強敵環(huán)伺 英特爾“芯”巔峰何處尋？

　　英特爾如何應對來(lái)自AMD的競爭

　　來(lái)自AMD的競爭日益加劇

　　隨著(zhù)英特爾在PC芯片上產(chǎn)品創(chuàng )新的放緩，AMD也開(kāi)始重新進(jìn)軍PC芯片，并進(jìn)入高端PC市場(chǎng)，其推出的Ryzen處理器能夠以較低的價(jià)格與英特爾競爭。

　　這種日益激烈的競爭可能迫使英臺降低其客戶(hù)ASP。然而這一舉動(dòng)就有可能大大的傷害CCG部門(mén)的營(yíng)收。從上文我們也知道，CCG部門(mén)對于英特爾的影響還是非常大的，CCG部門(mén)的營(yíng)收將會(huì )影響英特爾的收入和利潤，那么應當如何應對來(lái)自AMD的競爭呢?

　　英特爾對于A(yíng)MD Ryzen芯片的反映

　　一些第三方的評論表明，AMD的Ryzen芯片系列在單線(xiàn)程方面能夠與英特爾的Broadwell系列一較高下，多線(xiàn)程處理能力也不遑多讓。

　　為了應對來(lái)自AMD的競爭，英特爾推出了一系列新的產(chǎn)品，在保證基礎架構不變的基礎上，增加了CPU的核心數，也提高CPU的性能。

　　但是AMD也并沒(méi)有止步，AMD也推出了16核心、32線(xiàn)程的處理器，相對應的英特爾都提出了18核心的36線(xiàn)程的i9處理器。

　　英特爾不僅推出了新的產(chǎn)品線(xiàn)，這些產(chǎn)品也擁有更高的核心價(jià)值。在競爭當中這些產(chǎn)品擁有相當高的議價(jià)能力。英特爾希望通過(guò)這些舉措能減少來(lái)自AMD新處理器對于CCG部門(mén)的影響，以及對于客戶(hù)ASP的影響。

　　來(lái)自AMD的競爭是否影響英特爾CCG部門(mén)的利潤

　　但是一些分析師并不認為英特爾增加核心架構的策略能夠提升公司的利潤。因為從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，核心增加可能會(huì )增加芯片的尺寸，從而增加生產(chǎn)成本。雖然從14納米的工藝節點(diǎn)上，獲得的收益能夠抵消一部分芯片尺寸增加所帶來(lái)的生產(chǎn)成本，但是也只是從一定程度上而不能完全抵消。

　　另一方面，利潤將會(huì )隨著(zhù)芯片價(jià)格的下降而下降。如果這些高核心的PC芯片能夠賣(mài)出比較高的價(jià)格，那么CCG部門(mén)的利潤就可能不會(huì )產(chǎn)生太大的影響。但是，如果英特爾迫于A(yíng)MD的競爭，而將這些芯片以較低的價(jià)格出售的話(huà)，那么CCG部門(mén)的利潤就會(huì )受到影響。

　　英特爾PC芯片處理器的市場(chǎng)占有率

　　到目前為止，AMD已經(jīng)發(fā)布了多款產(chǎn)品。雖然臺式機業(yè)務(wù)在個(gè)人電腦市場(chǎng)中的比重逐漸下滑，筆記本業(yè)務(wù)有了少量的增長(cháng)，但是AMD依然希望能夠通過(guò)不斷增加市場(chǎng)份額，在不斷下降的桌面處理器的空間中獲得營(yíng)收。

　　不同的是，英特爾的客戶(hù)ASP主要來(lái)自于筆記本。

　　近年來(lái)，英特爾一直在不斷的減少對于桌面處理器的投入，而專(zhuān)注于筆記本電腦市場(chǎng)。根據其最新的產(chǎn)品路線(xiàn)圖，不難發(fā)現，英特爾計劃推出十納米的處理器，而這些處理器，大多數是用于筆記本電腦和超低功耗的筆記本電腦。

