特斯拉Q1汽車(chē)收入同比下滑20% 馬斯克宣布"回歸"

4月23日消息，美國時(shí)間周二盤(pán)后，電動(dòng)汽車(chē)制造商特斯拉公布2025年第一季度財報。財報顯示，特斯拉第一季度營(yíng)收為193.35億美元，同比下滑9%。按照美國通用會(huì )計準則（GAAP）計算，凈利潤為4.09億美元，同比下滑71%；而按照非美國通用會(huì )計準則（Non-GAAP）計算，凈利潤為9.34億美元，同比下滑39%；調整后每股收益0.27美元，同比下滑40%。

特斯拉在財報中公布，第一季度生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)362615輛，同比下滑16%；交付電動(dòng)汽車(chē)336681輛，同比下滑13%。

特斯拉表示，第一季度運營(yíng)利潤3.99億美元，同比下滑66%；運營(yíng)利潤率2.1%，較去年同期下降343個(gè)基點(diǎn)。

按業(yè)務(wù)劃分，第一季度特斯拉核心汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收139.67億美元，同比下滑20%。發(fā)電及儲能業(yè)務(wù)營(yíng)收為27.30億美元，同比增長(cháng)67%。包括車(chē)輛維修在內的特斯拉“服務(wù)和其他”業(yè)務(wù)營(yíng)收為26.38億美元，同比增長(cháng)15%。

特斯拉表示，第一季度末現金、現金等價(jià)物和投資為369.96億美元，同比增長(cháng)38%。

特斯拉在財報中宣布，第一季度公司在全球四大工廠(chǎng)順利完成Model Y產(chǎn)線(xiàn)快速升級，并在橫跨三大洲的供應鏈協(xié)同下順利推進(jìn)生產(chǎn)，未發(fā)生重大中斷事件。

特斯拉還坦言，隨著(zhù)全球貿易政策的快速變化，汽車(chē)與能源市場(chǎng)不確定性持續上升，全球供應鏈與成本結構均受到不利影響。這些情況或將在短期內對公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求產(chǎn)生重大影響。盡管如此，特斯拉表示仍致力于拓展業(yè)務(wù)模式，強調研發(fā)具備人工智能功能的機器人產(chǎn)品，在自有工廠(chǎng)部署并交付客戶(hù)。

特斯拉強調，平價(jià)電動(dòng)汽車(chē)等全新車(chē)型的開(kāi)發(fā)工作仍在按計劃推進(jìn)，將在2025年上半年啟動(dòng)量產(chǎn)。這些新車(chē)型將結合新一代平臺和當前平臺的技術(shù)特點(diǎn)，并會(huì )依托現有產(chǎn)線(xiàn)上生產(chǎn)。專(zhuān)為自動(dòng)駕駛出租車(chē)服務(wù)打造的Cybercab將繼續推進(jìn)“去箱體化（Unboxed）”制造策略，計劃于2026年開(kāi)始量產(chǎn)。

公司首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）表示，自今年5月份起他將“大幅減少”投入政府效率部的時(shí)間。馬斯克表示，將繼續通過(guò)政府效率部支持特朗普，確?！耙训玫蕉糁频睦速M與欺詐現象不會(huì )卷土重來(lái)”。他還承諾，“只要特朗普需要”，未來(lái)每周自己仍會(huì )投入“一到兩天的時(shí)間”處理政務(wù)。

馬斯克在2024年美國總統大選中豪擲3億美元助特朗普重返白宮。他創(chuàng )建了政府效率部，負責大幅縮減聯(lián)邦政府規模與職能。

他在財報電話(huà)會(huì )議上說(shuō)，“你們看到的抗議活動(dòng)背后存在嚴密組織”。他在沒(méi)有證據的情況下斷言，部分抗議者可能是“因為領(lǐng)取欺詐性資金”或“享受浪費性財政補貼”才走上街頭。

