半導體賽道第四季度迎來(lái)布局良機

周五美股納指上漲0.2%，經(jīng)過(guò)近一個(gè)月的連續上漲，輕松突破16000點(diǎn)大關(guān)。形成鮮明對比的A股，已經(jīng)連續下跌兩周。有人看了美股和A股的月K線(xiàn)說(shuō)，在美股想虧比虧難多了，在A(yíng)股想賺比登天難多了。

最新的連續下跌主要是因為周期股（煤炭、鋼鐵、有色）的連續暴跌。對于這一塊我已經(jīng)在周期股見(jiàn)頂前就在文章警示大家，強調周期股強弩之末，切不可把這一塊當做價(jià)值投資，該跑的時(shí)候眼都不要眨。

周期股和成長(cháng)股價(jià)值股的買(mǎi)入時(shí)機是相反的，特點(diǎn)是在估值高的時(shí)候也就是高PE的時(shí)候買(mǎi)入持有，等周期到來(lái)業(yè)績(jì)兌現在低PE的時(shí)候賣(mài)出。往往周期股在高位的時(shí)候PE是很低的，但是周期過(guò)后很多時(shí)候都會(huì )直接從低PE到虧損。

目前的行情又演繹到一個(gè)真空期，那就是消費股和醫療還在底部趴窩，毫無(wú)人氣（但是這是長(cháng)線(xiàn)分批建倉或者定投的好時(shí)機，我自己有在定投消費類(lèi)基金），高景氣賽道這波剛突突完進(jìn)入修整期，但是我認為只是短期小幅度調整。

接下來(lái)一段時(shí)間最有機會(huì )取得超額收益的賽道我認為在光伏、新能車(chē)產(chǎn)業(yè)、半導體以軍工這幾個(gè)板塊。光伏和新能車(chē)的機會(huì )我強調過(guò)多次，數據也列舉過(guò)很多次。這一塊必須看的長(cháng)看的遠，長(cháng)期跟蹤，重點(diǎn)研究，深入研究。從目前的一個(gè)行業(yè)景氣度來(lái)看，調整下來(lái)就是機會(huì )不是風(fēng)險。

隆基股份接連收到美國和荷蘭的暫時(shí)禁令，這兩天對剛創(chuàng )歷史新高的隆基形成的干擾。從目前的消息來(lái)看，僅僅是暫時(shí)扣留這批出口具有爭端的貨物，但是未來(lái)會(huì )不會(huì )擴大限制從目前的信息不好判斷。隆基是全球太陽(yáng)能硅片以及組件的絕對龍頭，我去查了一下2020年年報，北美市場(chǎng)銷(xiāo)量占比約20%，歐洲市場(chǎng)約20%，這兩個(gè)區域的占比還是不小的。但是我不認為隆基會(huì )遭受更嚴重的制裁，具體還是要再觀(guān)察一下，如果沒(méi)什么事，這次扣留事件砸出來(lái)的坑可以算上黃金坑。

半導體板塊最近開(kāi)始異動(dòng)，可以把它視為三季報部分公司業(yè)績(jì)超預期帶來(lái)的股價(jià)波動(dòng)，半導體板塊2021年的年報行情才是值得重點(diǎn)關(guān)注的。整個(gè)板塊平均PE水平在歷史中間位置，經(jīng)過(guò)研究分析2021年報保持超預期問(wèn)題不大。第四季度后面兩個(gè)月是布局2021年半導體板塊年報行情的最好時(shí)機，我會(huì )找回調震蕩的機會(huì )將半導體倉位逐漸抬升上去。

軍工板塊我不常研究，但是還是很看好這一塊的超額收益機會(huì )。TW問(wèn)題反復發(fā)酵這是從熱點(diǎn)上來(lái)看，更重要的是軍隊準備更新?lián)Q代為實(shí)戰做準備正在大規模進(jìn)行，這一塊從高層反復講話(huà)也能判斷出來(lái)。我認為從中選取估值不算高的好公司作為一個(gè)局勢風(fēng)險對沖配置也不錯，就算兩岸關(guān)系不緊張裝備的更新?lián)Q代也會(huì )推進(jìn)下去。那么在大邏輯通順+業(yè)績(jì)支撐+估值合理，這一塊的好公司不妨配置持有看看。

我的整體倉位配置分布在上面說(shuō)的幾個(gè)賽道，雖然最近大盤(pán)表現不好，但依然堅定看好中長(cháng)期機會(huì )。大勢依然向好，第四季度的調整期將是今年最好的配置窗口之一。