　　這樣的舉動(dòng)表明英特爾可能不愿意在桌面處理器市場(chǎng)參與過(guò)多的競爭。但是這依舊不能避免與AMD Ryzen移動(dòng)處理器和Cannonlake的競爭。在筆記本電腦市場(chǎng)，英特爾還面臨來(lái)自于高通的競爭，接下來(lái)我們將會(huì )探討高通的問(wèn)題。

　　英特爾計劃如何應對高通微軟的威脅

　　英特爾挑戰高通微軟的交易

　　來(lái)自AMD的最新芯片處理器，迫使英特爾在PC芯片上可能采取降價(jià)措施，同時(shí)英特爾也面臨著(zhù)來(lái)自高通的競爭。

　　英特爾以前的盟友微軟現在也在逐漸的改變策略，其操作系統一直以來(lái)，都是使用英特爾的x86和Atom處理器。但是在2016年初，英特爾停止了Atom移動(dòng)處理器的開(kāi)發(fā)之后，微軟在2016年12月份轉而與高通進(jìn)行合作，計劃將Windows 10引入ARM處理器架構。

　　作為合作的一部分，微軟宣布所有的Windows 10應用程序，都可以通過(guò)模擬器的方式運行在高通的驍龍處理器上。

　　然而，在2017年6月份，英特爾宣布，任何一家公司通過(guò)軟件模擬器的形式，在沒(méi)有經(jīng)過(guò)英特爾許可的情況下運行x86應用程序都是違法的。

　　對英特爾的影響

　　英特爾不可能將其x86架構的應用程序授權給任何ARM架構的芯片供應商。因為這樣等于是自掘墳墓?？梢哉f(shuō)ARM架構，在低功耗處理器市場(chǎng)上將x86架構打的體無(wú)完膚。所以到目前為止只有兩家公司可以應用x86架構的設計，就是英特爾和AMD。

　　如果允許高通的ARM架構處理器運行x86架構的應用程序，那么在未來(lái)除了高通之外，英偉達、三星、蘋(píng)果、聯(lián)發(fā)科這樣的企業(yè)，都可能進(jìn)入PC市場(chǎng)。這么多企業(yè)的競爭對于英特爾來(lái)說(shuō)并不是一件好事。

　　如上所述，英特爾的CCG部門(mén)占了公司業(yè)務(wù)的55%，為公司提供了超過(guò)80%利潤，如果眾多的企業(yè)都參與到這一競爭中來(lái)，將會(huì )促使CCG部門(mén)的收入下降，影響英特爾整體的盈利。

　　對高通和微軟的影響

　　高通近年來(lái)可以說(shuō)是流年不利，今年高通已經(jīng)面臨來(lái)自蘋(píng)果的訴訟和監管監管機構的多次調查。在這個(gè)時(shí)候高通可能不會(huì )愿意再與另一個(gè)芯片巨頭打官司。

　　而另一方面，微軟可能會(huì )取消與高通的合作關(guān)系，因為不能夠推出運行x86應用程序的平板電腦和筆記本電腦的話(huà)，就沒(méi)有任何的意義。微軟再2013年的時(shí)候就已經(jīng)為進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng )下了大約9億美元的虧損。而當時(shí)其基于A(yíng)RM 的Windows并沒(méi)有取得成功。

　　為了贏(yíng)得微軟的合作，2017年5月份，英特爾表示將會(huì )開(kāi)發(fā)e-SIM以幫助Windows進(jìn)入移動(dòng)端，同時(shí)，消除移動(dòng)設備對于模擬器運行32位應用程序的需求。同時(shí)，這還能保證，其性能優(yōu)于A(yíng)RM架構的軟件仿真器。

　　同時(shí)英特爾還在不斷的尋求新的市場(chǎng)，以替代個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，接下來(lái)我們將看看物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)是否有足夠的增長(cháng)機會(huì )來(lái)取代英特爾的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)。

　　物聯(lián)網(wǎng)會(huì )取代英格爾的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)嗎

