350億美元交易！新思開(kāi)年敲定收購Ansys

2024年剛剛過(guò)去半個(gè)月，芯片電子設計自動(dòng)化（EDA）巨頭新思科技（Synopsys）和工業(yè)仿真與分析軟件大廠(chǎng)Ansys，就官宣雙方已達成收購規模約350億美元的最終收購協(xié)議。根據達成的收購協(xié)議，收購將以現金加股票的方式進(jìn)行，Ansys股東預計將在形式上持有合并后公司約16.5%的股份。

這項交易將成為近幾個(gè)月來(lái)半導體行業(yè)達成的最大交易之一，上一筆大型交易是去年11月博通以690億美元收購軟件制造商VMware。

新思科技收購Ansys的交易預計將在2025年上半年完成，但需獲得Ansys股東批準、獲得必要的監管部門(mén)批準以及其他慣例成交條件?？紤]到交易規模的大小，這筆交易可能引發(fā)監管審查，最大的擔憂(yōu)無(wú)疑是反壟斷。根據新思科技高管的說(shuō)法，“我們給了自己24個(gè)月的時(shí)間，優(yōu)先事項和目標是完成交易?！?/p>

同英偉達400億美元收購Arm的交易因反壟斷方面的挑戰而宣布終止，向軟銀支付12.5億美元的“分手費”一樣。新思科技收購Ansys的交易，若在特定情況下被取消（反壟斷障礙等），新思科技需要向Ansys支付15億美元；但如果是Ansys方面決定終止交易，Ansys需要向新思科技支付9.5億美元。

新思科技為何選擇Ansys

新思科技成立于1986年，由GE微電子中心的Aart de Grus博士創(chuàng )立Optimal Solutions，開(kāi)發(fā)具備自動(dòng)創(chuàng )建邏輯綜合功能的Synthesis軟件，次年公司更名為Synopsys，正式踏上了EDA發(fā)展的道路。

新思為英特爾、AMD和英偉達等主要芯片制造商提供芯片設計服務(wù)，年收入約為60億美元。其業(yè)務(wù)主要有三大板塊：一是EDA工具，包括先進(jìn)芯片設計、驗證、系統集成和IC設計軟件等，收入占整體的65%；二是設計IP，收入占整體的26%；三是軟件完整性，涵蓋軟件安全和質(zhì)量解決方案以及專(zhuān)業(yè)服務(wù)，收入占整體的9%。從區域分布上看，北美地區的收入占新思科技的半壁江山，歐洲、韓國、中國各占一成，剩下的是其他地區的微弱一角。

新思科技正是通過(guò)并購，成功超越Cadence，從當年的行業(yè)老二躍升成行業(yè)老大，成為設計自動(dòng)化軟件最大的供應商（領(lǐng)先于Cadence），以及設計知識產(chǎn)權的第二大供應商（落后于Cadence）。據統計，新思科技在全球EDA市場(chǎng)中占比達32.14%，遠超過(guò)第二名Cadence的23.4%和第三名西門(mén)子的14%。新思科技收購Ansys，或將給另外兩大EDA廠(chǎng)商帶來(lái)壓力。

此前就有報道稱(chēng)，據知情人士透露Cadence也曾經(jīng)發(fā)出了相關(guān)收購邀約，不難看出Ansys軟件的商業(yè)吸引力。

Ansys

Ansys成立于1970年，是全球最大的CAE（Computer Aided Engineering，工程設計中的計算機輔助工程）軟件大廠(chǎng)，在仿真軟件領(lǐng)域擁有42%的可觀(guān)市場(chǎng)份額；即使在EDA領(lǐng)域，Ansys也已成功躋身行業(yè)第四的位置。

Ansys仿真軟件廣泛應用于航空航天、醫療健康和汽車(chē)等領(lǐng)域，是歐特克的Fusion 360、AutoCAD和達索系統的Solidworks的競爭對手。其獨特之處在于預測產(chǎn)品在現實(shí)世界中的情況，這種仿真技術(shù)對工程師來(lái)說(shuō)有無(wú)可估量的價(jià)值。

使用邏輯設計和綜合的新思科技Fusion Compiler的絕大多數用戶(hù)也使用Ansys工具進(jìn)行仿真和分析，目前尚不清楚有多少客戶(hù)同時(shí)使用了兩者的工具，但在電子和信息技術(shù)領(lǐng)域重疊很可能相當高：Ansys尚未公布2023年12月季度的業(yè)績(jì)，預計半導體和高科技電子及IT供應商約占其2023財年約20億美元收入的31%。

新思科技和Ansys并未構成直接競爭，兩家巨頭也有不少重疊客戶(hù)，與微軟、臺積電、英偉達等都有密切合作，擁有高度互補的業(yè)務(wù)和重大的擴張機會(huì )。高科技芯片業(yè)務(wù)之外的客戶(hù)將幫助補貼芯片和系統制造商更廣泛、更深層次的能力，最重要的是，新思不可能制作自己的有限元分析、計算流體動(dòng)力學(xué)或其他物理和機械模擬軟件，這需要花很長(cháng)時(shí)間。此次合并將增強新思在核心EDA領(lǐng)域，以及汽車(chē)、航空航天和工業(yè)等極具吸引力的增長(cháng)領(lǐng)域，將能夠提供之前無(wú)法規?；峁┑奶囟ㄓ谀M和分析的解決方案。

