算力三巨頭的虎年正月：關(guān)于并購引發(fā)的新格局

套用一個(gè)流行的技術(shù)詞匯“算力”來(lái)劃分半導體廠(chǎng)商格局的話(huà)，那么昔日的PC三巨頭完全可以用算力三巨頭來(lái)代替，畢竟三家目前瞄準的發(fā)展方向都是算力而非傳統的PC了。

作為算力的三巨頭，NVIDIA，AMD和Intel（這么排列是有理由的）在這個(gè)虎年春節期間，圍繞著(zhù)收購產(chǎn)生的話(huà)題，似乎會(huì )成為影響未來(lái)一年競爭格局的基調，更將是未來(lái)算力競爭中產(chǎn)生不小變化的起因。因為恰恰就在上一周，三家不約而同的關(guān)于收購出現了各種新聞事件，我們就借此機會(huì )來(lái)小小的八卦一下。

NVIDIA：錯失arm不見(jiàn)得是壞事

要說(shuō)上周最震撼的新聞，必須是NVIDIA收購arm的交易因各方的阻撓而失敗，這幾乎可以說(shuō)是可能影響三分之一半導體產(chǎn)業(yè)的一次交易。從各方的新聞角度，相當多的區域市場(chǎng)管理機構并沒(méi)有批準此次交易是失敗的主要原因，而NVIDIA用12億美元換了所謂的20年授權很多人都覺(jué)得NVIDIA虧了。從財務(wù)的角度，NVIDIA收購不會(huì )只虧了12億，畢竟前期收購的各種第三方評估費用也少不得打了水漂，但對NVIDIA來(lái)說(shuō)，整體上未必是壞事，畢竟顯卡價(jià)格堅挺越久，財報越好看。

首先是arm值不值400億美元的問(wèn)題，軟銀買(mǎi)下arm后給arm做了些減法，一部分服務(wù)沒(méi)有參與到交易中，中國區也以合資公司的形式進(jìn)行了部分切割，這樣的一個(gè)arm如果都能溢價(jià)賣(mài)出（軟銀買(mǎi)入才370億），考慮到軟銀糟糕的經(jīng)濟情況和繼續套現的迫切感，NVIDIA有接盤(pán)的嫌疑。剔除掉任何不合時(shí)宜的幕后交易猜測，我們只能認為NVIDIA自從股價(jià)飆升之后，看來(lái)是真想趁機一統算力江湖。畢竟看看自己兩個(gè)對手，可都是CPU+GPU+FPGA滿(mǎn)額標配，自己只靠GPU顯然無(wú)法繼續維持半導體第一股的高額市值，而拿下arm無(wú)疑讓自己成為一個(gè)全新生態(tài)的“王者”，都說(shuō)高通是專(zhuān)利流氓，如果NVIDIA真拿下arm，跟計算有關(guān)的專(zhuān)利恐怕半數都逃不過(guò)這家公司了。

一個(gè)值得思考的問(wèn)題是，在NVIDIA達成協(xié)議收購arm到最后被否決這一年半時(shí)間里發(fā)生了什么，arm的營(yíng)收沒(méi)有太多增長(cháng)，而RISCV倒是日漸火爆。得益于諸多廠(chǎng)商對NVIDIA收購arm后的不確定性（誰(shuí)知道被收購后的arm會(huì )不會(huì )是另一個(gè)MIPS），很多算力相關(guān)的企業(yè)開(kāi)始把RISCV當作自己未來(lái)的plan B，這間接造成了基于RISCV內核的算力器件大爆發(fā)。如果交易繼續進(jìn)行，這種趨勢會(huì )愈加明顯?，F在arm繼續獨立，如果短期內沒(méi)有人繼續申請收購arm而是選擇arm上市，用戶(hù)對未來(lái)arm獨立性的信心也許會(huì )重塑，這樣RISCV可能會(huì )回到原來(lái)的Plan B角色。至于網(wǎng)傳的Intel或者其他家想收購arm，估計短期內都很難過(guò)得了各區域的監管機構。軟銀要拿錢(qián)，只能是推動(dòng)arm上市，那么短期內arm要做的就是對RISCV陣營(yíng)的強力壓制了，否則估值會(huì )大打折扣。

