全球五大存儲廠(chǎng)最新財報，釋放出哪些信號?

由于需求衰退，2023年存儲器市場(chǎng)承受著(zhù)供應過(guò)剩、價(jià)格下跌的壓力，不過(guò)隨著(zhù)第四季度到來(lái)，存儲芯片產(chǎn)品價(jià)格逐漸上升，存儲芯片市場(chǎng)有望擺脫低谷的困擾，全球五大原廠(chǎng)最新財報，也同樣印證了上述觀(guān)點(diǎn)。

01
五大原廠(chǎng)財報出爐，憂(yōu)中有喜？

從五大廠(chǎng)三星、SK海力士、美光、鎧俠、西部數據的最新財報看，盡管廠(chǎng)商出現營(yíng)收虧損，但下滑速度明顯降緩，有廠(chǎng)商直言，部分下游需求正在慢慢回溫，看好未來(lái)市場(chǎng)。

三星：預期Q4需求回升

三星電子10月底第三季財報顯示，該季三星營(yíng)收為67.40萬(wàn)億韓元，盡管營(yíng)收同比下降，但該公司凈利潤達5.5萬(wàn)億韓元，超過(guò)此前預期的2.52萬(wàn)億韓元。值得注意的是，該季度三星營(yíng)業(yè)利潤約2.4萬(wàn)億韓元，呈現逐季成長(cháng)，是第一季6400億韓元（創(chuàng )2009年以來(lái)最低）、第二季6700億韓元的三倍以上。

針對業(yè)績(jì)變動(dòng)，三星表示，得益于 8 月推出的 Galaxy Z Flip 5 和 Galaxy Z Fold 5 的強勁市場(chǎng)反響，以及移動(dòng) OLED 面板的顯著(zhù)銷(xiāo)售，主要是 蘋(píng)果的 iPhone 15 系列。

三星在10月31日舉行的財報電話(huà)會(huì )議上表示，受?chē)H形勢變化、需求回升緩慢以及客戶(hù)庫存持續調整等因素影響，存儲芯片市場(chǎng)復蘇前景依然不確定，但公司正關(guān)注需求逐漸穩定改善的初步跡象，其支撐因素包括消費者樂(lè )觀(guān)情緒復蘇、通貨膨脹緩解和大客戶(hù)發(fā)布新產(chǎn)品。

三星指出，隨著(zhù)年底促銷(xiāo)活動(dòng)頻繁展開(kāi)、大客戶(hù)發(fā)布更多新產(chǎn)品以及生成式人工智能需求強勁，公司看好第四季度存儲芯片需求回升。

SK海力士：市況顯現好轉跡象

10月底，SK海力士發(fā)布截至2023年9月30日的2023財年第三季度財務(wù)報告。公司2023財年第三季度結合并收入為9.07萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)虧損為1.79萬(wàn)億韓元，凈虧損為2.18萬(wàn)億韓元。

SK海力士解釋道：“因高性能半導體存儲器產(chǎn)品為中心的市場(chǎng)需求增加，公司業(yè)績(jì)在第一季度低點(diǎn)過(guò)后持續改善，特別是面向AI的代表性存儲器HBM3、高容量DDR5 DRAM和高性能移動(dòng)DRAM等主力產(chǎn)品的銷(xiāo)售勢頭良好，與上季度相比營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)24%，營(yíng)業(yè)損失減少38%?！惫具€強調：“今年第一季度由盈轉虧的DRAM僅在兩個(gè)季度后扭虧為盈，其具有重要意義?！?/p>

針對營(yíng)業(yè)收入的增加趨勢，SK海力士分析道：“DRAM和NAND閃存的整體銷(xiāo)量增長(cháng)的同時(shí)，DRAM的平均售價(jià)（ASP，Average Selling Price）的上升也產(chǎn)生了較大影響?！?/p>

