中國半導體去庫存調查：有商戶(hù)花費千萬(wàn)元囤貨，百萬(wàn)元賣(mài)掉

走進(jìn)中國華強北集成電路店鋪較為集中的幾座大樓，此起彼伏響起的是 QQ 消息的提醒音，還有撕膠帶、封箱的嘈雜聲。

這些聲音不斷，像極了買(mǎi)賣(mài)交易繁榮的景象，但多名店主表示，今年以來(lái)集成電路產(chǎn)品出貨情況都不太好。

據《科創(chuàng )板日報》報道，一家主做國產(chǎn)芯片商戶(hù)的工作人員表示，今年以來(lái)，無(wú)論是終端客戶(hù)的需求，還是同行賣(mài)家的需求，都有所下降，店鋪里主做的料號普遍價(jià)格都有所降低?！高@個(gè)樓再往里走一點(diǎn)，有不少商鋪都關(guān)門(mén)了?！乖摴ぷ魅藛T說(shuō)。

另有主做國際大廠(chǎng)芯片商戶(hù)人士表示，他們大約從去年 12 月末開(kāi)始，生意就開(kāi)始下滑，「全系列的生意不好做?！?/span>

諸多市場(chǎng)信號顯示，半導體行業(yè)仍未回暖。盡管今年半導體企業(yè)紛紛表示去庫存顯現成效，但真實(shí)需求仍有待恢復。

分銷(xiāo)商：囤還是不囤？

華強北有多家商鋪明晃晃打出「收庫存」的招牌。比如有檔口豎著(zhù)醒目的紅底白字牌子，寫(xiě)著(zhù)收存儲芯片。過(guò)去半年，內存芯片價(jià)格持續探底，跌至歷史低點(diǎn)。

「收庫存的人多，說(shuō)明從代理到終端用戶(hù)、乃至原廠(chǎng)的庫存太高，而需求不足?！挂晃恍酒咒N(xiāo)商從業(yè)人員表示，電子產(chǎn)品是周期性較強的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品保質(zhì)期比較長(cháng)，所以收呆料的成本比較低，現在價(jià)格低，低吸高拋也是常規操作。

不過(guò)，當前行業(yè)需求少、供給多，部分品類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格仍在下滑，如果分銷(xiāo)商對市場(chǎng)的判斷不準，囤貨就成為一項高風(fēng)險活動(dòng)。一家華強北電子元器件商戶(hù)說(shuō)，有商戶(hù)此前花人民幣千萬(wàn)元囤貨，到今年竟以百萬(wàn)元價(jià)格出掉了。

「以國內大型渠道商來(lái)看，現在反而囤貨的少，都是在著(zhù)急出貨，滾動(dòng)備貨以提高流動(dòng)性?！乖摲咒N(xiāo)商人士說(shuō)，景氣回暖沒(méi)預想中那么快。

真實(shí)需求仍有待恢復

一名晶圓廠(chǎng)從業(yè)者表示，從今年芯片廠(chǎng)訂單情況來(lái)看，即便是周期調整較早的產(chǎn)品品類(lèi)，行情有所回暖，但需求還是沒(méi)有有效恢復，持續性有待觀(guān)察。其他如 CIS、PMIC、MCU 等產(chǎn)品的庫存都很高，需求不太好。就連汽車(chē)電子這樣印象中的高增長(cháng)產(chǎn)業(yè)，過(guò)去的市場(chǎng)表現也讓行業(yè)分析人士略感失望。

「從目前情況來(lái)看，庫存還在消化過(guò)程中，沒(méi)有之前預期的樂(lè )觀(guān)?！笽DC 亞太區研究總監郭俊麗表示，目前預期是到第三季度結束會(huì )達到正常庫存的水平，但也有人認為，到第四季度甚至是 2024 年第一季度，整個(gè)行業(yè)仍然處于消化庫存階段。

郭俊麗坦言，一開(kāi)始對半導體去庫存情況較樂(lè )觀(guān)，但隨著(zhù)行業(yè)情況變化，預測數據也在不斷修正，「包括像汽車(chē)芯片之前我們比較看好，但現在看到一些汽車(chē)廠(chǎng)商也在砍單，或者說(shuō)也是在觀(guān)望中，所以說(shuō)這個(gè)周期比我們想象中的反彈速度要更緩和?！?/span>

行業(yè)復蘇跡象顯現

WSTS 8 月份的藍皮書(shū)顯示，2023 年第二季度銷(xiāo)售額強勁反彈，與第一季度相比增長(cháng) 4.2%，預示著(zhù)經(jīng)濟衰退的結束，并為陷入困境的芯片行業(yè)帶來(lái)了好消息。

然而，真正的好消息是，經(jīng)濟衰退比先前預期的提前了一個(gè)季度觸底。這一增長(cháng)僅為第二季度 2440 億美元的銷(xiāo)售額增加了 110 億美元，但這足以將第二季度的增長(cháng)從原來(lái)的負 5.0% 變?yōu)檎?4.2 %。年初數字的微小變化會(huì )對季度增長(cháng)率產(chǎn)生巨大影響，從而對最終的同比數字產(chǎn)生巨大影響。

市場(chǎng)好轉是由亞洲/太平洋地區的巨大變化推動(dòng)的，環(huán)比增長(cháng) 5.4%，其次是美國（增長(cháng) 3.5%），日本（增長(cháng) 2.1%）和歐洲（增長(cháng) 1.8%）。按同比增長(cháng)率計算，2023 年第二季度與去年第二季度相比下降了 17.3%，其中亞太地區下降了 22.6 %，美國下降了 17.9，日本下降了 3.5%，歐洲是唯一一個(gè)同比增長(cháng)的地區，同比增長(cháng) 7.6。

近期市場(chǎng)前景開(kāi)始看起來(lái)更加強勁，這得益于庫存消耗的積極影響，全球經(jīng)濟（尤其是美國）的彈性強于預期，以及新興人工智能市場(chǎng)看似強勁的需求推動(dòng)。展望今年下半年，整體行業(yè)共識是：承認 2023 全年可能出現兩位數的下降。

2022 年 5 月，當我們首次發(fā)布 2023 年兩位數的下降預測時(shí)，Future Horizons 顯得與眾不同，同樣，當我們在 2023 年 1 月的行業(yè)更新網(wǎng)絡(luò )研討會(huì )上堅持這一數字時(shí)，所有其它數字都預測會(huì )出現非常溫和的衰退，然后在 2024 年出現急劇的 V 型反彈。

強于預期的第二季度業(yè)績(jì)現在將推動(dòng)我們對 2023 年的預測超越 2023 年 1 月預測情景的牛市結束，但我們的長(cháng)期擔憂(yōu)，即仍然不確定的經(jīng)濟前景和超額資本支出，尚未顯示出減弱的跡象。

產(chǎn)能過(guò)剩是半導體行業(yè)的頭號敵人，抑制了平均售價(jià)，并使該行業(yè)陷入低美元價(jià)值增長(cháng)。經(jīng)濟放緩將使任何復蘇扼殺在萌芽狀態(tài)。