信貸成為第一個(gè)破滅的泡沫(次貸危機)，緊隨其后就是銀行破產(chǎn)，進(jìn)而延伸到信貸衍生產(chǎn)品體系。最終諸如此類(lèi)的危機都反映到了消費者頭上——消費受到抑制，甚至停滯；液晶面板需求突然下挫，產(chǎn)品價(jià)格下降，面板廠(chǎng)商迅速收縮業(yè)務(wù)，裁員、降薪也隨之而來(lái)；這又導致新一輪的消費需求受挫，成為一個(gè)子循環(huán)，從而成為國際金融危機大循環(huán)中的一部分。

產(chǎn)業(yè)復興應從金融抓起

在解決全球經(jīng)濟問(wèn)題之前，各國政府首先要解決的是金融體系問(wèn)題。液晶產(chǎn)業(yè)廠(chǎng)商面臨的困境與融資行為和面板價(jià)格直接相關(guān)，因此對業(yè)界廠(chǎng)商而言，不能單純地等待市場(chǎng)恢復，而是需要先從財務(wù)的角度入手，穩定企業(yè)經(jīng)營(yíng)；就像全球各國政府救市首先從救銀行開(kāi)始一樣。因此在以下一些方面，尤其是從財務(wù)的角度，可以幫助液晶行業(yè)業(yè)者思考如何面對低迷的消費需求：一是實(shí)時(shí)、迅速調整產(chǎn)能利用率，以避免庫存堆積；二是裁員，迅速降低成本；三是持續施壓給材料供應商，以降低材料成本；四是持續推進(jìn)垂直整合動(dòng)作，包括向上的材料和組件的垂直整合和向下的系統整合，與液晶電視整機廠(chǎng)商合資建立模組工廠(chǎng)或者整機組裝工廠(chǎng)；五是在面板中盡可能地減少零組件的使用數量；六是使用閑置產(chǎn)能，推進(jìn)新的制程技術(shù)，以幫助面板廠(chǎng)商獲得長(cháng)期的成本下降能力等。

在眾多對策中，有一點(diǎn)值得提出來(lái)參考，其定義為BTTO(Build toTolerableOrders，面板廠(chǎng)商可接受訂單)供貨策略。當面板價(jià)格快速下跌，并且已經(jīng)下跌到面板廠(chǎng)商現金成本以下的時(shí)候，這意味著(zhù)面板廠(chǎng)商出貨量越多，虧損越多；而持續虧損越多，面板廠(chǎng)商離倒閉的結局越近，對于這一點(diǎn)，面板業(yè)者決策層們都心知肚明。2009年第一季度，全球液晶面板廠(chǎng)商的產(chǎn)能利用率已經(jīng)降到歷史最低點(diǎn)，有部分廠(chǎng)商產(chǎn)能利用率甚至只有30%的水平，因此當價(jià)格降到現金成本以下的時(shí)候，面板廠(chǎng)商開(kāi)始拒絕客戶(hù)訂單需求。BTTO指向現金成本，當面板的價(jià)格低于現金成本的時(shí)候，就意味著(zhù)這個(gè)價(jià)格是面板廠(chǎng)商不可接受的，尤其是那些對于市場(chǎng)占有率不再是首要目標的我國臺灣面板廠(chǎng)商，對他們而言“生存”是當務(wù)之急。因此，在2009年的前幾個(gè)月，BTTO供貨策略變得非常普遍，它成功地阻止面板價(jià)格的進(jìn)一步回落，甚至使得部分規格的面板價(jià)格有所反彈。

第二季度迎來(lái)樂(lè )觀(guān)態(tài)勢

對于未來(lái)市場(chǎng)供需方面，從2009年第二季度以來(lái)，越來(lái)越多的信號顯示市場(chǎng)正朝著(zhù)樂(lè )觀(guān)的方向發(fā)展。液晶產(chǎn)業(yè)景氣正逐步恢復，面板供應相對緊張，而面板的價(jià)格也在逐步回升；面板廠(chǎng)商開(kāi)始逐步召回工廠(chǎng)員工，產(chǎn)能利用率得以回升；帶動(dòng)上游組件和材料廠(chǎng)商持續將產(chǎn)能恢復；下游迷你筆記本電腦、筆記本電腦、液晶顯示器和液晶電視對于面板的需求也在持續成長(cháng)。從目前供應鏈情況看來(lái)，液晶產(chǎn)業(yè)的冬天已經(jīng)過(guò)去，春天已經(jīng)來(lái)臨。

事實(shí)上，最近的幾個(gè)月也確實(shí)顯示出了供應緊張的狀況，尤其是今年的3、4月份。但是在當前經(jīng)濟大環(huán)境狀況未能得到根本改變的情況下，是否消費需求能如預期回升？有抑或是供應鏈廠(chǎng)商因補貨而導致的小陽(yáng)春？