博通收購VMware交易為何被推遲？面臨歐盟深入調查

美國相關(guān)監管機構文件顯示，無(wú)線(xiàn)通信芯片巨頭博通收購云服務(wù)及虛擬機大廠(chǎng)VMware交易的最終期限已被延長(cháng)3個(gè)月。兩家公司新的交易截止日期為2023年5月26日。

去年5月，博通宣布將以約610億美元的價(jià)格收購VMware，是有史以來(lái)規模最大的科技交易之一，僅次于微軟以690億美元收購動(dòng)視暴雪、戴爾以670億美元收購EMC的交易。這將使博通為軟件領(lǐng)域強有力的競爭對手。

但隨后，全球多家監管機構對此展開(kāi)了調查，包括美國、英國和歐盟。其中，歐盟計劃于今年6月決定是否批準該交易 —— 據悉，歐盟反壟斷機構曾于1月31日停止了調查，當時(shí)其正在等待相關(guān)方提供所要求的信息。

為何交易會(huì )面臨嚴格審查

收購VMware是博通有史以來(lái)的第二大收購舉措，之前它在2018年試圖以超過(guò)1000億美元的價(jià)格收購高通，但最終以失敗告終。

對于本次收購，歐盟委員會(huì )稱(chēng)初步調查表明，該交易可能允許博通限制NIC（網(wǎng)卡）、FC HBA（光纖通道卡）和存儲適配器供應市場(chǎng)的競爭，會(huì )導致企業(yè)客戶(hù)乃至消費者面對價(jià)格上漲、質(zhì)量下降和創(chuàng )新減少。

此外歐盟委員會(huì )還稱(chēng)并購后，博通可能會(huì )阻止其硬件競爭對手與VMware的服務(wù)器虛擬化軟件進(jìn)行互相操作的風(fēng)險。所以將繼續審查博通是否會(huì )阻礙其他供應商開(kāi)發(fā)SmartNIC（智能網(wǎng)卡），以及博通是否會(huì )將VMware的軟件與自己的軟件捆綁在一起，不再將VMware的軟件作為獨立產(chǎn)品提供，從而減少市場(chǎng)選擇并排擠競爭對手。

雖然這筆交易受到了嚴格審查，但博通CEO陳福陽(yáng)（Hock Tan）本月早些時(shí)候曾表示博通還將繼續尋求更多的并購交易，包括收購半導體公司，“博通維護著(zhù)一份'精選'名單，列出了'潛在收購目標'。在這份名單上，有一些是半導體領(lǐng)域的公司，也有一些是軟件領(lǐng)域的?！?/p>

博通的“收購”之路

在博通的發(fā)展歷史中，“收購”是一條重要的脈絡(luò )。如今的博通本身是2015年安華高收購博通后更名而來(lái)，博通的公司定位也在一次一次的收購中不斷調整，從半導體器件供應商持續向基礎設施服務(wù)商蝶變。

博通起家于無(wú)線(xiàn)通信業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)仍然是博通每年主要的收入來(lái)源。近幾年博通開(kāi)始大力推動(dòng)軟件業(yè)務(wù)：2018年7月博通以189億美元收購大型軟件公司CA，增設大型機軟件、企業(yè)軟件等產(chǎn)品業(yè)務(wù)；2019年8月以107億美元收購賽門(mén)鐵克的企業(yè)安全業(yè)務(wù)后，又開(kāi)辟了網(wǎng)絡(luò )安全和支付安全兩條安全業(yè)務(wù)線(xiàn)路；2021年5月，博通宣布收購VMware。

VMware成立于1998年，是全球云基礎架構和移動(dòng)商務(wù)解決方案廠(chǎng)商。目前，VMware的年收入約為130億美元，幾乎是博通目前軟件業(yè)務(wù)規模的兩倍。在2021財年，軟件業(yè)務(wù)已占到博通收入的26%，一旦收購VMware，這個(gè)數字將會(huì )飆升到49.5%。從這些角度看，博通對于收購VMware動(dòng)力十足，有利于進(jìn)一步增強軟件布局。

