展訊只是老三，為何讓聯(lián)發(fā)科這么害怕？

　　展訊五年大躍進(jìn)，還豪氣地喊出五到十年內要超越世界第二的聯(lián)發(fā)科，這個(gè)實(shí)力仍相差懸殊、技術(shù)也還落后的小老弟，究竟有何過(guò)人之處?而聯(lián)發(fā)科到底還能贏(yíng)多久?

　　6月5日，大陸上證指數首度突破 5000點(diǎn)。那一天《遠見(jiàn)》剛結束被稱(chēng)為大陸扶植半導體業(yè)「國家隊」的IC設計公司「展訊通信」獨家采訪(fǎng)，午餐時(shí)段走在上海張江高科技園區，看著(zhù)熙來(lái)攘往 的半導體業(yè)上班族邊覓食，邊拿著(zhù)大屏幕手機，不約而同點(diǎn)開(kāi)看盤(pán)軟件，邊瀏覽邊發(fā)出驚嘆「哇!又漲停了!」

　　展訊總部 首度在臺曝光

　　「半導體類(lèi)股飆成這樣，動(dòng)輒本益比50倍以上，但很多都是掛羊頭賣(mài)狗肉，沒(méi)有一家有展訊體質(zhì)好，」對于滬股投資狂潮，長(cháng)駐上海的Gartner研究總監盛陵海有不同的解讀，「哪一天展訊正式回到陸股上市，那才真會(huì )叫做盛況空前?！?/p>

　　他的一句話(huà)點(diǎn)出「展訊」現在的地位。

　　近年來(lái)如果有機會(huì )跟大陸業(yè)界人士談起展訊，他們總不自覺(jué)地會(huì )用「國家隊」「領(lǐng)頭羊」來(lái)形容它。

　　但對臺灣最大IC設計公司、全球第二大行動(dòng)通訊芯片設計大廠(chǎng)聯(lián)發(fā)科而言，這個(gè)實(shí)力仍相差懸殊、技術(shù)也還落后的小老弟，卻是最頭痛而尷尬的存在。

　　在張江園區內，陽(yáng)光下的「展訊通信」四個(gè)大字，與2013年底把展訊收歸旗下的紫光集團擺在一起。

　　「2015年最佳雇主」廣告牌則立在大門(mén)口最顯眼的地方。對街的五星級酒店、口味各異的異國洋食、地道本幫菜、酒吧，擠滿(mǎn)用餐的人潮，剛落成沒(méi)幾年的張江人才公寓，運動(dòng)中心設備新穎，營(yíng)造出如同硅谷般的工作氛圍。

　　這也是臺灣媒體首度深入讓聯(lián)發(fā)科芒刺在背的對手公司，并待上2天以上的時(shí)間，獨家采訪(fǎng)展訊董事長(cháng)兼首席執行官李力游，及多位從未對外曝光的副總裁，也進(jìn)入多間關(guān)鍵實(shí)驗室解密展訊。

　　探究這家一度瀕臨倒閉的C咖小廠(chǎng)，何以短短幾年，成為全球行動(dòng)通訊芯片市場(chǎng)老三，還能豪氣喊出五到十年內要超越世界第二的聯(lián)發(fā)科?

　　IC設計交鋒史 聯(lián)發(fā)科占上風(fēng)

　　回顧展訊發(fā)展史，就像一部大陸半導體的血淚史。2001年，大陸國務(wù)院一紙18號文件倡明支持半導體產(chǎn)業(yè)，海歸派博士武平、陳大同跟幾位朋友，雄心萬(wàn)丈地從美國硅谷返國創(chuàng )辦展訊。

　　孰料當時(shí)大陸還沒(méi)發(fā)展半導體的經(jīng)驗，對IC設計行業(yè)的投資回報率太過(guò)心急，募資幾度困難，創(chuàng )辦初期聯(lián)發(fā)科甚至還曾投資過(guò)展訊。

　　直到2006年展訊首度轉虧為盈，2007年在美國納斯達克上市，成為大陸首家上市的IC設計公司。但風(fēng)光背后卻是惡夢(mèng)的開(kāi)端，股價(jià)、營(yíng)收、獲利都如同自由落體般急速下墜，2009年初股價(jià)只剩下67美分，連1美元都不到，現金即將見(jiàn)底，面臨下市倒閉危機。