從產(chǎn)品來(lái)看，DRAM得益于A(yíng)I等高性能面向服務(wù)器的產(chǎn)品銷(xiāo)售好轉，與第二季度相比出貨量增長(cháng)了約20%，與此同時(shí)ASP也上升了約10%。NAND閃存在高容量移動(dòng)端產(chǎn)品和固態(tài)硬盤(pán)（SSD，Solid State Drive）的出貨量有所增加。

SK海力士預測，扭虧為盈的DRAM得以生成型AI熱潮影響，市況有望持續好轉。連續虧損的NAND也隨著(zhù)市況好轉跡象的逐漸呈現，公司將竭盡全力保持整體業(yè)績(jì)的改善趨勢。并表示，今年下半年，在各存儲器供應商的減產(chǎn)效果可視化的情況下，庫存減少的客戶(hù)正在創(chuàng )造半導體存儲器采購需求，產(chǎn)品價(jià)格也進(jìn)入了穩定趨勢。

此外，SK海力士透露稱(chēng)，公司決定加大對HBM、DDR5、LPDDR5 DRAM等高附加值主力產(chǎn)品的投資。公司將進(jìn)行以第四代10納米級(1a)和第五代10納米級(1b)DRAM為中心的生產(chǎn)線(xiàn)轉換，同時(shí)擴大對HBM TSV*技術(shù)的投資。

美光：存儲市場(chǎng)明年將迎來(lái)復蘇

9月底，美光科技公布截至2023年8月31日的2023財年第四財季業(yè)績(jì)，該季美光實(shí)現40.1億美元營(yíng)收，同比下降40%，但好于市場(chǎng)預期的39.3億美元。

業(yè)務(wù)上看，美光科技DRAM業(yè)務(wù)營(yíng)收達28億美元，在總營(yíng)收占比中達69%，DRAM位元出貨量環(huán)比實(shí)現增長(cháng)，ASP則環(huán)比下降。NAND Flash營(yíng)收為12億美元，在總營(yíng)收占比中達30%，位元出貨量環(huán)比增長(cháng)，ASP下降。

美光預計2024財年第一財季公司營(yíng)收有望邁向復蘇進(jìn)程，營(yíng)收將達42億至46億美元。

對于未來(lái)的展望，美光表示，2023財年，在充滿(mǎn)挑戰的存儲器市場(chǎng)環(huán)境中，美光保持了技術(shù)領(lǐng)先地位，推出了大量領(lǐng)先產(chǎn)品，并在供應和成本方面采取了果斷行動(dòng)。隨著(zhù)市場(chǎng)需求增加以及供應調整，美光預計存儲市場(chǎng)2024年將迎來(lái)復蘇，2025年則再進(jìn)一步提升。

鎧俠：NAND價(jià)格已觸底反彈

鎧俠11月14日公布上季（2023年7-9月）財報，本季度營(yíng)收2414億日元（約16.7億美元），環(huán)比下降3.9%，同比下降38.3%。

由于智能手機和個(gè)人電腦（PC）內存芯片需求下滑，鎧俠第二季度出現了1008億日元的運營(yíng)虧損。但鎧俠稱(chēng)，受益于存儲供需平衡的改善、優(yōu)化了存儲組合以及弱勢日元匯率的綜合表現，經(jīng)營(yíng)虧損環(huán)比上季度有所好轉。

從出貨量上看，7-9月，鎧俠NAND出貨量有所下降，該季度其營(yíng)收環(huán)比同比雙雙下降，而受益于NAND價(jià)格觸底回升，該季度虧損情況有所改善。鎧俠NAND Bit出貨量環(huán)比下降約13%，以日元計價(jià)的NAND ASP增長(cháng)約8%。鎧俠表示，由于該季度NAND出貨量減少，季度營(yíng)收環(huán)比下降。

