拓墣：紫光來(lái)襲 臺IC產(chǎn)業(yè)如何接招？

　　中國將積體電路(IC)產(chǎn)業(yè)視為一大發(fā)展目標，在已有穩定下游通路、品牌，卻缺乏完善上游供應鏈的情況下，透過(guò)資金來(lái)并購海外公司或投資中國本土廠(chǎng)商是最快速的發(fā)展手段。而臺灣的IC設計、制造與封測產(chǎn)業(yè)享譽(yù)國際，也成為中國這波半導體戰略中入股與合作的優(yōu)先目標之一，近期紫光集團的積極行動(dòng)正是為此而來(lái)。臺灣的IC業(yè)者與政府如何應對，本文將從兩岸的政策與產(chǎn)業(yè)面來(lái)進(jìn)行分析。

　　一、紫光Flash一條龍布局

　　中國同方國芯在2015年11月6日正式透過(guò)資產(chǎn)重整加入紫光集團，由紫光春華持有36.39%的股權。同時(shí)，同方國芯提出私募800億元人民幣的增資案，其中600億將用于建造快閃記憶體(Flash)工廠(chǎng)，其余用于收購臺灣封測大廠(chǎng)力成25%股權與其他產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠(chǎng)商，正式展開(kāi)紫光集團的Flash產(chǎn)業(yè)一條龍布局行動(dòng)?？扉W記憶體是ICT資訊、通訊產(chǎn)業(yè)中很重要的資料儲存產(chǎn)品，舉凡智慧型手機、電腦、家電等等，都有采用快閃記憶體晶片，是相關(guān)產(chǎn)業(yè)中不可或缺的關(guān)鍵電子零組件。

　　在往上游布局方面，紫光2015年10月成功挖角臺灣南亞科總經(jīng)理暨華亞科董事長(cháng)高啟全，為臺灣記憶體產(chǎn)業(yè)(主要是DRAM部分)投下震撼彈。11月再提購入力成非公開(kāi)發(fā)行股權，若通過(guò)臺灣政府審議，將擁有力成25%股權，并成為最大股東。力成為全球第五大封測廠(chǎng)，以記憶體的封測技術(shù)最為出色。

　　而往下游市場(chǎng)，紫光集團2015年9月宣布與北京數據互聯(lián)寬帶數據中心和Microsoft(中國)簽署戰略合作備忘錄，9月30日由全資子公司紫光聯(lián)合資訊系統有限公司(UNIS Union Information System Limited)簽署認購美國Western Digital Corporation(WDC)增發(fā)新股的《股份認購協(xié)議》;若通過(guò)美方審核，將擁有WDC 15%股權，可強化云服務(wù)設備和服務(wù)能力。加上WDC今年10月曾提出并購Flash大廠(chǎng)SanDisk的計劃，不難聯(lián)想紫光希望借此間接投資Flash制造業(yè)務(wù)。

　　二、臺灣法規對中國投資之規定與限制

　　力成與紫光集團旗下公司在10月30日簽訂策略聯(lián)盟合約，同日在董事會(huì )上通過(guò)私募發(fā)行普通股案。力成指出，這次私募為策略性投資，目的是提高公司獲利，并借著(zhù)紫光集團在中國半導體產(chǎn)業(yè)供應鏈的地位來(lái)強化力成的中國角色。在同一份聲明中，力成也點(diǎn)出本次私募可望加強產(chǎn)業(yè)垂直整合，并透過(guò)穩定客源、共同開(kāi)發(fā)市場(chǎng)、提升封裝及測試技術(shù)效益等，增進(jìn)公司產(chǎn)能并降低成本。本案目前仍未送交臺灣相關(guān)主管機關(guān)，若未來(lái)順利成行，紫光集團將有力成25%持股，總交易金額預估為194.7億元新臺幣。

　　此外，紫光集團對IC設計商聯(lián)發(fā)科與群聯(lián)也表達出高度興趣。而臺灣相關(guān)法令對IC封測與IC設計之海外投資規定略有不同：

　　1. 中國投資臺灣半導體產(chǎn)業(yè)相關(guān)法規-IC制造封測產(chǎn)業(yè)

　　中國人民來(lái)臺許可辦法第4條第1款表示：“投資人依本辦法規定應申請許可之投資行為如下，持有臺灣地區公司或事業(yè)之股份或出資額。但不包括單次且累計投資均未達10%之上市、上柜及興柜公司股份?！币饧粗灰獙ι鲜泄窆境^(guò)10%投資案均需送審。