　　展訊最慘淡的時(shí)期正是聯(lián)發(fā)科最風(fēng)光的時(shí)候。

　　聯(lián)發(fā)科從2005年起便席卷大陸白牌手機市場(chǎng)，市占率最高的時(shí)候接近百分之百，還三度登上臺灣股王。

　　展 訊的慘烈市況，逼得創(chuàng )辦人武平不得不交出CEO的棒子，由因著(zhù)大陸「千人計劃」回國、任職外商多年的李力游接任。李力游揮別以技術(shù)為導向的理想主義，開(kāi)始 把銷(xiāo)售、市場(chǎng)放在第一位，2009年下半年開(kāi)始，一款性?xún)r(jià)比極高的2.5G芯片，迅速搶走超過(guò)兩成市場(chǎng)不說(shuō)，讓聯(lián)發(fā)科毛利首次大失血，引爆兩家公司第一度交鋒。

　　展訊2008年并購的美國射頻芯片(RF)公司 Quorum也開(kāi)始發(fā)揮功效，一向靠超低階產(chǎn)品生存的展訊，第一次打入世界級一線(xiàn)大廠(chǎng)三星供應鏈。直到現在，三星都仍是展訊最大客戶(hù)，多款旗艦機都采用展 訊的基頻芯片，也幫助展訊練兵，快速提升產(chǎn)品質(zhì)量。這是聯(lián)發(fā)科始終沒(méi)有吃到的生意。

　　展訊市值也一路從最低3300萬(wàn)美元，走到2013年底正式被紫光并購前，暴漲51倍，至17億美元;財務(wù)表現更從一家營(yíng)收僅1億美元的公司，六年內成長(cháng)到12億美元。李力游自豪地說(shuō)，這樣的成績(jì)被那斯達克譽(yù)為「最佳起死回生的企業(yè)案例」。

　　聯(lián)發(fā)科尚穩 四勝三敗一平手

　　然而，就算2010年聯(lián)發(fā)科曾吃下展訊一記痛擊，但時(shí)至今日，遍訪(fǎng)市場(chǎng)觀(guān)察家、分析師，發(fā)現無(wú)論從規模、市占率、技術(shù)及產(chǎn)品，展訊其實(shí)都還差聯(lián)發(fā)科很大一截。

　　合并晨星后的聯(lián)發(fā)科，除了是全球第二大行動(dòng)通訊芯片廠(chǎng)，僅輸給高通，還是全球第一大電視芯片廠(chǎng)，2014年營(yíng)收2131億臺幣，足足比展訊大了快六倍，光是一年的研發(fā)費用都超過(guò)展訊的營(yíng)收;翻開(kāi)Gartner數據，全球智能型手機芯片市占率，聯(lián)發(fā)科也是展訊的三倍。

　　展訊則牢牢守住以中國移動(dòng)為主、僅限大陸本土的3G通訊標準TD-SCDMA市場(chǎng)，倚靠著(zhù)低階入門(mén)款智能手機，占得一定地位，不斷累積實(shí)力。

　　而4G通訊芯片的部分，高通一家獨大，囊括大部分專(zhuān)利，聯(lián)發(fā)科雖每出一顆芯片都得繳授權金給高通，但也比展訊遠早一年推出4G產(chǎn)品。

　　那么，技術(shù)實(shí)力差距不小的展訊，憑什么威脅聯(lián)發(fā)科?

　　對決1〉

　　大陸政府強力奧援 步步進(jìn)逼

　　答案呼之欲出，正是大陸政府的策略性扶持，讓聯(lián)發(fā)科感到壓力。野村證券執行董事鄭明宗則比喻，「在中國這個(gè)市場(chǎng)，聯(lián)發(fā)科不是親生兒子」。

　　先是2013年，官方色彩濃厚的清華紫光收購展訊，2014年紫光再把原來(lái)也常跟展訊殺價(jià)競爭的銳迪科也納入麾下，避免同門(mén)兄弟殘殺。紫光集團董事長(cháng)趙偉國不只一次宣示，五到十年內要成為世界第二大行動(dòng)通訊芯片大廠(chǎng)，以超越聯(lián)發(fā)科為目標。

　　今年初，全球第一大行動(dòng)通訊芯片廠(chǎng)高通，遭到大陸發(fā)改委的反壟斷調查，乖乖上繳近10億美元巨額罰款，更調降所有大陸手機業(yè)者的芯片授權金，等于大陸政府給的一記惡狠狠下馬威。瑞銀首席半導體分析師陳慧明比擬，「大陸政府要讓高通知道，在中國誰(shuí)才是老大?！?/p>

　　對決2〉

　　不惜血本 殺價(jià)搶市占率

　　不少人這樣形容，高通像是研究生，聯(lián)發(fā)科的等級就像大學(xué)生，老三展訊就像個(gè)高中生，雖然資質(zhì)還沒(méi)那么好，但是所有人都在幫這個(gè)野心勃勃的高中生。

