存儲器原廠(chǎng)Q3業(yè)績(jì)搶眼，但漲價(jià)優(yōu)勢不再，Q4風(fēng)光難續

　　前言：2018年Q3出貨旺季，在存儲器Bit出貨量增加帶動(dòng)下，存儲器原廠(chǎng)業(yè)績(jì)搶眼。然而，存儲器漲價(jià)優(yōu)勢不再，Q4財報恐難抵下滑之勢。

　　存儲器原廠(chǎng)Q3財報搶眼，但NAND價(jià)格大跌超60%，引原廠(chǎng)產(chǎn)能“緊急制動(dòng)”

　　2018年以來(lái)，Flash原廠(chǎng)持續擴大64層3D TLC NAND供貨，且以256Gb和512Gb供貨為主，再加上美光和英特爾64層1Tb QLC NAND在市場(chǎng)應用，導致市場(chǎng)供過(guò)于求。即使在Q3出貨旺季，NAND Flash價(jià)格也依然表現跌勢。據中國閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket數據，Q3 NAND Flash價(jià)格指數下滑22.5%，相較于Q2 24.6%的跌幅略有收窄。截止到10月底，2018年NAND Flash價(jià)格累積跌幅高達63%，其中高容量SSD跌幅高達55%，eMMC價(jià)格跌幅達50%，閃存卡價(jià)格跌幅超過(guò)50%。

　　近3年NAND Flash綜合價(jià)格指數走勢圖

　　來(lái)源：中國閃存市場(chǎng)網(wǎng)www.chinaflashmarket.com;數據截止至2018年10月31日

　　在NAND Flash價(jià)格跌幅持續擴大的環(huán)境下，存儲器原廠(chǎng)Q3財報卻表現搶眼。其主要是因為三星、蘋(píng)果、華為等高端旗艦機容量向512GB升級，以及SSD向高容量轉移需求帶動(dòng)下，Flash原廠(chǎng)NAND Flash bit出貨量增加，從而抵消了Q3市場(chǎng)價(jià)格下滑的影響。據各家公布的財報數據顯示，三星Q3凈利潤13.15兆韓元，同比增長(cháng)17.5%。美光Q4凈利潤43.25億美元，同比增長(cháng)82.6%。SK海力士Q3凈利潤4.69兆韓元，同比增長(cháng)54%。英特爾Q3凈利潤63.98億美元，同比增長(cháng)42%。

　　近2年，存儲器原廠(chǎng)凈利潤持續走高，除了市場(chǎng)對NAND Flash容量需求增加外，DRAM和NAND Flash價(jià)格上漲也是主因。如今NAND Flash價(jià)格大跌，據中國閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket數據，每GB價(jià)格下探至0.08美金，已逐漸逼近部分廠(chǎng)商的成本價(jià)。此外，DRAM價(jià)格也有明顯的松動(dòng)，再加上進(jìn)入傳統的Q4需求淡季，三星、西部數據、美光、英特爾等Q4財報難抵下滑之勢，均預告營(yíng)收或利潤會(huì )有所下滑。

　　為了提高產(chǎn)品競爭力，存儲器原廠(chǎng)正在加快有成本優(yōu)勢的96層NAND和1ynm DRM技術(shù)量產(chǎn)。同時(shí)，為了平市場(chǎng)供需，原廠(chǎng)產(chǎn)能采取“緊急制動(dòng)”，其中西部數據宣布Fab工廠(chǎng)減少產(chǎn)出量，并推遲96層技術(shù)的下一步擴產(chǎn)計劃，三星擴產(chǎn)平澤廠(chǎng)DRAM產(chǎn)線(xiàn)計劃也有所調整，原廠(chǎng)此舉將有助于NAND Flash和DRAM價(jià)格的穩定。

　　2018年第三季度原廠(chǎng)財報數據分析

　　三星Q3凈利潤同比增17.5%

　　三星Q3營(yíng)收65.46兆韓元，同比增長(cháng)5.5%，環(huán)比增長(cháng)12%;營(yíng)業(yè)利潤17.57兆韓元，同比增長(cháng)20.9%，環(huán)比增長(cháng)18.2%。

　　西部數據Q1凈利潤同比下滑25%

　　注：西部數據2019財年Q1，即2018年7-9月數據

　　西部數據Q1營(yíng)收50億美元，同比下滑3%;營(yíng)業(yè)利潤6.86億美元，同比下滑24%。其中HDD營(yíng)收25億美元，Flash營(yíng)收25億美元，各占大約50%。

　　美光Q4凈利潤同比增長(cháng)82.6%

　　注：美光2018財年Q4財報，即2018年6-8月數據

　　美光Q4營(yíng)收84.4億美元，同比增長(cháng)38%，環(huán)比增長(cháng)8.2%;營(yíng)業(yè)利潤43.77億美元，同比增長(cháng)75%;環(huán)比增長(cháng)10.7%。

　　SK海力士Q3凈利潤同比增長(cháng)54%

　　SK海力士Q3營(yíng)收11.42兆韓元，同比增長(cháng)41%，環(huán)比增長(cháng)10%;營(yíng)業(yè)利潤6.47兆韓元，同比增長(cháng)73%，環(huán)比增長(cháng)16%。

　　國際原廠(chǎng)聚焦新技術(shù)

　　隨著(zhù)Flash原廠(chǎng)從2018下半年陸續進(jìn)入64層QLC和96層TLC量產(chǎn)階段，國際原廠(chǎng)新一輪技術(shù)較量正式拉開(kāi)序幕，預計2019年將推進(jìn)96層QLC技術(shù)發(fā)展，不僅單顆Die容量向1Tb升級，也將進(jìn)入QLC元年，而NAND Flash市場(chǎng)供貨進(jìn)一步增加，將對市場(chǎng)影響巨大。

　　中國企業(yè)機遇與危機

　　隨著(zhù)武漢二期、南京、成都三大基地開(kāi)工，中國存儲產(chǎn)業(yè)發(fā)展又向前推進(jìn)了一步。然而，中國企業(yè)也遇到了困難和險阻。比如：長(cháng)江存儲如何快速推進(jìn)3D技術(shù)工藝;紫光存儲如何整合資源強化競爭力;以及福建晉華如何化解 “美國禁令”危機等，很多問(wèn)題都有待去解決。