中芯國際產(chǎn)線(xiàn)遭遇突發(fā)情況

國內晶圓代工巨頭中芯國際（SMIC）發(fā)布了2025年第一季度財務(wù)報告，整體實(shí)現營(yíng)業(yè)收入163.01億元，同比增長(cháng)29.4%；凈利潤13.56億元，同比大漲166.5%，毛利率同比增長(cháng)至22.5%，高于指引的19%至21%。這主要得益于產(chǎn)品出貨量的提升，一季度晶圓出貨量同比增長(cháng)27.7%，環(huán)比增長(cháng)15.1%，帶來(lái)規模效益，降低了成本。其中，晶圓營(yíng)收占比95.2%，200毫米晶圓營(yíng)收增長(cháng)18%，300毫米晶圓營(yíng)收增長(cháng)2%。

從地區來(lái)看，中芯國際一季度中國區營(yíng)收占比84.3%，同比增加2.7%，環(huán)比減少4.8%；美國區營(yíng)收占比12.6%，同比減少2.3%，環(huán)比增加3.7%；歐亞區營(yíng)收占比3.1%，同比下降0.4%，環(huán)比增加1.1%。

值得注意的是，由于設備維護和新設備驗證導致工廠(chǎng)生產(chǎn)性波動(dòng)，中芯國際聯(lián)席CEO趙海軍在一季報電話(huà)會(huì )議上表示，一季度后半期平均銷(xiāo)售單價(jià)下降，導致收入未能達到指引預期，這一影響將會(huì )延續到二季度，預計二季度收入環(huán)比下降4%到6%。

由于美國政府禁止晶圓制造設備制造商在中國維護先進(jìn)的設備，因此在年度例行維護期間時(shí)出現突發(fā)情況，導致產(chǎn)品的工藝精度和成品率下降；此外通常情況下，設備會(huì )由設備制造商經(jīng)過(guò)全面測試、拆卸然后在現場(chǎng)重新組裝，而加急交付的設備會(huì )繞過(guò)設備制造商的組裝和測試，這導致新安裝設備驗證過(guò)程中發(fā)現需要糾正的性能問(wèn)題，進(jìn)一步加劇了良率波動(dòng)。

這些問(wèn)題在第一季度持續了一個(gè)多月，而工藝窗口窄（良率最高、穩定性最佳的參數范圍?。?，在檢修過(guò)程中很多參數發(fā)生漂移，并且涉及的工藝環(huán)節比較多，很難定位到具體哪個(gè)環(huán)節，只能不斷慢慢調整修復，影響預計延續到未來(lái)四到五個(gè)月。

正常情況下，良率下降或設備故障等運營(yíng)問(wèn)題通常會(huì )影響盈利能力（例如毛利率） —— 完成并可供出貨的晶圓或芯片數量減少，增加單位產(chǎn)品成本。同時(shí)，安裝問(wèn)題又讓中芯國際不得不從研發(fā)預算中撥出3000萬(wàn)至7500萬(wàn)美元來(lái)調試新設備。

對于關(guān)稅影響，可以看到產(chǎn)業(yè)鏈在地化轉換也繼續走強，更多晶圓代工需求回流本土。中芯國際通過(guò)內部評估以及與國內外合作伙伴的密切協(xié)調來(lái)評估關(guān)稅風(fēng)險，預計收入影響較小，“影響小過(guò)一個(gè)百分點(diǎn)”。