至于NVIDIA，起碼股市反應來(lái)看投資人對這個(gè)結果未來(lái)謹慎看好，說(shuō)明他們也不太確定收購arm對NVIDIA就一定是好事，只是NVIDIA短期內只能繼續單核前行了，而服務(wù)器市場(chǎng)還是很難擠得進(jìn)去。當然比較遺憾的是老黃暢想的那些美好未來(lái)……

AMD：成功并購賽靈思，超越老對手

昔日NVIDIA最大的競爭對手AMD這兩年小日子過(guò)得也不錯，雖然沒(méi)有NVIDIA那么耀眼奪目，但市值也跟著(zhù)蹭蹭上漲，CPU方面市占率節節攀升，GPU市場(chǎng)受益于顯卡缺貨利潤率階梯式上漲，加上收購Xilinx（賽靈思）進(jìn)展順利，在這個(gè)春節終于如愿完成交易。除了在處理器組成方面追平了老對手Intel之外，一個(gè)意外之喜是，交易達成的那一刻，兩家合并起來(lái)的總市值，超越了Intel。要知道四五年前AMD最慘的時(shí)候市值可能只有Intel的二十分之一不到?，F在你要問(wèn)AMD和Intel誰(shuí)是更大一點(diǎn)的公司，恐怕人們要翻開(kāi)財經(jīng)頻道先看一眼市值才能回答你了。

收購賽靈思，對AMD幾乎沒(méi)有任何不利。從財務(wù)上，選擇股權置換沒(méi)有太多財務(wù)開(kāi)支；從技術(shù)上，納入了FPPGA之后，AMD擁有了更為全面的算力技術(shù)池同時(shí)還大幅提升了自己的AI技術(shù)儲備能力（如果我們以NVIDIA作為AI實(shí)力100分，Intel大概可以達到85分，而收購前的AMD大概只有不到50分，現在可以達到70+的水平）；從市場(chǎng)的角度，賽靈思的FPGA加入之后，AMD瞬間擴充了在服務(wù)器市場(chǎng)的競爭力，同時(shí)還可以滲透到工業(yè)、醫療、國防和航天等多個(gè)細分市場(chǎng)。兩家之前在服務(wù)器和核心算力設備方面，要面臨Intel 的CPU+FPGA的組合式競爭，現在如果再評估一下雙方的服務(wù)器端實(shí)力，已經(jīng)很難瞬間區分出明顯的強弱了。唯一的不確定是，AMD是否能夠更好的融合FPGA技術(shù)，以及之前雙方都略有欠缺的服務(wù)器生態(tài)能力，該如何面對Intel最擅長(cháng)的生態(tài)系統構建。

作為多年FPGA的關(guān)注者，筆者對這筆交易最大的疑問(wèn)是，未來(lái)是否還會(huì )有FPGA的主芯片，還是就此淪為協(xié)處理器。當年Intel收購Altera，筆者就認為FPGA作為核心芯片的未來(lái)蒙上了陰影，現在賽靈思被收購后，恐怕新的AMD很難會(huì )繼續堅持讓FPGA作為主芯片保持在部分領(lǐng)域的獨家優(yōu)勢。畢竟這些市場(chǎng)雖然廣泛，但實(shí)際營(yíng)收貢獻并不算大，至于A(yíng)MD表態(tài)會(huì )繼續支持這部分市場(chǎng)，也是出于各方面的考慮的官方措辭。在死磕服務(wù)器生態(tài)和做好行業(yè)市場(chǎng)兩者之間，基于CPU+FPGA的組合考量擁有著(zhù)無(wú)法拒絕的優(yōu)先級。為情懷堅持，這不是一家商業(yè)公司輕易能做得出來(lái)的決定，除非靠著(zhù)賽靈思的FPGA可以替AMD搶奪部分市場(chǎng)的CPU份額，否則筆者沒(méi)理由看好。

Intel：IDM2.0很有意思

這個(gè)正月，在中國地區Intel的核心焦點(diǎn)是北京冬奧會(huì )，為此他們租下曼聯(lián)北京整整一層的空間持續展示其作為頂級贊助商的強大技術(shù)實(shí)力，從開(kāi)幕式的追蹤技術(shù)到高速冰場(chǎng)的實(shí)時(shí)回放，再到各個(gè)場(chǎng)地的高清攝像機架設與視頻處理，甚至閉環(huán)內的每個(gè)車(chē)輛都有其技術(shù)的參與。當然這些是花錢(qián)的地方，但不是我們最需要關(guān)注的問(wèn)題。