　　而IC制造、半導體封裝與測試業(yè)屬于開(kāi)放中國投資的事業(yè)，其中有2項限制：﹝1﹞應提出產(chǎn)業(yè)合作策略并經(jīng)專(zhuān)案審查通過(guò);﹝2﹞對投資事業(yè)不得具有控制能力。其中，第一項審核程序涵蓋陸委會(huì )、金管會(huì )、國安局與工業(yè)局等單位，最后才會(huì )提報投資審議委員會(huì )審議。而第二點(diǎn)“不得具控制能力”之內容，根據投審會(huì )函文，操作定義為：(a)應承諾陸資股東不得擔任或指派其所投資事業(yè)經(jīng)理人;(b)擔任董事人數不得超過(guò)其他股東擔任總人數;(c)不得于股東大會(huì )前征求委托書(shū)等。參照相關(guān)法條可知，紫光入股力成一案仍有許多但書(shū)。

　　2. 中國投資臺灣半導體產(chǎn)業(yè)相關(guān)法規-IC設計產(chǎn)業(yè)

　　針對紫光集團有興趣投資IC設計商聯(lián)發(fā)科與群聯(lián)的問(wèn)題，經(jīng)濟部《中國地區人民來(lái)臺投資業(yè)別項目》中雖無(wú)直接文字涉IC設計產(chǎn)業(yè)，但若根據行業(yè)標準別，中類(lèi)編號和業(yè)別中74專(zhuān)門(mén)設計服務(wù)業(yè)，仍與IC設計業(yè)相關(guān)(如下表)。

　　就經(jīng)濟部行業(yè)標準分類(lèi)和公司行號營(yíng)業(yè)項目代碼來(lái)看，IC設計業(yè)屬于I501010，對照主計處行業(yè)別規，范圍為7112工程服務(wù)及相關(guān)技術(shù)顧問(wèn)業(yè)和7409其他專(zhuān)門(mén)設計服務(wù)業(yè)，即表二所列項目;然而經(jīng)濟部所開(kāi)放項次為“屬特制品之設計服務(wù)者”，在行業(yè)對照表中并無(wú)相關(guān)字樣，因此存在討論空間。

　　若特制品設計服務(wù)為I501010下的獨立項次，則IC設計就是非開(kāi)放項目;但若特制品設計服務(wù)泛指其他專(zhuān)門(mén)設計服務(wù)業(yè)，則IC設計業(yè)就會(huì )歸類(lèi)為陸資可投資事業(yè)。若暫且不論其中牽涉的政治與法律問(wèn)題，就現實(shí)操作面而言，即使IC設計業(yè)符合中國投資項目，仍須符合大陸人民來(lái)臺許可辦法第4條第1款相關(guān)規定：只要投資累計持股比重逾10%，就需專(zhuān)案審查。

　　目前臺灣投審會(huì )采認主計處100年第9次修訂后版本，其中將原7409中的IC設計歸入7112細類(lèi)“工程服務(wù)及相關(guān)技術(shù)顧問(wèn)業(yè)”，據此，現行主管機關(guān)認定IC設計為未開(kāi)放中國人民投資的產(chǎn)業(yè)。

　三、兩岸產(chǎn)業(yè)優(yōu)劣勢分析

　　1. 中國：集團式發(fā)展的矛盾

　　中國的市場(chǎng)龐大，且有眾多名號響亮的終端品牌可支援產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，市況良好時(shí)，供應鏈中的相關(guān)企業(yè)也能雨露均沾，這是集團式發(fā)展的優(yōu)點(diǎn)。但相對的，當主力產(chǎn)品市場(chǎng)遇到困難時(shí)，所有關(guān)聯(lián)企業(yè)都會(huì )受波及，此為集團式發(fā)展的缺點(diǎn)。

　　紫光集團旗下的Flash產(chǎn)業(yè)鏈包含資料中心、運算、傳輸、儲存與軟體，因此投資WDC零組件尚稱(chēng)合理。而紫光也借WDC入主SanDisk的機會(huì )，透過(guò)并入的同方國芯進(jìn)行增資，進(jìn)而成為中國Flash產(chǎn)業(yè)最重要的公司。與此同時(shí)，中國既存的晶圓制造業(yè)者(如中芯國際和武漢新芯)也有高度的資金需求，然而這些公司分屬不同集團，彼此間難以共享資源。