展望2024年，鎧俠認為，原廠(chǎng)的減產(chǎn)策略影響了整體供應量，加上客戶(hù)庫存趨于正?；?，市場(chǎng)供需平衡會(huì )繼續改善，NAND價(jià)格已經(jīng)觸底反彈。但由于宏觀(guān)經(jīng)濟的不確定性和通用型服務(wù)器需求疲軟，導致企業(yè)IT支出下降。預計數據中心和企業(yè)級SSD需求將在2024上半年后復蘇，對于NAND市場(chǎng)增長(cháng)潛力和長(cháng)期需求持有信心。

據悉，鎧俠將繼續根據市況進(jìn)行生產(chǎn)調整，并合理管理運營(yíng)費用，同時(shí)減少生產(chǎn)成本。

西數：云端市場(chǎng)將繼續增長(cháng)

10月底，西部數據公布2024財年第一財季業(yè)績(jì)，該公司第一季度收入為27.5億美元，環(huán)比增長(cháng)3%，同比下降26%。

終端市場(chǎng)，該季度中閃存價(jià)格仍下跌，但受閃存產(chǎn)品出貨量增長(cháng)影響，部分業(yè)務(wù)出現環(huán)比增長(cháng)的現象。其中，西部數據云業(yè)務(wù)收入為8.72億美元，占總收入的32%，環(huán)比下降12%，同比下降52%；客戶(hù)端收入11.47億美元，占總收入的42%，環(huán)比增長(cháng)11%，同比下降7%；消費者收入7.31億美元，占總收入的26%，環(huán)比增長(cháng)14%，同比增長(cháng)8%。

西部數據CEO David Goeckeler表示，公司第一財季的業(yè)績(jì)超出預期，因為該團隊努力提高業(yè)務(wù)敏捷性并在廣泛的終端市場(chǎng)開(kāi)發(fā)差異化和創(chuàng )新產(chǎn)品，從而導致閃存和HDD業(yè)務(wù)的利潤率連續提高。

David Goeckeler指出，公司消費者和客戶(hù)端市場(chǎng)繼續表現良好，預計其云端市場(chǎng)將繼續增長(cháng)。隨著(zhù)市場(chǎng)狀況持續改善，公司改進(jìn)的成本結構使西部數據能夠利用增強的盈利能力。

此外，西部數據預計，2024財年第二季度收入將在28.5億美元至30.5億美元之間。

02
供需變動(dòng)：部分下游“破冰”，細分應用拉升

半導體和存儲市場(chǎng)周期性趨同，半導體整個(gè)行業(yè)步入下行時(shí)，存儲市場(chǎng)受到了極大逆風(fēng)沖擊，但存儲市場(chǎng)整體波動(dòng)性較大，彈性較強。下半年來(lái)，行業(yè)逐漸釋出積極信號，市場(chǎng)待回暖的過(guò)程中，存儲市場(chǎng)也將體現出良好的跡象。

回首渡冬的日子里，存儲廠(chǎng)商持續降低資本開(kāi)支、減產(chǎn)調節庫存，以控制市場(chǎng)過(guò)剩的供應總量，通過(guò)這些減產(chǎn)策略的強烈執行下，市場(chǎng)庫存水位正趨向正?；?。同時(shí)，AI服務(wù)器、高性能計算、汽車(chē)智能化等領(lǐng)域催生大量的存儲需求，給予了市場(chǎng)更多信心。

步入下半年來(lái)，存儲芯片供需格局改善的跡象加速顯現。綜合需求端來(lái)看，經(jīng)歷了漫長(cháng)的庫存消化，供應鏈釋出智能手機、筆電等終端需求呈現走出谷底的征兆，加上蘋(píng)果、小米、vivo等公司發(fā)布新品后，拉動(dòng)部分需求改善。群聯(lián)曾稱(chēng)已看到來(lái)自大陸的模組與智能手機客戶(hù)需求增強，部分客戶(hù)甚至已接受了30%至35%的價(jià)格上漲。而晶圓代工廠(chǎng)龍頭臺積電表示，第四季客戶(hù)AI需求持續強勁，推升3nm量產(chǎn)動(dòng)能，但客戶(hù)持續控管庫存，庫存調整將延續至第四季，不過(guò)也透露已看到PC、手機客戶(hù)需求回溫跡象。