此外，他就關(guān)稅問(wèn)題表示，特斯拉有足夠實(shí)力應對特朗普的任何決定。他強調：“關(guān)稅的決定權完全在于美國總統……我會(huì )提供自己的建議?！瘪R斯克表示，他支持降低關(guān)稅，并將繼續倡導關(guān)稅下調。

第一季度財報要點(diǎn)

營(yíng)收

總營(yíng)收為193.35億美元，與去年同期的213.01億美元相比下滑9%。

利潤

按照美國通用會(huì )計準則（GAAP）計算，歸屬于普通股股東的凈利潤為4.09億美元，與去年同期的13.90億美元相比下滑71%。

按照非美國通用會(huì )計準則（Non-GAAP）計算，歸屬于普通股股東的凈利潤為9.34億美元，與去年同期的15.36億美元相比下滑39%。

每股收益

按照美國通用會(huì )計準則（GAAP）計算，調整后每股收益0.12美元，去年同期為0.41美元。

按照非美國通用會(huì )計準則（Non-GAAP）計算，調整后每股收益0.27美元，去年同期為0.45美元。

業(yè)務(wù)劃分

核心汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收為139.67億美元，同比下滑20%；去年同期為173.78億美元，上一季度為197.98億美元。

——汽車(chē)銷(xiāo)售營(yíng)收為129.25億美元，去年同期為164.60億美元，上一季度為186.59億美元。

——銷(xiāo)售碳排放積分營(yíng)收為5.95億美元，去年同期為4.42億美元，上一季度為6.92億美元。

——汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)營(yíng)收為4.47億美元，去年同期為4.76億美元，上一季度為4.47億美元。

發(fā)電及儲能業(yè)務(wù)營(yíng)收為27.30億美元，同比增長(cháng)67%；去年同期為16.35億美元，上一季度為30.61億美元。

服務(wù)和其他業(yè)務(wù)營(yíng)收為26.38億美元，同比增長(cháng)15%；去年同期為22.88億美元，上一季度為28.48億美元。

總毛利

總毛利潤為31.53億美元，同比下滑14.7%；去年同期為36.96億美元，上一季度為41.79億美元?？偯蕿?6.3%，去年同期為17.4%，上一季度為16.3%。

運營(yíng)利潤

運營(yíng)利潤為3.99億美元，同比下滑66%；去年同期為11.71億美元，上一季度為15.83億美元。運營(yíng)利潤率為2.1%，去年同期為5.5%，上一季度為6.2%。

營(yíng)收成本

總營(yíng)收成本為161.82億美元，去年同期為176.05億美元，上一季度為215.28億美元。

——汽車(chē)業(yè)務(wù)整體運營(yíng)成本為117.00億美元，去年同期為141.66億美元，上一季度為165.10億美元。

——發(fā)電及儲能業(yè)務(wù)運營(yíng)成本為19.45億美元，去年同期為11.78億美元，上一季度為22.89億美元。

——服務(wù)和其他業(yè)務(wù)運營(yíng)成本為25.37億美元，去年同期為22.07億美元，上一季度為27.29億美元。運營(yíng)支出

——研發(fā)支出為14.09億美元，去年同期為11.51億美元，上一季度為12.76億美元。

——銷(xiāo)售、總務(wù)和行政支出為12.51億美元，去年同期為13.74億美元，上一季度為13.13億美元。

汽車(chē)產(chǎn)量

第一季度特斯拉汽車(chē)總產(chǎn)量為362615輛，同比下滑16%；去年同期為433371輛，上一季度為459445輛。其中Model 3和Model Y汽車(chē)產(chǎn)量為345454輛，同比下滑16%；去年同期為412376輛，上一季度為436718輛。Model X和Model S等其他車(chē)型產(chǎn)量為17161輛，同比下滑18%；去年同期為20995輛，上一季度為22727輛。