　　同樣的情況也發(fā)生在紫光對手機行動(dòng)AP的產(chǎn)業(yè)布局上。若紫光繼續透過(guò)增資整合中國展訊和臺灣聯(lián)發(fā)科，將會(huì )沖擊到中國手機品牌廠(chǎng)商自行扶植的海思和大唐聯(lián)芯。

　　紫光集團崛起并非集團式經(jīng)營(yíng)唯一產(chǎn)生矛盾的公司。近期以來(lái)，中國的集團式作戰已呈現借補助款挾外援抗本土的現象，透過(guò)國家資金改變中國原本的競爭態(tài)勢或趁機轉換跑道，但卻排擠到國內擁有相關(guān)技術(shù)的廠(chǎng)商。

　　2. 臺灣：態(tài)度須更開(kāi)放

　　臺灣半導體產(chǎn)業(yè)享譽(yù)國際，客戶(hù)更是遍及全球;然而國際化公司需要國際化營(yíng)運，不論是資金、技術(shù)、商品還是人才，臺灣需以更開(kāi)放的態(tài)度來(lái)與國際接壤。

　　以人流為例，需使臺灣成為國際人才愿意參與的國家。資訊流方面，是指專(zhuān)利、技術(shù)和保密功能之外，需擴大國際合作，吸收國際新知與概念，并積極參與標準制定平臺。在物流方面，各種國際貿易協(xié)議，如TPP、FTA等，皆有助以出口為主的臺灣半導體產(chǎn)業(yè)透過(guò)更具競爭力的價(jià)格取得外銷(xiāo)市場(chǎng)。

　　金流也是重點(diǎn)。紫光集團采取高度資金操作的手段來(lái)襲，臺灣本身須更熟悉國際市場(chǎng)操作的模式。雖然投資和投機在資金市場(chǎng)已難分辨，但若不能以國際金流成為臺灣骨干，則產(chǎn)業(yè)要大規模再往上提升，勢必會(huì )遇到較多瓶頸。

　　四、結論

　　中國在發(fā)展IC產(chǎn)業(yè)時(shí)參考了臺灣半導體產(chǎn)業(yè)的垂直分工模式，但臺灣式的垂直分工和中國集團式發(fā)展，兩種模式之間其實(shí)存在著(zhù)矛盾。中國集團式的作戰思維能強化上下游的完整性，但由于同一產(chǎn)業(yè)的不同集團間難以讓資源互通有無(wú)，使官方資金不是被平均瓜分，就是發(fā)生資源排擠問(wèn)題。若政府不能以更宏觀(guān)的方式檢視市場(chǎng)運作機制，補助反而會(huì )造成市場(chǎng)動(dòng)蕩不安。

　　相較之下，缺乏大型終端市場(chǎng)的臺灣，半導體業(yè)發(fā)展出專(zhuān)業(yè)的垂直分工架構，借此分散風(fēng)險并達到規模經(jīng)濟，因而成為經(jīng)典的產(chǎn)業(yè)操作方式。但在中國準備發(fā)展半導體產(chǎn)業(yè)之際，臺灣廠(chǎng)商面對中國資金和市場(chǎng)的利誘威脅，更需審慎應對。

　　投資限制的目的在于保障臺灣產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，而面對國際投資時(shí)，則宜采審慎但開(kāi)放的態(tài)度。以紫光一條龍計劃為例，被投資的廠(chǎng)商可望直接獲得資金挹注及對方的市場(chǎng)。若能掌握主控權，將生產(chǎn)和研發(fā)根留臺灣，對臺廠(chǎng)而言將利大于弊。相較資金轉投資其他國家或在中國成為競爭對手的資金，接受投資更能有效降低產(chǎn)業(yè)可能面臨的供需失序情況。兩岸關(guān)系特殊，在商業(yè)上若有公司情資外流或淘空的問(wèn)題，外資與陸資應透過(guò)相同的規范來(lái)保障;適度消彌陸資與其他外資的差異，市場(chǎng)機制才能正常運作。

　　由于紫光投資臺灣關(guān)鍵半導體產(chǎn)業(yè)是一項重大議題，因此立法院日前決議，針對紫光打算收購力成科技股份有限公司、矽品精密工業(yè)股份有限公司、南茂科技股份有限公司3家半導體封裝測試公司股權一案，經(jīng)濟部等相關(guān)單位應予嚴審，在相關(guān)影響評估等未向立法院報告前，不得許可。因此，后續發(fā)展可能要到2016年才會(huì )明朗化。