面對半導體系統規模和復雜性的增長(cháng)帶來(lái)的設計挑戰，芯片系統化趨勢加劇，仿真軟件的重要性日益凸顯，準確的分析結果對于3D IC設計至關(guān)重要。如目前熱門(mén)的Chiplet技術(shù)應用，就需要更多仿真軟件的介入，所以工業(yè)仿真軟件將從整機設計走向芯片級應用。

除此之外，對于芯片廠(chǎng)商而言越來(lái)越渴望一個(gè)更全面集成解決方案，實(shí)現效率最大化。新思科技在EDA領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，而Ansys則以仿真技術(shù)聞名，由于EDA和仿真在電子制造產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵性，合并有助于實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，覆蓋設計自動(dòng)化到產(chǎn)品仿真的完整電子設計生命周期。

整個(gè)行業(yè)正在從“設計到銷(xiāo)售”模式向“設計到使用”模式轉變，系統設計和芯片設計可能正在融合。目前的趨勢表明，全棧式優(yōu)化可能會(huì )要求EDA公司不僅僅局限于芯片設計，需要提供完整的配套服務(wù) —— 上至電子系統，下至硅工藝，要擴展到整個(gè)電子系統設計。

從這一角度來(lái)看，新思想要并購Ansys就更加容易理解了，二者聯(lián)姻后誕生的不止是一個(gè)EDA產(chǎn)業(yè)的巨無(wú)霸，還可能成為主導EDA產(chǎn)業(yè)未來(lái)的新趨勢。

并購的趨勢和影響

隨著(zhù)AI浪潮入侵各行各業(yè)，讓“AI來(lái)設計芯片”已經(jīng)被提上了日程。EDA廠(chǎng)商之前大多數并購集中于橫向領(lǐng)域，規模較大的企業(yè)也把目光放到了這些熱門(mén)技術(shù)和應用上來(lái)，通過(guò)涉足其他領(lǐng)域來(lái)讓自己與時(shí)俱進(jìn)，保證自身的競爭力。

新思科技在2023年已經(jīng)大幅擴展了基于人工智能的設計差異化。目前，已經(jīng)與包括AMD、英特爾和微軟在內的芯片制造商展開(kāi)早期合作，將生成式AI引入設計、驗證、測試和制造等環(huán)節。

Ansys也即將推出的基于人工智能的產(chǎn)品，包括 AnsysGPT和SimAI技術(shù)。據稱(chēng)用戶(hù)或將能夠在幾分鐘內可靠地預測復雜仿真場(chǎng)景的性能，而不是幾小時(shí)或幾天。

這兩大巨頭在A(yíng)I驅動(dòng)的設計和仿真方面，也有協(xié)同創(chuàng )新的野心，計劃合并研發(fā)投入。在人工智能的幫助下進(jìn)行模擬，可以縮短設計完成和開(kāi)始制造的時(shí)間。

新思科技和Ansys總可用市場(chǎng)（TAM）預計達到約280億美元。在加速跨行業(yè)電子和物理融合需求的大趨勢的推動(dòng)下，該綜合TAM預計將以約11%的CAGR增長(cháng)。

Ansys：仿真和分析的TAM為100億美元，2023-2028年間將以10%左右的復合年增長(cháng)率增長(cháng)。新思科技：芯片設計IP業(yè)務(wù)的TAM為去年的銷(xiāo)售額約為70億美元，2023-2028年間的復合年增長(cháng)率約為12%；EDA軟件業(yè)務(wù)的TAM約為110億美元，同期復合年增長(cháng)率也約為12%。值得注意的是，所有這些業(yè)務(wù)的增長(cháng)速度都快于全球GDP。

合并后的公司預計將繼續保持行業(yè)領(lǐng)先的兩位數增長(cháng)，預計將超過(guò)TAM的增長(cháng)。此次合并預計將使新思非GAAP運營(yíng)利潤率在交割后第一個(gè)全年提高約125個(gè)基點(diǎn)，將在交易完成后的第二個(gè)完整年度內增加非公認會(huì )計準則每股收益，并在此后大幅增加。

新思科技表示從長(cháng)遠來(lái)看，通過(guò)兩家公司的合并，它可以帶來(lái)10億美元的增量收入。由于同樣Cadence也無(wú)力從頭開(kāi)始創(chuàng )建自己的仿真和分析軟件來(lái)與Ansys堆棧競爭，因此可以肯定的是，新思科技希望利用EDA和使用EDA軟件設計的芯片進(jìn)行系統物理仿真的結合，來(lái)與Cadence競爭并搶走一些客戶(hù)。毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)合并后同時(shí)使用新思科技和Ansys工具作為套件的公司將比單獨使用Ansys工具的公司獲得更優(yōu)惠的價(jià)格，競爭壓力實(shí)際上可能會(huì )降低EDA和物理模擬的成本。

這筆交易如果達成，它可能是2024年電子設計行業(yè)的一大重要事件，也可能對EDA行業(yè)產(chǎn)生重大影響，特別是對IC設計領(lǐng)域。對于收購Ansys的交易，新思科技總裁兼首席執行官Sassine Ghazi表示，收購Ansys是兩家公司合作7年之后“合乎邏輯的下一步”。面對不斷增長(cháng)的系統復雜性，人工智能、芯片擴散和軟件定義系統的大趨勢需要更高的計算性能和效率。將新思的EDA解決方案與Ansys的仿真和分析功能相結合，高度互補的解決方案，能夠實(shí)現更全面、強大且無(wú)縫集成的芯片到系統的軟件工具套件。