對VMware的收購，將使博通的觸角進(jìn)一步深入企業(yè)軟件服務(wù)，幫助公司從設計和銷(xiāo)售半導體的核心業(yè)務(wù)轉向企業(yè)軟件，希望成為基礎架構軟件領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，并在基礎架構和管理領(lǐng)域擁有豐富的軟件產(chǎn)品組合。

這項收購交易突顯博通試圖拓寬自身業(yè)務(wù)版圖，以實(shí)現to B云服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的快速拓展，并在未來(lái)云通信業(yè)務(wù)上尋求更多可能性。

而對于VMware方面而言，博通還表示將承擔其80億美元的債務(wù)，博通提供給VMware股東的價(jià)值比公司提出收購要約時(shí)的價(jià)值高出近50%。這是為VMware股東增加價(jià)值的絕佳方式，尤其是在當今不確定的經(jīng)濟環(huán)境下。

此次收購，在現金和股票交易結束后，博通軟件部門(mén)將改名為VMware，后者將整合博通現有的基礎架構和安全軟件解決方案。

博通押注云服務(wù)

在全球半導體市場(chǎng)景氣不定的形勢下，企業(yè)軟件服務(wù)仍有一定的增量空間。IDC 2022年6月發(fā)布的《虛擬客戶(hù)端計算軟件市場(chǎng)半年跟蹤報告顯示》，2021年虛擬客戶(hù)端計算軟件市場(chǎng)的規模達到了3.2億美元，同比增長(cháng)25.2%；未來(lái)五年該市場(chǎng)仍然會(huì )保持18.9%的年復合增長(cháng)率，在2026年將達到7.6億美元的規模。在全球市場(chǎng)，Citrix、微軟和VMware三個(gè)廠(chǎng)商占據了超過(guò)3/4的份額。

博通收購VMware的投資說(shuō)明中，非常清晰的表達了對傳統IT、虛擬化市場(chǎng)的信息：“workloads growing everywhere”。不管是傳統IT（虛擬化、私有云），還是公有云，客戶(hù)業(yè)務(wù)都在高速增長(cháng)，未來(lái)數據中心一定會(huì )走向混合多云。

隨著(zhù)云計算技術(shù)衍生的各類(lèi)企業(yè)云服務(wù)產(chǎn)品在B端市場(chǎng)迅速擴張，VMware開(kāi)始加碼布局云計算業(yè)務(wù)。2017年，VMware推出在A(yíng)WS上運行、基于旗下虛擬機平臺vPhere云服務(wù)的VMware on AWS；2021年3月，VMware推出分布式多云平臺，該平臺能夠連接到所有云原生服務(wù)，用戶(hù)可以將應用部署到運行在A(yíng)WS、Azure、谷歌云、IBM云和甲骨文云上的VMware Cloud Foundation（混合云平臺）上。

VMware看似在基于虛機技術(shù)的云服務(wù)上下了一盤(pán)大棋，不過(guò)面對各大企業(yè)的云原生標準差異，VMware在滿(mǎn)足客戶(hù)體驗上開(kāi)始“力不從心”。博通收購VMware，或將加速后者的合作伙伴加速向Red Hat、Google等其他具備大型多云容器產(chǎn)品的廠(chǎng)商伸出橄欖枝。

行業(yè)分析人士指出，博通和VMware的合并可以創(chuàng )建一個(gè)從整體上應對任何工作負載現代化挑戰的“龐然大物”，從而為企業(yè)客戶(hù)實(shí)現更大的目標：在不過(guò)度依賴(lài)任何云提供商的情況下?lián)肀г圃?。當然，面對AWS、Google、RedHat等專(zhuān)業(yè)云供應商的競爭，博通要實(shí)現上述目標顯然是個(gè)巨大的挑戰。

