07年4季度電子元器件龍頭股：堅守價(jià)值 關(guān)注成長(cháng)

      要點(diǎn)：不必過(guò)分憂(yōu)慮高企的半導體庫存。市場(chǎng)調研機構iSuppli公司統計，二季度全球半導體庫存水平達到66億美元，較一季度61億美元提高了6.56%。我們認為，除DRAM等少數產(chǎn)品庫存偏高之外，其他芯片產(chǎn)品如手機芯片、模擬芯片、PC處理器，等芯片庫存狀況并不嚴重。目前的半導體庫存增加是產(chǎn)品結構性失衡所致，而并非全面供過(guò)于求。
     
      需求旺季將如期而至。半導體生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率、北美半導體設備訂單出貨比等行業(yè)先行指標顯示，三季度之后全球半導體市場(chǎng)重抬升勢，行業(yè)景氣回暖跡象明顯。在美聯(lián)儲體降低利率的利好作用下，四季度美國經(jīng)濟因次級債危機而陷入衰退的幾率在下降，消費者信心有望回升，PC及消費電子四季度傳統的需求旺季將會(huì )如期而至，并有效帶動(dòng)半導體市場(chǎng)邁向景氣高點(diǎn)。
     
      細分行業(yè)景氣度較高。8月份全球半導體銷(xiāo)售額達214.5億美元，同比增長(cháng)4.9%，市場(chǎng)需求回暖跡象明顯；截止8月份，全球大尺寸面板整體出貨量已連續六個(gè)月成長(cháng)，預計銷(xiāo)售暢旺狀況仍將延續；中小尺寸TFTLCD面板應產(chǎn)能受限，目前供不應求的局面有望延續至年末；PCB需求呈現低開(kāi)高走態(tài)勢，二季度后需求顯著(zhù)回暖，企業(yè)月度盈利創(chuàng )出新高。
     
      通過(guò)上述行業(yè)基本面，以及板塊估值與市場(chǎng)表現的分析，我們認為電子元器件行業(yè)四季度存在交易性投資機會(huì )?！皥允貎r(jià)值、關(guān)注成長(cháng)”是電子元器件行業(yè)四季度較好的投資策略。
     
      價(jià)值類(lèi)個(gè)股方面，我們推薦生益科技、華微電子、超聲電子；成長(cháng)性品種方面，建議投資者積極關(guān)注萊寶高科、中環(huán)股份、航天電器、順絡(luò )電子等。此外，投資者可適當關(guān)注法拉電子、天津普林、實(shí)益達等個(gè)股。

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