經(jīng)濟學(xué)人：小米將開(kāi)啟大型IPO 估計或達800億美金

　　日前，英國媒體《經(jīng)濟學(xué)人》刊文，稱(chēng)在中國沒(méi)有任何一家公司能像小米一樣如此迅速的達到10億美金的估值，畢竟小米在2011年才發(fā)布第一款手機。中國媒體早期將小米稱(chēng)之為“東方的蘋(píng)果”，這是需要考究的，即使在小米最火的時(shí)候。但是僅僅在兩年后這家性?xún)r(jià)比超高的智能手機制造商已經(jīng)成為全球最具價(jià)值的初創(chuàng )公司，市值460億美金。

　　分析師稱(chēng)小米計劃在香港聯(lián)交所進(jìn)行IPO，融資100億美金(但是招股書(shū)里并未公布估值和融資目標)但可能達到近800億美金的市值，這個(gè)市值已經(jīng)接近中國最大的搜索引擎公司百度的910億美金的市值。

　　就在18個(gè)月前討論這些都有點(diǎn)不太實(shí)際。就在2016年，小米銷(xiāo)量急劇下滑，在中國市場(chǎng)從第一跌至第五。小米的創(chuàng )始人雷軍認為是快速增長(cháng)導致的供應鏈停滯不前。其他觀(guān)點(diǎn)則認為是小米過(guò)度擴張，發(fā)布了許多生態(tài)鏈產(chǎn)品，從電飯鍋到無(wú)人機，創(chuàng )造了一個(gè)可用手機操控的硬件生態(tài)系統。去年，這些硬件和高性?xún)r(jià)比的手機占到了小米總收入180億美元的91%，為小米公司貢獻了8.8%的毛利率。

　　然而小米隨即開(kāi)始反彈。就在今年3月份的上海發(fā)布會(huì )上，雷軍穿著(zhù)一雙白色運動(dòng)鞋大步上臺演講，臺下坐滿(mǎn)了小米的超級粉絲米粉，雷軍稱(chēng)這款新的智能手機碾壓蘋(píng)果的IPHONE X。在接下來(lái)發(fā)布小米游戲本的時(shí)候，場(chǎng)面安靜下來(lái)，此款游戲本可以允許使用者在玩游戲的間歇中一鍵預定外賣(mài)。

　　重新回歸的小米稱(chēng)，米粉是一群可以在線(xiàn)上提交反饋和意見(jiàn)的群體，忠誠度很高。另外，好的產(chǎn)品和厚道的價(jià)格也鼓勵了更多的人來(lái)買(mǎi)小米的產(chǎn)品。小米稱(chēng)，已經(jīng)有1400萬(wàn)的用戶(hù)擁有超過(guò)5款以上的小米硬件產(chǎn)品。到2022年小米期望1000個(gè)線(xiàn)下實(shí)體店小米之家的收入能達到100億美金，小米之家售賣(mài)手機，筆記本和近300種生活類(lèi)電器(小米生態(tài)鏈公司產(chǎn)品)。上個(gè)月雷軍宣布了一個(gè)令所有投資者都震驚的消息：小米的綜合硬件凈利潤率將不超過(guò)5%。很長(cháng)時(shí)間以來(lái)雷軍的方法都是用最具性?xún)r(jià)比的價(jià)格把消費者吸引到小米的生態(tài)體系中來(lái)，從而通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)賺錢(qián)。

　　小米公司確實(shí)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和小米自己開(kāi)發(fā)的APP上的廣告獲得了超級豐厚的利潤率，據悉這一利潤高達60%。這些APP是提前內置在小米基于A(yíng)ndroid系統上自行開(kāi)發(fā)的MIUI操作系統里。這些服務(wù)和APP包括小米音樂(lè )和小米商城等。從2015到2017年間，MIUI用戶(hù)的平均收入翻了兩倍。參與小米上市的一位銀行家稱(chēng)，小米在印度的前景很好，就在去年底小米超越三星一舉成為印度智能手機銷(xiāo)量最高的廠(chǎng)商，這也是小米銷(xiāo)量回升的一個(gè)主要原因。去年小米銷(xiāo)量的28%都是來(lái)自于海外市場(chǎng)，高于2015年的6%。值得一提的是，在2018年的第一季度小米銷(xiāo)售的一半來(lái)自于海外，成為尋求海外銷(xiāo)售的中國公司中的一員。

　　但小米公司可能還面臨著(zhù)一些挑戰。華為——小米在國內的競爭對手，在今年前三個(gè)月在印度的增速高于小米。市場(chǎng)研究公司Counterpoint駐孟買(mǎi)的分析師Neil Shah稱(chēng)，與中國不同，谷歌的服務(wù)在印度并沒(méi)有被禁止，小米以服務(wù)為基礎的盈利模式還有待觀(guān)望。雷軍希望今年把小米手機帶到美國，但鑒于近來(lái)中興、華為等中國手機廠(chǎng)商出現的麻煩，另一家市場(chǎng)分析公司IDC的Shelly Jing稱(chēng)小米“不太可能把資源傾入到一個(gè)如此困難的市場(chǎng)”。在國內市場(chǎng)，小米還要面臨增加手機平均價(jià)格和提升品質(zhì)的壓力。除去一次性費用，小米去年的凈利潤是7億美金。

　　如果最近的預估是準確的，這場(chǎng)IPO將會(huì )是繼阿里巴巴2014年在紐交所上市后的最大的IPO。小米正在向投資人證明其是互聯(lián)網(wǎng)公司，比一個(gè)簡(jiǎn)單的硬件公司的估值要高很多。小米稱(chēng)，小米的IOT平臺已經(jīng)連接了超過(guò)1億臺設備，小米已經(jīng)投資了超過(guò)210家公司，是一個(gè)孵化器。獵豹移動(dòng)的創(chuàng )始人傅盛稱(chēng)“在將來(lái)的不久，也許BAT會(huì )變成ATM，M代表小米，小米將會(huì )取代BAT中B——百度”。