值得注意的是，通信+云的結合或許會(huì )是博通另一條可行之徑。在新冠疫情影響下，線(xiàn)上辦公需求激增，推動(dòng)云會(huì )議平臺的快速發(fā)展，辦公+視頻/語(yǔ)音通信同步實(shí)現的功能在企業(yè)日常辦公中逐漸走向普及。

博通在通信領(lǐng)域具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢，目前在軟件業(yè)務(wù)上已經(jīng)實(shí)現逐年增長(cháng)，如果從VMware手中獲取云原生服務(wù)能力，將在企業(yè)云服務(wù)領(lǐng)域取得更多增長(cháng)。將通信實(shí)力與云原生能力進(jìn)行有機整合，或許能夠幫助博通在云通信企業(yè)級市場(chǎng)迅速占據一席之地。

目前國際云通信市場(chǎng)競爭激烈，頭部云廠(chǎng)商紛紛進(jìn)場(chǎng)。近兩年，國內外云通信玩家陸續開(kāi)啟收購模式，例如微軟收購云通信專(zhuān)家Metaswitch網(wǎng)絡(luò )，Twilio用32億美元收購客戶(hù)數據平臺初創(chuàng )公司Segment，愛(ài)立信用62億美元收購云通訊廠(chǎng)商Vonage，容聯(lián)云全資收購數據智能服務(wù)商諸葛智能，全球云通信賽道競爭在快速升級。

同時(shí)，另一方面也反映出芯片廠(chǎng)商積極接入軟件業(yè)務(wù)的行業(yè)趨勢。正如英特爾收購以色列云廠(chǎng)商Granulate、高通收購自動(dòng)駕駛軟件商Veoneer，老牌芯片廠(chǎng)商都在尋找自己的軟硬結合之路，芯片廠(chǎng)商進(jìn)軍軟件領(lǐng)域已經(jīng)成為一個(gè)重要的行業(yè)趨勢，未來(lái)硬件與軟件的界限也將逐漸模糊。

這也符合了Hock Tan對芯片業(yè)務(wù)的“悲觀(guān)”看法。在去年三月的財報說(shuō)明會(huì )上，Hock Tan就曾指出，半導體行業(yè)將無(wú)法保持目前的發(fā)展軌跡，他預計芯片業(yè)務(wù)將減速至5%左右的歷史增長(cháng)率。

在博通看來(lái)，芯片領(lǐng)域市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險太大，要解決這個(gè)問(wèn)題，最好的方法之一就是轉向穩定的高現金流業(yè)務(wù)，而企業(yè)軟件市場(chǎng)就是這種業(yè)務(wù)。隨著(zhù)原有業(yè)務(wù)逐漸逼近增長(cháng)天花板，許多傳統半導體廠(chǎng)商正面臨轉型危機，而戰略并購作為有效快速拓展商業(yè)版圖策略之一，已經(jīng)被博通等芯片巨頭運用得駕輕就熟。

通過(guò)近年的數起并購及研發(fā)投入，博通正不斷加大對基礎設施軟件業(yè)務(wù)的投資，來(lái)實(shí)現其收入的進(jìn)一步多元化。

此外，VMware而且還是Open-RAN的新興參與者，這也是博通將其收購的業(yè)務(wù)整合動(dòng)機之一。

Open RAN旨在打破傳統電信設備軟硬件一體化、接口高度集成化的“黑盒子”式架構，從而使運營(yíng)商能夠采用來(lái)自不同供應商的軟件、通用硬件以實(shí)現模塊化混合組網(wǎng)，不僅可以降低對單一供應商的依賴(lài)程度，還能提升議價(jià)能力，降低采購成本。而博通在5G基礎設施市場(chǎng)中與英特爾和Marvell形成了直接交鋒，三者都在爭奪諾基亞和愛(ài)立信RAN的核心芯片供應商位置。

有分析人士預測，這兩家公司的合并，有望推動(dòng)云計算和5G的價(jià)格下降 —— 這個(gè)領(lǐng)域有了更多更強大的玩家加入，會(huì )促進(jìn)業(yè)務(wù)的增長(cháng)，并將在一段時(shí)間內降低價(jià)格。