特朗普關(guān)稅"回旋鏢"：傷敵八百自損AI未來(lái)？

3月20日消息，美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）對人工智能及其背后的數據中心技術(shù)全力押注，然而他的關(guān)稅政策可能給正在投入巨資建設數據中心的美國企業(yè)疊加新成本。

目前，全球數據中心行業(yè)正在蓬勃發(fā)展，微軟、亞馬遜等科技巨頭既彼此競爭，又與中國角逐人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。數據中心如今已成為美國經(jīng)濟增長(cháng)的重要組成部分。然而，數據中心一旦建成，需要配備大量硬件設備，而這些設備大多來(lái)自海外，因此貿易戰可能對該行業(yè)造成顯著(zhù)影響。

特朗普已對中國進(jìn)口商品征收20%的關(guān)稅，并正在討論對墨西哥商品征收25%的關(guān)稅，但這兩個(gè)國家是美國計算機設備進(jìn)口的主要來(lái)源地。此外，鋼鐵和鋁材也未能幸免。更多的關(guān)稅政策正在醞釀中，潛在的征收對象包括亞洲的供應國，這些國家為數據中心提供設備及該行業(yè)所依賴(lài)的關(guān)鍵組件，如半導體。

對于資金雄厚的企業(yè)來(lái)說(shuō)，額外的成本可能不會(huì )阻止它們追求人工智能時(shí)代最重要的技術(shù)突破。然而，隨著(zhù)中國發(fā)布DeepSeek R1模型（這一低成本技術(shù)路徑震動(dòng)了金融市場(chǎng)），數據中心行業(yè)又面臨新的挑戰。如果不斷升級的貿易戰最終擾亂供應鏈，相關(guān)項目的成本可能會(huì )上升，或面臨延誤。

市場(chǎng)研究公司BMI的數字基礎設施分析師尼科洛·隆巴蒂（Niccolo Lombatti）表示：“我們認為，如果關(guān)稅在全球范圍內進(jìn)一步推廣，可能會(huì )對美國數據中心市場(chǎng)構成重大下行風(fēng)險，因為該行業(yè)高度依賴(lài)全球供應鏈，尤其是規?；少彽牟牧虾筒考??！?/p>

自特朗普第二任期開(kāi)始以來(lái)，他一直在推動(dòng)美國數據中心和人工智能技術(shù)的發(fā)展。在其政策引領(lǐng)下，軟銀集團、OpenAI與甲骨文公司宣布將共同注資高達5000億美元，用于建設人工智能基礎設施。

摩根大通分析師指出，數據中心行業(yè)的繁榮早已開(kāi)始，去年為美國GDP增長(cháng)貢獻了約0.3%，即約1000億美元。今年這一數字預計將維持在類(lèi)似水平。

僅在過(guò)去幾個(gè)月里，包括谷歌和Meta在內的公司已經(jīng)宣布了價(jià)值數千億美元的新數據中心項目。根據彭博智庫的分析，假設所有計劃中的項目按計劃推進(jìn)，并且投資在建設期內均勻分布，今年的投資可能會(huì )增長(cháng)64%，到2026年再增長(cháng)14%，并在2027年達到1350億美元的峰值。

激增的電力需求與關(guān)稅沖擊

然而，行業(yè)領(lǐng)袖們對特朗普的關(guān)稅政策感到擔憂(yōu)，分析師們也提出了預算超支和項目延期的問(wèn)題。當前很難準確確定數據中心設備中有多少來(lái)自美國境外。即便國內采購的零部件和材料也可能因連鎖效應導致價(jià)格上漲——這種傳導機制在特朗普首任期的貿易戰中已顯露無(wú)疑。

特朗普政府認為，通過(guò)削減繁文縟節和鼓勵生產(chǎn)來(lái)降低能源價(jià)格，將有助于抵消企業(yè)承擔的關(guān)稅成本。這對電力成本占大頭的數據中心行業(yè)至關(guān)重要。

電力生產(chǎn)商也將耗電量巨大的數據中心視為關(guān)鍵客戶(hù)，他們并未看到需求放緩的跡象。例如，杜克能源公司和美國電力公司上個(gè)月表示，來(lái)自數據中心行業(yè)的電力需求仍在“全速前進(jìn)”。

然而，伍德麥肯茲公司供應鏈數據與分析高級分析師本·鮑徹（Ben Boucher）表示，特朗普的貿易政策可能會(huì )對數據中心的電力設備帶來(lái)顯著(zhù)影響。他計算得出，由于特朗普的貿易措施導致的進(jìn)口成本上升及國內生產(chǎn)環(huán)節成本增加將導致電力變壓器價(jià)格上漲約8-9%，開(kāi)關(guān)設備上漲6-7%，斷路器上漲3-4%，電線(xiàn)和電纜上漲6-7%。

數據中心行業(yè)對外國設備供應商的依賴(lài)，與美國整體對進(jìn)口機械設備依賴(lài)度上升的趨勢一致。這對特朗普通過(guò)貿易戰重振國內工業(yè)并縮小貿易逆差的目標構成了障礙，因為當美國企業(yè)試圖擴大國內產(chǎn)能時(shí)，往往不得不從國外購買(mǎi)所需的機器。

美國出口也受沖擊

與此同時(shí)，向海外銷(xiāo)售數據中心設備的美國企業(yè)也面臨特朗普政策帶來(lái)的風(fēng)險，它們的產(chǎn)品可能會(huì )被其他國家征收關(guān)稅。同時(shí)，美國企業(yè)也在尋求明確的政策指引，特別是在特朗普可能擴大對先進(jìn)技術(shù)出口限制的情況下。

目前，盡管關(guān)稅帶來(lái)的成本壓力不容忽視，但數據中心基礎設施投資的需求依然強勁，幾乎所有項目都預計會(huì )繼續推進(jìn)，不受政策變化的影響。美國建筑商與承包商協(xié)會(huì )（Associated Builders and Contractors）總裁兼首席執行官邁克爾·貝拉曼（Michael Bellaman）表示：“除去成本壓力，數據中心需求如此之大，絕大多數項目無(wú)論如何都會(huì )繼續推進(jìn)，不會(huì )受到政策變化的影響?！?/p>

美國科技巨頭們擁有充足的現金用于資本支出。 DeepSeek的意外崛起及其低成本開(kāi)源模式引發(fā)了對現有數據中心和AI支出計劃的質(zhì)疑，但這些公司似乎不為所動(dòng)。根據美國銀行的數據，微軟、亞馬遜、谷歌和Meta，即所謂的“七巨頭”中的四家，最近將其預計的資本支出比去年水平提高了約32%。

美國銀行股票策略師在2月份的研究報告中寫(xiě)道：“這表明，人工智能領(lǐng)域的資本支出周期依然完好，目前尚未受到DeepSeek的影響?！?/p>

然而，隨著(zhù)貿易戰的焦慮情緒在美國經(jīng)濟和金融市場(chǎng)中蔓延，即使是最熱門(mén)的行業(yè)也不太可能完全免受其影響。

電信工業(yè)協(xié)會(huì )全球政策總監帕特里克·洛薩達（Patrick Lozada）表示：“關(guān)稅是對進(jìn)口商品征稅，而征稅就會(huì )推高價(jià)格，這對數據中心來(lái)說(shuō)也是如此。這就像對消費品或任何其他商品征稅一樣，都會(huì )影響價(jià)格?！?/p>