集邦咨詢(xún)：受新冠肺炎疫情擴大沖擊，NAND Flash均價(jià)可能提前于下半年反轉向下

根據集邦咨詢(xún)半導體研究中心(DRAMeXchange)最新調查，雖然新冠肺炎疫情延燒，使得2020年第一季的終端產(chǎn)品出貨動(dòng)能格外疲弱，但在NAND Flash領(lǐng)域，因為2020年全年供給位元產(chǎn)出年成長(cháng)收斂至三成，加上各大供應商資本支出保守，第一季NAND Flash均價(jià)在淡季仍上漲約5%。

展望第二季，北美及中國市場(chǎng)數據中心的買(mǎi)方態(tài)度仍相當積極，Enterprise SSD也成為所有應用類(lèi)別中缺貨態(tài)勢最為明顯的產(chǎn)品。由于Enterprise SSD占整體NAND Flash出貨比重持續提升，因此價(jià)格的強勁表現也帶動(dòng)第二季整體NAND Flash均價(jià)將上漲至少5%。

集邦咨詢(xún)觀(guān)察到，當前OEM客戶(hù)有意盡速建立安全庫存，且因擔憂(yōu)疫情可能會(huì )沖擊位于中國以及韓國的NAND Flash生產(chǎn)重鎮，而持續提高第二季的采購量；在這些考量下，不排除目前議價(jià)熱絡(luò )的狀態(tài)可能隱含部分的重復或超額下單(double booking)的狀況。

至于現貨市場(chǎng)以及渠道端，NAND Flash的價(jià)格疲態(tài)已經(jīng)很明顯，除了Wafer以外，由于相關(guān)渠道商有套現求售壓力，部分品牌的SSD產(chǎn)品也開(kāi)始走跌。目前第二季的NAND Flash整體需求是以Enterprise SSD做支撐，其他品項的漲勢則相對較弱。展望下半年，由于全球疫情擴散速度大于預期，因此NAND Flash漲勢可能在下半年反轉，甚至最早于第三季開(kāi)始走跌。

Client SSD因供給吃緊第二季價(jià)格續漲，eMMC/UFS訂單暫時(shí)未見(jiàn)下調

由于多數NAND Flash原廠(chǎng)都傾向將產(chǎn)能轉往Enterprise SSD，以獲得比Client SSD產(chǎn)品線(xiàn)更高的毛利，導致Client SSD供給處于吃緊情況。需求方面，即便第一季筆電出貨量受疫情影響衰退明顯，采購端認為后續Client SSD價(jià)格將持續走揚，所以并未下修當前、甚至是第二季的采購量，目的為了提高安全庫存水位，促使第二季Client SSD價(jià)格續漲可能性高，預計將至少有5%漲幅。

在eMMC/UFS市場(chǎng)，雖然智能手機及其他消費性產(chǎn)品的生產(chǎn)均受疫情影響，但服務(wù)器/數據中心對SSD需求不見(jiàn)衰退，加上供應商庫存水位健康，已能夠將原預留給手機市場(chǎng)的晶圓轉作生產(chǎn)SSD之用，因此目前尚未出現明顯供過(guò)于求現象。

以手機品牌廠(chǎng)需求來(lái)看，由于NAND Flash庫存水位本就不高，加上預期后續價(jià)格將上漲以及疫情可能對供貨與物流產(chǎn)生影響，因此并未調整采購計劃。然而，全球疫情的急速擴散已使供應商及品牌廠(chǎng)開(kāi)始評估下半年需求衰退的可能性，對下半年的采買(mǎi)需求恐有沖擊。而與中小容量eMMC較有關(guān)連的消費性商品如電視、機上盒等，現階段雖仍維持訂單，但下半年可能也將面臨庫存修正的壓力。預估eMMC第二季價(jià)格仍有5%以上的漲幅，但漲勢可能難以延續至第三季。

Wafer價(jià)格短期仍有支撐，但不排除提前于第二季末轉弱

從2019年第四季以來(lái)，因為服務(wù)器/數據中心的SSD需求暢旺，加上來(lái)自游戲新機采用SSD的新興需求，在產(chǎn)品排擠效應下，供應商紛紛降低對Wafer市場(chǎng)的供給，進(jìn)而帶動(dòng)價(jià)格上漲。而現階段仍未見(jiàn)到服務(wù)器/數據中心需求下修及游戲機上市時(shí)間延后，Wafer供給仍相當有限，因此集邦咨詢(xún)預期Wafer市場(chǎng)在三、四月份仍有短期支撐動(dòng)能，但隨著(zhù)下半年三大終端產(chǎn)品需求恐受疫情沖擊，無(wú)法排除Wafer市場(chǎng)在第二季末報價(jià)開(kāi)始轉弱的可能性。