英特爾悄無(wú)聲息的公布完成了對Tower這家半導體代工企業(yè)的收購，70億的收購算不得多貴，即使考慮到缺貨帶來(lái)的晶圓廠(chǎng)利潤暴增，這對年收入不高的Tower來(lái)說(shuō)已經(jīng)是很高的溢價(jià)了。不過(guò)我們也看得出來(lái)Intel的戰略方向走得很堅定，從IDM2.0開(kāi)始到后來(lái)的代工服務(wù)戰略，再到隨之而來(lái)的開(kāi)放X86架構，以及現在的收購Tower Jazz，英特爾不斷地豐富自己在半導體制造方面的技術(shù)實(shí)力。如果說(shuō)Intel在產(chǎn)品方面似乎缺乏對兩大算力對手的優(yōu)勢，那么制造大概是Intel現在還能壓制對手的關(guān)鍵一環(huán)。

對Intel來(lái)說(shuō)，現在趕上三星甚至TSMC工藝水平是其奪回CPU性能優(yōu)勢的重要手段，但要趕上對手需要足夠的研發(fā)投入，這就不僅從自身產(chǎn)品獲取利潤，還要盡可能從代工方面分攤研發(fā)成本，否則天價(jià)的工藝研發(fā)費用拖垮的只能是自己。因此這次收購Tower對Intel繼續貫徹其IDM2.0和代工業(yè)務(wù)戰略有不小的戰略意義。

首先，Tower雖然不大，但卻是標準的代工廠(chǎng)，擁有完善的代工服務(wù)體系，而常年作為IDM的英特爾最缺的就是代工服務(wù)的體系，收購比自己構建一個(gè)團隊反而要容易很多。何況，有了Tower之后，Intel就順理成章的進(jìn)入代工圈子，可以開(kāi)展更多代工服務(wù)，而不僅僅局限在Tower之前的產(chǎn)線(xiàn)上。我們分析了目前代工市場(chǎng)的格局，除了脫身于A(yíng)MD的GF之外，Tower是Intel目前能買(mǎi)到的最大的代工企業(yè)了，而且GF現在在中東人手里，而Tower是以色列資本控制的，對Intel來(lái)說(shuō)，以色列基本上是美國之外第二大研發(fā)和生成基地所在了，從這點(diǎn)上猶太基因……你們懂的。

其次，Intel這兩年一直爭取美國本土的各種晶圓廠(chǎng)資金支持，也曾經(jīng)拿到過(guò)以色列的半導體建廠(chǎng)基金，并且希望從TSMC手上拿到更多美國政府的支持。而政府支持的一個(gè)特點(diǎn)就是希望晶圓廠(chǎng)能滿(mǎn)足美國的國防標準并為之服務(wù)，這點(diǎn)Intel自然不會(huì )輕易放過(guò)。Tower在美國有兩個(gè)晶圓廠(chǎng)，Intel收購后可以為這兩個(gè)廠(chǎng)申請國防認證。更重要的是，Tower雖然小，但是卻也是最大的模擬晶圓代工商，而Intel在模擬方面的經(jīng)驗不足也沒(méi)有模擬晶圓廠(chǎng)，國防應用恰恰多數都是模擬和混合信號為主的，拿下Tower可以讓Intel快速擁有比較完善的模擬芯片生產(chǎn)能力，這對未來(lái)拿到更多美國政府的資金支持是非常有意義的。

從這兩點(diǎn)不難看出，Intel悄無(wú)聲息的收購Tower，對其戰略意義非常重要，一方面英特爾直接進(jìn)入了晶圓代工廠(chǎng)的角色并且可以用成熟的代工服務(wù)體系來(lái)快速改造自己原有的晶圓廠(chǎng)，另一方面，英特爾還成為目前美國本土最具實(shí)力的模擬代工廠(chǎng)，未來(lái)甚至可能在美國籌建12英寸的模擬代工廠(chǎng)，而這將是拿到政府資金支持的最理想籌碼。當然，什么時(shí)候Intel能夠靠著(zhù)代工業(yè)務(wù)反哺會(huì )CPU，并且重新建立在算力技術(shù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，我們就很難預測了。