“資本2.0”時(shí)代大勢之下 鋰電企業(yè)“自我救贖”大幕將啟

　　在此前鋰電產(chǎn)業(yè)并購洶涌背景下，優(yōu)質(zhì)標的越來(lái)越少，行業(yè)洗牌加速進(jìn)行中。此時(shí)，鋰電企業(yè)的“自我救贖”大幕就開(kāi)啟了，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“資本2.0”時(shí)代。這從近日幾家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的公告中可以看出。

　　而據不完全統計，2017年以來(lái)，包括北汽集團、諾德股份、國軒高科、露笑科技、堅瑞沃能、大族激光等鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)分別攜手專(zhuān)業(yè)投資機構設立了投資并購基金或單獨成立自己的投資基金子公司。

　　電池中國網(wǎng)認為，處于成長(cháng)期的鋰電企業(yè)能夠獲得穩定的資金支持，這有利于扶助一批優(yōu)質(zhì)鋰電企業(yè)，甚至培育出像特斯拉那樣的超級電池工廠(chǎng);相對于直接兼并購新能源企業(yè)，通過(guò)設立投資基金的形式具有多方聯(lián)合、優(yōu)勢互補、風(fēng)險共擔的優(yōu)勢，從而加速新能源產(chǎn)業(yè)鏈的整合，使中國新能源產(chǎn)業(yè)能夠穩步向前發(fā)展。

　　在國家科技成果轉化基金新能源汽車(chē)創(chuàng )業(yè)投資子資金合伙人方建華看來(lái)，鋰電企業(yè)單獨或與專(zhuān)業(yè)投資機構合作成立產(chǎn)業(yè)基金主要有以下三方面的考慮：

　　第一，產(chǎn)能加速擴張和應收賬款高企讓鋰電企業(yè)對資金極度渴求。從整個(gè)行業(yè)看，鋰電企業(yè)靠自身利潤很難趕上行業(yè)的發(fā)展速度。即便不考慮做大做強，只考慮維持市場(chǎng)份額，也必須要融資。此外，新能源汽車(chē)補貼退坡、應收賬款高企等產(chǎn)業(yè)現狀波及，上游鋰電業(yè)普遍資金吃緊。

　　近日，產(chǎn)能擴張帶來(lái)的資金壓力就考驗著(zhù)天津力神。 據北交所公告，天津力神發(fā)布增資項目擬募資不低于16億元，將用于蘇州華東基地、青島項目、天津項目等的建設資金及補充流動(dòng)資金。

　　第二、鋰電業(yè)競爭激烈，產(chǎn)業(yè)鏈布局成“剛需”。有企業(yè)在半年報中稱(chēng)，目前的動(dòng)力鋰電池技術(shù)差距在逐漸縮小，生產(chǎn)門(mén)檻逐步降低，國內外企業(yè)在市場(chǎng)火熱的環(huán)境影響下加大產(chǎn)能建設，動(dòng)力鋰電池行業(yè)競爭加劇。 也因此，如北汽集團、多氟多、堅瑞沃能、合縱科技等企業(yè)均選擇用資本手段去攫取全產(chǎn)業(yè)鏈的寶藏。聯(lián)合設立產(chǎn)業(yè)投資基金無(wú)疑是一個(gè)很好的手段。

　　第三、培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。圖表中也提到，力帆股份設立保理公司的背景是企業(yè)應收賬款持續高企，通過(guò)置出應收賬款，從而盤(pán)活公司資金。而這也是力帆股份在涉足銀行、保險和互聯(lián)網(wǎng)金融等之后在金融領(lǐng)域的又一布局。據了解，金融領(lǐng)域的布局也為力帆股份帶來(lái)了較大收益。財報顯示，2016年，力帆股份投資收益達4.42億元，而同期力帆股份凈利潤僅為0.92億元。

　　當然，鋰電企業(yè)單獨或與專(zhuān)業(yè)投資機構合作設立基金的發(fā)展模式，在實(shí)現公司產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運營(yíng)的良性互動(dòng)的構想之下，并不是沒(méi)有隱憂(yōu)。

　　方建華在接受電池中國網(wǎng)采訪(fǎng)時(shí)對此有深刻的認識，他認為，聘請專(zhuān)業(yè)投資機構代理實(shí)施行業(yè)投融資管理，實(shí)體公司+基金公司的組合對于完善鋰電企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，培育投資收益，并緩解資金壓力是有益的，但要把握好度，絕不能玩火、也不能投機?！皩?zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事，鋰電企業(yè)的重要使命是做好實(shí)體并真正獲得收益，產(chǎn)業(yè)基金只是鋰電企業(yè)發(fā)展中的一種工具而不是根本解決之道?！狈浇ㄈA說(shuō)道。

　　實(shí)際上，市場(chǎng)上從不缺少資金，關(guān)鍵在于有沒(méi)有好的項目，資本普遍看好具有核心優(yōu)勢和競爭力的公司。以依靠規模效益降低成本的特斯拉超級電池工廠(chǎng)為例，特斯拉建造超級電池工廠(chǎng)并不全是馬斯克的錢(qián);而且，特斯拉也沒(méi)有單純依靠電動(dòng)汽車(chē)盈利。但是，特斯拉建設超級電池工廠(chǎng)的融資很順利，充分體現了投資者的信心。

　　反觀(guān)國內，卻難以出現超級電池工廠(chǎng)。業(yè)內人士表示，投資信心不足是國內難以出現超級電池工廠(chǎng)的主要原因。

　　信心比黃金更重要。電池中國網(wǎng)認為，隨著(zhù)市場(chǎng)不斷發(fā)展、技術(shù)的持續更新，投資者、經(jīng)營(yíng)者的觀(guān)念將會(huì )轉變，具備技術(shù)優(yōu)勢、資金實(shí)力及快速應對市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的企業(yè)將在競爭中脫穎而出?；蛟S不久的將來(lái)，我國也將出現超級電池工廠(chǎng)。