四大因素推動(dòng)，中外半導體公司間并購案突然增多
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2006年5月4日，從事IP和設計服務(wù)的北京芯慧同用公司突然接到了Cirrus Logic總裁兼CEO David D. French的拜訪(fǎng)請求。當時(shí)芯慧同用的兩位創(chuàng )始人，董事長(cháng)兼CTO羅晉和總經(jīng)理倪偉新正在考慮轉型——雖然公司成立一年多就在業(yè)內小有名氣，但他們發(fā)現國內客戶(hù)對IP和設計服務(wù)的接受度不高，投資者也不太感興趣，公司很難做大做強。
羅晉和倪偉新在一片茫然中接待了French。不久后，French就建議芯慧同用和一家名為Vivace Semiconductor的美國多媒體編解碼芯片初創(chuàng )公司合并。隨后芯慧同用和Vivace的高層開(kāi)始了互相考察，雙方都有意合作甚至合并，風(fēng)險投資商也表示支持。三個(gè)多月后的9月1日，雙方?jīng)Q定合并，并得到了Kodiak和上海軒洲海共計750萬(wàn)美元的首輪股權融資。合并后，美國將作為Vivace(芯慧同用半導體)總部和研發(fā)中心，中國將作為工程和運營(yíng)中心開(kāi)發(fā)中國和亞太消費電子市場(chǎng)。
和Vivace接觸后，倪偉新才發(fā)現，Cirrus的CEO French也是Vivace董事長(cháng)，他的突然造訪(fǎng)是為Vivace來(lái)考察芯慧同用。不過(guò)，他也猜測說(shuō)：“French也有可能是為Cirrus來(lái)尋找合作伙伴，但是發(fā)現我們和Vivace合作的可能性更大?！?nbsp;
接下來(lái)的故事印證了倪偉新的猜測。2007年1月初，Cirrus宣布以1,050萬(wàn)美元現金收購2004年成立的上?？茍A半導體。擁有37位員工的科圓主要開(kāi)發(fā)單節鋰離子電池保護芯片，并在2005年獲得了250萬(wàn)美元的第一輪投資。French表示：“收購科圓擴展了Cirrus在模擬芯片方面上的專(zhuān)業(yè)能力和多元化領(lǐng)域，并有助于我們進(jìn)一步促進(jìn)中國本土IP的發(fā)展。此外，通過(guò)發(fā)展設立在中國的機構，Cirrus在中國市場(chǎng)的發(fā)展將占據更強大且長(cháng)期的戰略地位?！?nbsp;
事實(shí)上，這只是2006年眾多中外半導體公司間并購案的代表。06年法國湯姆遜硅器件收購了開(kāi)發(fā)H.264芯片的北京中芯聯(lián)合，美國研諾邏輯(AATI)以2,200萬(wàn)美元收購了上海智芯的功率管理業(yè)務(wù)——崇芯微電子。同時(shí)，2006年也出現了中國公司對國外公司業(yè)務(wù)的并購，例如上海芯原收購了LSI Logic的ZSP DSP內核部門(mén)。Skworks剝離手機基帶芯片業(yè)務(wù)，原Skyworks上海研發(fā)中心在投資方臺灣旺宏的支持下接盤(pán)。
2006年中國IC設計業(yè)并購案突然增多，主要有四個(gè)原因：一是在電源管理和多媒體芯片等領(lǐng)域，已經(jīng)出現了過(guò)熱，未來(lái)整合在所難免；二是國外公司急于進(jìn)入中國市場(chǎng)，因此選擇收購這一最為快速的方法；三是中國IC設計公司真正融入了全球，其價(jià)值獲得了認可，這將刺激更多投資進(jìn)入這一領(lǐng)域；四是隨著(zhù)本地公司的成長(cháng)，他們開(kāi)始有能力買(mǎi)下一些國外公司的非核心業(yè)務(wù)。
在這6起中外并購中，有兩起都是來(lái)自電源管理IC領(lǐng)域。早在2005年，開(kāi)發(fā)電源管理IC的美矽半導體被同在上海的龍鼎微電子收購。在2007年初，飛兆又提出收購臺灣崇貿。北京思旺的總裁裴石燕表示：“中國電源管理IC市場(chǎng)將出現一些整合?！彼忉屨f(shuō)，過(guò)去幾年中，很多小型電源管理芯片公司突然出現，理由很簡(jiǎn)單，加入這個(gè)高速增長(cháng)的IC領(lǐng)域，特別是中國市場(chǎng)。大量參差不齊的公司在單一市場(chǎng)搶食，激烈競爭就會(huì )出現。好消息是價(jià)格很快下降，市場(chǎng)迅速增長(cháng)；壞消息是，有一些公司不能夠生存。有一些供應商將尋找出路，和其它更強者合并，而有一些只會(huì )消失。他透露說(shuō)：“一些美國主要供應商也找到了思旺，談判還在進(jìn)行中。不同的是，思旺已經(jīng)實(shí)現了贏(yíng)利，并且增長(cháng)勢頭非常好。因此我們有更多的選擇?！?nbsp;
而原中芯聯(lián)合總經(jīng)理、現湯姆遜硅器件中國區經(jīng)理邊曉春先生則認為，整合則會(huì )在更廣泛的范圍內發(fā)生。他笑道：“中國目前有400多家IC設計公司，而全球也才400多家。從長(cháng)期來(lái)看，即使中國公司能夠占領(lǐng)全球20%的市場(chǎng)，也才80家左右能夠生存下來(lái)，其余的公司將被淘汰?！?nbsp;