　　英特爾的物聯(lián)網(wǎng)集團

　　英特爾正在不斷尋找出路，以減少對于個(gè)人電腦市場(chǎng)的依賴(lài)，這就迫使它需要一個(gè)足夠大的市場(chǎng)來(lái)取代個(gè)人電腦市場(chǎng)，而物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)恰恰提供了這樣一個(gè)機會(huì )，因為物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)需要像PC市場(chǎng)一樣多的甚至更多的終端設備。

　　英特爾的物聯(lián)網(wǎng)集團(IoTG )，在很大程度上迎合了工業(yè)、零售和安防對于計算需求。在過(guò)去的兩年內，該集團也迎來(lái)了兩位數以上的收入增長(cháng)。

　　在2017年第一季度，物聯(lián)網(wǎng)集團的收入同比增長(cháng)了11%(去年同期為7億2000萬(wàn)美元)。但是，該集團的收入依然占比不到公司總收入的5%。

　　以這樣的速度來(lái)看，物聯(lián)網(wǎng)顯然是無(wú)法取代PC市場(chǎng)的。因此英特爾正在不斷的調整物聯(lián)網(wǎng)戰略，試圖將重點(diǎn)放在能夠產(chǎn)生更高回報的市場(chǎng)上。

　　從2016年底開(kāi)始，英特爾開(kāi)始投資自動(dòng)駕駛汽車(chē)。這大大增加了其運營(yíng)費用，減少了物聯(lián)網(wǎng)集團的營(yíng)業(yè)利潤。

英特爾促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)增長(cháng)的策略是什么

　　為了提高物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，2016年11月，英特爾聘請了ARM公司的執行副總裁Tom Lantzsch負責物聯(lián)網(wǎng)集團的業(yè)務(wù)。

　　2017年6月，英特爾停產(chǎn)了其旗下的三款物聯(lián)網(wǎng)芯片。這些產(chǎn)品分別用于智能樓宇、零售、工業(yè)能源部門(mén)以及其他的低成本的物聯(lián)網(wǎng)設備。

　　這些市場(chǎng)對于英特爾來(lái)說(shuō)，最多只能貢獻大約4億美元的收入，這么低的收入，對于英特爾每年600億美元的年收入來(lái)說(shuō)，并不起眼。所以在這時(shí)候，物聯(lián)網(wǎng)集團將重點(diǎn)轉移到更高利潤的產(chǎn)品和細分市場(chǎng)并沒(méi)有太大的影響。

　英特爾的Atom處理器并沒(méi)有死

　　目前英特爾的Atom處理器，還應用在亞馬遜的智能音響設備。

　　雖然Atom處理器在早些時(shí)候主要是英特爾為智能手機和平板電腦開(kāi)發(fā)的。但是迫于A(yíng)RM處理器的激烈競爭，英特爾放棄了這一市場(chǎng)。

　　但是隨之而來(lái)的是，英特爾在人工智能和物聯(lián)網(wǎng)設備中找到了這一芯片的新用途，這一市場(chǎng)需要x86處理器的優(yōu)異的計算能力。

　　此外，英特爾還發(fā)現了另一個(gè)廣闊的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)：自動(dòng)駕駛汽車(chē)。為此，英特爾收購了以色列的公司Mobileye，來(lái)助推這一市場(chǎng)的成長(cháng)，接下來(lái)我們探討這次收購的細節。

　　英特爾GO平臺如何推動(dòng)英特爾的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)

　自動(dòng)駕駛的機遇

　　英特爾正在推動(dòng)其物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)專(zhuān)注于高利潤的產(chǎn)品。在英特爾看來(lái)，自動(dòng)駕駛汽車(chē)市場(chǎng)就為其提供一個(gè)價(jià)值超過(guò)一千億美元的機會(huì )。

　　在德意志銀行汽車(chē)技術(shù)大會(huì )上，英特爾汽車(chē)車(chē)自動(dòng)駕駛小組的總經(jīng)理Douglas Davis，解釋了英特爾在自動(dòng)駕駛汽車(chē)中的作用。

