三個(gè)火槍手：博通，高通和恩智浦半導體

　　“ unus-pro-omnibus，omnes-pro-uno ”是一個(gè)拉丁詞，意思是“ 我為人人，人人為我 ”的英文。這句話(huà)(法語(yǔ))因其在1844年由法國作家亞歷山大·杜馬斯(Alexandre Dumas)撰寫(xiě)的歷史冒險小說(shuō)“ Les Trois Mousquetaires ”(又名“ 三個(gè)火槍手 ”)中的使用而聞名。

　　在本文中，三個(gè)火槍手是博通(AVGO)，Qualcomm(QCOM)和NXP Semiconductors NV(NXPI)。

　　沒(méi)有比“我為人人，人人為我”這個(gè)短語(yǔ)更好的方式來(lái)描述他們對彼此的興趣，以及他們建立聯(lián)盟的無(wú)休止的嘗試。

　　事實(shí)上，如果QCOM對NXPI的收購要約，然后AVGO對QCOM的收購要約都有結果的話(huà)，現在它們就是一體的了。然而不幸的是(對于他們來(lái)說(shuō))，兩次收購都沒(méi)能成功超越終點(diǎn)線(xiàn)。因此，我們留下了三家獨立公司，它們值得我們重新審視。

　　在本文中，我們將根據自身的優(yōu)點(diǎn)仔細研究每家公司。

　　“三個(gè)火槍手”的傳奇故事

　　如果你沒(méi)有關(guān)注涉及“三個(gè)火槍手”長(cháng)達28.5個(gè)月的傳奇故事，這里是主要事件的回顧：

　　2016年10月27日：高通提出以470億美元收購NXP半導體

　　高通公司同意以110美元/股的價(jià)格收購NXP半導體公司，包括債務(wù)在內約470億美元，以擴大其芯片從手機到汽車(chē)的覆蓋范圍。

　　一)合并后的公司預計年收入將超過(guò)300億美元，二)2020年可服務(wù)可尋址市場(chǎng)將達到1380億美元，三)在移動(dòng)、汽車(chē)、物聯(lián)網(wǎng)、安全、射頻和網(wǎng)絡(luò )領(lǐng)域擔任領(lǐng)導職務(wù)。

　　雖然QCOM-NXPI的交易仍停留在監管過(guò)程中(我們現在知道，從中它不會(huì )退出…)，但博通提出以70美元/股的價(jià)格收購高通公司，交易價(jià)值約1300億美元。

　　博通明確表示，其提案是高通公司是否購買(mǎi)恩智浦半導體。

　　70美元/股將作為現金(60美元)和股票(10美元)的組合支付，比當時(shí)的QCOM股價(jià)高出28%。

　　2017年11月13日：高通公司正式拒絕了博通的收購要約

　　正如預期的那樣，高通公司拒絕了博通主動(dòng)提出的收購要約，稱(chēng)該交易提案“嚴重”低估了公司的價(jià)值，并帶來(lái)了巨大的監管不確定性。

　　盡管如此，博通表示，即使在正式拒絕其收購高通公司的要約后，它仍“全力”致力于這項交易。

　　這筆交易將創(chuàng )造一家強大的全球公司，擁有令人印象深刻的行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)和產(chǎn)品組合，我們已經(jīng)收到了主要客戶(hù)關(guān)于這一組合的積極反饋。

　　我們繼續相信，我們的提案代表了高通公司股東最具吸引力、價(jià)值提升的替代方案，我們對他們的反應感到鼓舞。

　　許多人向我們表示，他們希望高通公司與我們會(huì )面，討論我們的提案。我們仍然強烈希望與高通公司董事會(huì )和管理團隊合作。-Hock Tan，博通首席執行官

　　2018年2月20日：高通公司將其對NXP的報價(jià)提高至440億美元。

　　自最初報價(jià)以來(lái)已經(jīng)過(guò)去了16個(gè)月，但高通公司決定將其恩智浦半導體報價(jià)(從每股110美元/股)提高至每股127.50美元，并接受最低投標門(mén)檻只有70%的已發(fā)行股票(從80%)。當時(shí)，高通公司已經(jīng)與NXPI的九名股東簽訂了具有約束力的協(xié)議，后者集體擁有(當時(shí))超過(guò)28%的流通股。

　　2018年3月14日：博通退出高通公司的報價(jià)

　　經(jīng)過(guò)多次談判，博通決定正式取消收購高通公司的提議(以及其董事會(huì )提名董事名單)，因為美國政府(無(wú)論如何)出于國家安全考慮阻止了這項交易。

　　該決定僅基于與該特定交易相關(guān)的事實(shí)和國家安全敏感性，不打算就博通或其員工(包括其數千名辛勤工作和高技能美國員工)發(fā)表任何其他聲明。-美國財政部長(cháng)兼CFIUS主席Steven Muuchin

　　2018年7月20日：高通公司將其對NXP的現金投標報價(jià)延長(cháng)至7月25日(交易終止日期)。

　　在這一點(diǎn)上，很明顯，這筆交易一直在等待中國監管部門(mén)的批準。因此，難怪只有約1830萬(wàn)股(占已發(fā)行NXP股份的5.3%)被投標。

　　2018年7月26日：高通公司首席執行官將NXP交易失敗歸咎于貿易戰

　　在接受CNBC采訪(fǎng)時(shí)，高通公司首席執行官Steve Mollenkopf表示，NXP的交易“陷入了貿易戰”，但他并不認為貿易戰對該公司在中國的整體業(yè)務(wù)構成風(fēng)險。

　　話(huà)雖如此，我們認為重要的是要確定流程，繼續前進(jìn)并真正關(guān)注我們所說(shuō)的將推動(dòng)價(jià)值的事情。 - 高通首席執行官Steve Mollenkopf

　　退出交易意味著(zhù)高通公司需要向NXP支付20億美元的分手費。

　　2018年12月3日：盡管(貿易休戰，導致)獲得批準的機會(huì )更大，但高通公司認為NXP交易沒(méi)有前景。

　　美國和中國之間暫時(shí)的貿易戰?；鸷?，特朗普總統透露，如果高通公司以440億美元收購NXP半導體的交易問(wèn)題回到習近平手里，他“很可能會(huì )很快批準”。

　　作為回應，高通公司的一位代表告訴路透社，盡管公司很高興聽(tīng)到(總裁)的評論，但該交易的最后期限很長(cháng)，因此高通公司認為該事件已經(jīng)結束。

　　我們可以用一句話(huà)總結過(guò)去28.5個(gè)月的迷人傳奇：很多事情都沒(méi)有。

　　在浪費了大量的時(shí)間和精力之后，這三家公司中的每一家都是獨立的，不管是好的(對某些人)，還是壞的(對其他人)。