而2006年歐美公司大量收購中國公司，則表明其急于進(jìn)入中國市場(chǎng)。大多數時(shí)候歐美公司購買(mǎi)一個(gè)公司只是為了獲得技術(shù)，這仍然是法則。但他們收購中國公司，則主要是為了獲得中國的運營(yíng)團隊和本地關(guān)系，更快進(jìn)入中國市場(chǎng)。裴石燕指出：“中國電源管理IC市場(chǎng)增長(cháng)非?？?，而一些大型美國公司未來(lái)的銷(xiāo)售預測卻顯示出下降趨勢。顯然，他們沒(méi)有能夠加入到中國這個(gè)狂歡的派對中來(lái)。他們非常希望盡快加入，而購買(mǎi)一個(gè)中國公司看起來(lái)是簡(jiǎn)單和快速的方法。除了收購外，一些公司也在試圖和中國IC設計公司建立ODM模式的合作?！崩?，在美國官司纏身的AATI收購崇芯就是一個(gè)典型例子。
而Vivace和芯慧同用合并也是同樣的考慮。Vivace也是一個(gè)初創(chuàng )公司，和芯慧同用合并的時(shí)候，芯片還沒(méi)有推出，而芯慧同用還沒(méi)有涉及芯片業(yè)務(wù)。Vivace總裁兼CEO Cary Ussery表示：“從一開(kāi)始，你就需要全球化的視角，思考如何利用北美的技術(shù)和商業(yè)智慧，獲得中國的市場(chǎng)?！爆F為Vivace公司COO的倪偉新表示，無(wú)論是從技術(shù)、市場(chǎng)、銷(xiāo)售渠道還是從人力成本來(lái)講，光是美國團隊很難進(jìn)中國市場(chǎng)，而我們有一定社會(huì )影響、市場(chǎng)渠道和商業(yè)運作能力，他們需要中國營(yíng)運和技術(shù)團隊的支持。正是借助中國團隊，合并后Vivace很快和華旗建立了戰略伙伴關(guān)系，共同開(kāi)發(fā)PMP等產(chǎn)品。
衡量初創(chuàng )公司成功通常有兩種方式，一是上市，二是被收購。對于中國IC設計公司來(lái)說(shuō)，被國外公司收購，也表明了其價(jià)值獲得了認可，這將刺激更多的投資進(jìn)入這一領(lǐng)域。在幾宗并購案中，致力于H.264芯片的中芯聯(lián)合屬于開(kāi)發(fā)前沿型技術(shù)的公司。邊曉春表示：“被收購證明了中國IC設計公司也能夠開(kāi)發(fā)前沿技術(shù)，這將促使中國IC設計業(yè)的精英和投資者敢于做一些前沿的產(chǎn)品和技術(shù)?！迸崾嘁脖硎荆骸斑@的確體現了中國初創(chuàng )公司的價(jià)值。無(wú)論是我們收購國外公司，還是反之，并不重要，因為交易的雙方都認可對方的價(jià)值。只要存在價(jià)值，買(mǎi)和賣(mài)就會(huì )發(fā)生。過(guò)去20多年來(lái)，我目睹了很多這樣的交易，主要是在美國?，F在它開(kāi)始在中國發(fā)生，對于中國初創(chuàng )公司來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)好消息?！?nbsp;
在2006年，也出現了兩宗中國公司收購國外公司非核心業(yè)務(wù)的案例。裴石燕認為，隨著(zhù)中國IC設計業(yè)高速增長(cháng)，中國公司收購國外公司的現象最終會(huì )發(fā)生，但他認為目前還不是收購國外公司的最佳時(shí)機。他解釋說(shuō)：“主要有兩點(diǎn)，一是IC產(chǎn)品的生命周期，它正變得越來(lái)越短。如果收購一家國外公司，最好想清楚，如何在大約1~2年奪回這些資產(chǎn)，而在很多情況下，這并不容易。二是IC設計公司價(jià)值的流動(dòng)性。它的價(jià)值通常集中在公司內部少數關(guān)鍵員工身上，如果不能夠長(cháng)期保留住這些員工，就失去了所購買(mǎi)公司的重要價(jià)值。當然，如果收購是為了獲得這些領(lǐng)域的客戶(hù)，又是另外一回事?！?nbsp;
而原Skyworks上海研發(fā)中心(現更名Ascend technology)接盤(pán)Skyworks手機基帶芯片業(yè)務(wù)，就是為了獲得該領(lǐng)域的產(chǎn)品和客戶(hù)。由于2G手機基帶芯片已經(jīng)很成熟，Ascend并沒(méi)有接手Skyworks基帶芯片研發(fā)團隊。Ascend負責人朱曉東表示：“獨立后，我們將立足于中國市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)適合中國特色的方案，而不是全球四處出擊。由于原來(lái)公司要養很多人，而且還涉及了多個(gè)領(lǐng)域，攤子鋪得很大，芯片價(jià)格高，獨立后操作方式更靈活，價(jià)格也會(huì )更有競爭力?！?/span>
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