汽車(chē)交付量

第一季度特斯拉汽車(chē)交付量為336681輛，同比下滑13%；去年同期為386810輛，上一季度為495570輛。其中Model 3和Model Y汽車(chē)交付量為323800輛，同比下滑12%；去年同期為369783輛，上一季度為471930輛。Model X和Model S等其他車(chē)型交付量為12881輛，同比下滑24%；去年同期為17027輛，上一季度為23640輛。

工廠(chǎng)情況

——美國加州、內華達州和得州工廠(chǎng)

今年4月份得州超級工廠(chǎng)生產(chǎn)下線(xiàn)第40萬(wàn)輛整車(chē)，得州工廠(chǎng)還推出了續航達362英里、補貼后售價(jià)低于6.3萬(wàn)美元的長(cháng)續航版Cybertruck。內華達州超級工廠(chǎng)創(chuàng )下電池組生產(chǎn)新高，現美國市場(chǎng)交付的所有Model 3和Model Y電池組已實(shí)現100%本土制造。內華達州工廠(chǎng)的Tesla Semi生產(chǎn)線(xiàn)和得州工廠(chǎng)的Cybercab項目均有望于明年實(shí)現量產(chǎn)。

——中國上海超級工廠(chǎng)

新款Model Y發(fā)布當天創(chuàng )下單日訂單量新紀錄。上海超級工廠(chǎng)的新款Model Y僅用六周時(shí)間便完成全面量產(chǎn)，是特斯拉有史以來(lái)生產(chǎn)增速最快的車(chē)型。

——德國柏林超級工廠(chǎng)

德國柏林工廠(chǎng)第50萬(wàn)輛Model Y已經(jīng)生產(chǎn)下線(xiàn)。今年晚些時(shí)候柏林工廠(chǎng)將開(kāi)始向沙特阿拉伯交付Model 3、Model Y和Cybertruck，這也將是Cybertruck首次進(jìn)入北美以外市場(chǎng)。今年特斯拉計劃在歐洲推出監督版FSD，目前仍在等待相關(guān)監管審批。

現金流

截至第一季度末，特斯拉持有的現金、現金等價(jià)物和投資為369.96億美元，同比增加38%，去年同期為268.63億美元，上一季度為365.63億美元。

前景展望

特斯拉坦言，在全球貿易政策不斷變化的情況下，今年業(yè)務(wù)增速將受到多種因素的影響，其中包括自動(dòng)駕駛項目的推進(jìn)速度、各超級工廠(chǎng)產(chǎn)能增速以及整體宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境。

特斯拉表示，將持續推動(dòng)制造和運營(yíng)創(chuàng )新，降低硬件相關(guān)成本。長(cháng)期來(lái)看，特斯拉預計硬件利潤將逐步轉向人工智能、軟件和車(chē)隊平臺相關(guān)收入。

特斯拉強調，平價(jià)電動(dòng)汽車(chē)等全新車(chē)型的開(kāi)發(fā)工作仍在按計劃推進(jìn)，將在2025年上半年啟動(dòng)量產(chǎn)。這些新車(chē)型將結合新一代平臺和當前平臺的技術(shù)特點(diǎn)，并會(huì )依托現有產(chǎn)線(xiàn)上生產(chǎn)。專(zhuān)為自動(dòng)駕駛出租車(chē)服務(wù)打造的Cybercab將繼續推進(jìn)“去箱體化（Unboxed）”制造策略，計劃于2026年開(kāi)始量產(chǎn)。

財報解讀

特斯拉周二公布的第一季度財報略超市場(chǎng)對其“跌至谷底”的盈利預期，公司表示“平價(jià)車(chē)型”的生產(chǎn)計劃正在按部就班推進(jìn)，這為銷(xiāo)售下滑中的公司帶來(lái)了一絲希望。