　　有了政府、資金大力扶持，展訊一點(diǎn)都不在乎獲利，今年4月大動(dòng)作開(kāi)了產(chǎn)品發(fā)會(huì )，發(fā)表支持的3G通訊標準WCDMA及4G的芯片產(chǎn)品，看起來(lái)是沖著(zhù)聯(lián)發(fā)科而來(lái)。

　　「這種價(jià)格戰的打法，會(huì )讓聯(lián)發(fā)科很不舒服，」鄭明宗說(shuō)。例如，同等級的芯片，就算整體表現比聯(lián)發(fā)科差一點(diǎn)，展訊價(jià)格就是能殺到比聯(lián)發(fā)科便宜30～40%，先搶下市場(chǎng)再說(shuō)。

　　盛陵海提到，這個(gè)殺價(jià)搶市的效應下半年開(kāi)始更會(huì )發(fā)酵，展訊一旦市占率達到聯(lián)發(fā)科一半，就會(huì )讓聯(lián)發(fā)科急到跳腳。

　　對決3〉

　　人員急速擴張 向臺灣招手

　　《遠見(jiàn)》游走在展訊擬真實(shí)驗室，那里集合著(zhù)20、30位年輕工程師，用先進(jìn)設備研究開(kāi)發(fā)下一代芯片。另一間實(shí)驗室中，展訊員工24小時(shí)輪班測試天線(xiàn);產(chǎn)品測試 實(shí)驗室里，則大多都是研究所剛畢業(yè)的新鮮人。導覽的工程師周磊說(shuō)，「以往公司里大家都認識，現在生面孔愈來(lái)愈多?！?/p>

　　的確，短短四年間，在展訊上班的員工從不到1000人，暴漲四倍，快要逼近4000人。明年可能突破5000人。

　　任職外商多年的人力資源全球副總裁沈小靖提及，「從來(lái)沒(méi)有做過(guò)這么令人興奮的工作，一年要招聘超公司30%的人力，每年都成長(cháng)這么快?！?/p>

　　母公司紫光集團更喊出，要在十年內網(wǎng)羅2萬(wàn)名員工，這種擴張速度一般企業(yè)難以想象。大陸各地政府爭相開(kāi)出優(yōu)惠條件，要展訊到當地設分公司或研發(fā)中心，從天津、深圳到廈門(mén)，遍地開(kāi)花，展訊在臺北也有辦事處，里面已有近百位臺灣員工，非常積極開(kāi)出優(yōu)渥條件向人才招手。

　　對決4〉

　　執行力、文化融合是弱點(diǎn)

　　雖然有最強大的后盾，但展訊也不是沒(méi)有弱點(diǎn)。芯謀研究首席分析師顧文軍剖析，展訊必須面對與母公司紫光集團管理層溝通、與銳迪科合并后的文化融合，還有人員突然大幅增加的管理問(wèn)題。

　　接著(zhù)，展訊比較弱勢的還在「執行力」。外資圈就幫展訊起了個(gè)外號叫「2Q」，就是不管說(shuō)什么都會(huì )延遲兩個(gè)季度(Quarter)。

　　反觀(guān)聯(lián)發(fā)科則以執行力著(zhù)稱(chēng)。鄭明宗分析，聯(lián)發(fā)科的產(chǎn)品很少不準時(shí)，過(guò)去更是只做不說(shuō)、非常保守。

　　還在領(lǐng)先地位的聯(lián)發(fā)科當然不會(huì )坐以待斃。今年6月的股東會(huì )上，董事長(cháng)蔡明介老神在在地說(shuō)，「價(jià)格競爭天天都在發(fā)生，這是經(jīng)營(yíng)常態(tài)，面對競爭，只有往高階走、做得更好?！?/p>

　　他更宣示要更積極對外發(fā)動(dòng)并購，并希望臺灣政府更開(kāi)放，放寬人才到對岸設立研發(fā)中心，「所有國際大廠(chǎng)都已經(jīng)到大陸參與投資，面對大陸不該用恐懼的態(tài)度」。

　　展訊營(yíng)運副總裁陳慶安提到，聯(lián)發(fā)科真的跑很快，這某種程度也給展訊動(dòng)力，「對手愈變愈強，我們就更要去追?！?/p>

　　中國知名市場(chǎng)觀(guān)察家老杳講得坦白，「這已經(jīng)不是展訊跟聯(lián)發(fā)科兩家公司的事情，而是大陸跟臺灣的產(chǎn)業(yè)拉鋸戰?！?/p>