服務(wù)器方面，隨著(zhù)AI服務(wù)器的高算力要求推升高帶寬存儲器HBM需求，三星、美光、SK海力士等原廠(chǎng)爭先布局HBM，加上通用服務(wù)器CPU升級加速DDR5的滲透。而汽車(chē)存儲方面，汽車(chē)電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化不斷推進(jìn)，拉升車(chē)載存儲需求，同時(shí)東芯半導體、佰維存儲等更多國內廠(chǎng)商車(chē)載存儲產(chǎn)品打入汽車(chē)電子供應鏈體系，汽車(chē)存儲市場(chǎng)發(fā)展值得期待。除了上述細分應用，例如大數據、云計算、可穿戴設備等跟高速存儲、高可靠性、數據安全性相關(guān)的應用也具備著(zhù)很大的發(fā)展潛力，這些也將使存儲廠(chǎng)商受益。

03
存儲芯片全面上漲，拐點(diǎn)將至？

集邦咨詢(xún)資深研究副總經(jīng)理吳雅婷表示，2023年全球閃存市場(chǎng)在供貨商采取激進(jìn)減產(chǎn)的策略下，終于在第四季度迎來(lái)全面性的漲價(jià)。據TrendForce集邦咨詢(xún)數據顯示，第四季NAND Flash合約價(jià)全面起漲，漲幅約8~13%。

TrendForce集邦咨詢(xún)預估，2023年供應位年增率為-2.8%，為數年來(lái)首次出現負增長(cháng)的年度，帶動(dòng)整體sufficiency ratio來(lái)到-3.7%，成為下半年閃存價(jià)格止跌回穩的基礎。不過(guò)，吳雅婷認為，由于缺乏實(shí)質(zhì)終端強勁的需求出現，現階段的漲勢延續性仍不明朗，倘若需求如期在2024下半年回溫，尤其服務(wù)器SSD采購動(dòng)能有所提升，再加上供貨商不躁進(jìn)恢復產(chǎn)能利用率，預期整體sufficiency ratio可控制在-9.4%，加速供需平衡，閃存價(jià)格便有望呈現全年走升的格局。

DRAM方面，TrendForce集邦咨詢(xún)預估第四季DRAM合約價(jià)季漲幅約3~8%。并認為，此波漲勢能否延續需觀(guān)察供應商是否持續堅守減產(chǎn)策略，以及實(shí)際需求回溫的程度，其中最關(guān)鍵的是通用型服務(wù)器領(lǐng)域。

此前南亞科總經(jīng)理李培瑛在法說(shuō)會(huì )表示，第四季價(jià)格會(huì )比第三季更穩定，各家供應商都在想辦法鎖住DDR4跌勢、甚至拉升價(jià)格，是否能成功要觀(guān)察未來(lái)幾周變化，目前DDR5價(jià)格已上漲，DDR4已有兩家大廠(chǎng)壓力減輕，持續跌價(jià)機率也不高，看好DDR4、DDR3 價(jià)格可望翻漲。

此外，針對內存產(chǎn)業(yè)，吳雅婷在MTS2024存儲產(chǎn)業(yè)趨勢研討會(huì )指出，展望2024年，內存市場(chǎng)將有下列三個(gè)關(guān)注事項：一，減產(chǎn)后原廠(chǎng)庫存水位已開(kāi)始下降，但仍需觀(guān)望庫存能否持續往買(mǎi)方轉移；二，預期原廠(chǎng)產(chǎn)能將緩慢增加，倘若因市況回溫而提早恢復稼動(dòng)率，將使得供需再次失衡；三，各終端需求能否符合預期回溫，其中AI相關(guān)訂單的持續將是重心。