報告顯示，受汽車(chē)業(yè)務(wù)收入大幅下滑20%的影響，公司整體營(yíng)收同比下降9%，凈利潤暴跌71%。

公司表示，業(yè)績(jì)下滑部分原因在于旗下四大整車(chē)工廠(chǎng)都需要進(jìn)行產(chǎn)線(xiàn)升級，以便投產(chǎn)煥新版Model Y。同時(shí)公司強調，單車(chē)售價(jià)下降及補貼增加也對營(yíng)收和利潤構成壓力。

2025年對特斯拉而言是開(kāi)局慘淡的一年。馬斯克在特朗普政府中擔任要職，致力于大幅縮減聯(lián)邦政府開(kāi)支，難以專(zhuān)注于公司管理。此外，特朗普政府實(shí)施的全面關(guān)稅計劃引發(fā)外界擔憂(yōu)，可能導致制造電動(dòng)汽車(chē)所需的零部件與原材料成本大幅上升。

過(guò)去幾個(gè)月，特斯拉面臨重重挑戰：老舊產(chǎn)品線(xiàn)銷(xiāo)量大幅下滑、馬斯克政治活動(dòng)引發(fā)抗議，公司股價(jià)較去年12月的高點(diǎn)幾近腰斬。許多投資者呼吁馬斯克應辭去特朗普顧問(wèn)的身份，重新專(zhuān)注于公司運營(yíng)管理。特斯拉在歐美地區頻頻遭遇抗議浪潮。

盡管公司試圖通過(guò)贈送免費充電、提供全自動(dòng)駕駛功能等優(yōu)惠措施刺激銷(xiāo)售，但分析師普遍預計特斯拉2025年交付量將連續第二年出現下滑。

不過(guò)，本季度略好于預期的利潤率給市場(chǎng)帶來(lái)了一些安慰，公司整車(chē)制造和銷(xiāo)售成本同比下降超過(guò)17%，主要得益于原材料價(jià)格下跌以及Cybertruck生產(chǎn)線(xiàn)成本的逐步下降。

根據路透社的計算，不計算銷(xiāo)售碳排放積分，特斯拉汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率為12.5%，高于分析師此前預測的11.8%。

特斯拉未承諾2025年會(huì )實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)，并在財報中表示：“我們將在第二季度財報中重新審視2025年的業(yè)績(jì)預期?！?/p>

在與中國本土電動(dòng)汽車(chē)廠(chǎng)商的競爭中，特斯拉逐漸落后。同時(shí)，在美國無(wú)人駕駛出租車(chē)市場(chǎng)，公司也落在A(yíng)lphabet旗下Waymo之后。盡管如此，特斯拉仍承諾今年6月份將在得州奧斯汀推出首個(gè)無(wú)人駕駛打車(chē)業(yè)務(wù)。對其未經(jīng)充分驗證的無(wú)人駕駛技術(shù)上路行駛，外界普遍擔心安全性與潛在法律風(fēng)險。

公司周二向投資者重申，仍在按計劃推進(jìn)柏林工廠(chǎng)的“試點(diǎn)項目”，并計劃今年在加州弗里蒙特工廠(chǎng)啟動(dòng)人形機器人Optimus的小規模生產(chǎn)線(xiàn)。

值得一提的是，特斯拉能源業(yè)務(wù)成為亮點(diǎn)，同比大增67%至27.3億美元。特斯拉表示，人工智能基礎設施的快速增長(cháng)為公司能源存儲產(chǎn)品帶來(lái)“巨大機遇”，可用于穩定電網(wǎng)、調配關(guān)鍵時(shí)段能源并提升供電能力。

不過(guò)，特斯拉在能源業(yè)務(wù)上也依賴(lài)全球供應商，公司表示：“關(guān)稅上調可能引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，短期內會(huì )對供需產(chǎn)生影響?！?/p>

股價(jià)表現

特斯拉股價(jià)當地時(shí)間周二收于237.97美元，上漲4.60%，但較去年12月高點(diǎn)幾乎腰斬；財報發(fā)布后，特斯拉股價(jià)在盤(pán)后交易中上漲4.77%。