　　在英特爾看來(lái)，從現在到2030年，汽車(chē)對于計算的需求的增長(cháng)可能會(huì )超過(guò)十倍。那時(shí)候自動(dòng)駕駛汽車(chē)就必須要處理大量的數據，而數據的總量可能會(huì )增長(cháng)超過(guò)一千倍。無(wú)論是顯示還是監測汽車(chē)內部的環(huán)境和外部的環(huán)境，都會(huì )產(chǎn)生大量的數據。這些大量的數據就需要非常大的存儲空間。。這一需求將會(huì )在2030年的時(shí)候，推動(dòng)自動(dòng)駕駛汽車(chē)市場(chǎng)創(chuàng )造一個(gè)超過(guò)300億美元的市場(chǎng)。除了硬件以外，在數據服務(wù)和軟件在內的整個(gè)生態(tài)系統中，都會(huì )為英特爾提供一個(gè)超過(guò)一千億美元的市場(chǎng)。

　　英特爾GO平臺

　　為了利用這一機會(huì )，英特爾創(chuàng )建了GO平臺。該平臺集成了英特爾在計算，5G網(wǎng)絡(luò )和數據中心三方面的種種技術(shù)，致力于開(kāi)發(fā)從設備到網(wǎng)絡(luò )到數據中心的自動(dòng)駕駛汽車(chē)的端到端的解決方案。這樣全面的解決方案將會(huì )更大程度的，優(yōu)化、降低汽車(chē)制造商的成本和開(kāi)發(fā)時(shí)間。

　　但是英特爾也意識到，其完整的解決方案中缺乏自動(dòng)駕駛汽車(chē)的視覺(jué)系統，所以英特爾收購了以色列公司Mobileye，該公司擁有令先進(jìn)的計算機視覺(jué)輔助駕駛系統和智能駕駛系統。

　　為什么英特爾會(huì )收購Mobileye

　　在美國美林銀行全球技術(shù)會(huì )議上，英特爾的首席執行官Brian Krzanich解釋道，自動(dòng)駕駛汽車(chē)有兩個(gè)計算引擎，第一個(gè)是傳感器融合系統，它用來(lái)采集來(lái)自激光雷達，攝像機和雷達的數據，一以構建汽車(chē)外部世界的圖像。第二個(gè)是驅動(dòng)引擎，他有一個(gè)計算處理器，能夠規劃路徑并指導汽車(chē)的行駛。

　　英特爾處理器，擁有巨大的計算能力，與Mobileye的傳感器融合系統綜合的話(huà)能夠獲得極大的市場(chǎng)份額。

　　這樣的合作將會(huì )幫助英特爾為自動(dòng)駕駛汽車(chē)市場(chǎng)提供一個(gè)更加完整的平臺。

　　高通也意識到了自動(dòng)駕駛汽車(chē)市場(chǎng)的巨大機遇，為此，高通宣布收購世界上最大的汽車(chē)半導體公司恩智浦。

　收購Mobileye 對英特爾的收益有何影響

　　收購Mobileye

　　英特爾(INTC)以153億美元收購Mobileye(MBLY)，以促進(jìn)其在自動(dòng)駕駛汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展。

　　對于一家年收入3.5億美元的公司而言，153億美元的價(jià)格似乎很高。然而，一些分析師對收購提出了不同的看法，他們認為這一價(jià)格是合理的。

　　150億美元收購Mobileye合理嗎?

　　諸如英特爾這樣成熟的、資金充足的公司正試圖通過(guò)收購成長(cháng)型市場(chǎng)，以提高其放緩的增長(cháng)速度，這樣便可以更高效地利用資金。Mobileye是視覺(jué)系統的領(lǐng)導者，這使得英特爾會(huì )在這個(gè)未來(lái)5到10年里呈指數增長(cháng)的市場(chǎng)中保持強勢地位。如果我們思考Mobileye的增長(cháng)前景，它的價(jià)格似乎是合理的。

　　據Pacific Crest Securities分析師Brad Erickson稱(chēng)，2016年Mobileye的收入同比增長(cháng)49%，達到3.58億美元，這是由其售后業(yè)務(wù)113.0%的增長(cháng)，以及OEM業(yè)務(wù)34.0%的增長(cháng)所驅動(dòng)的。

　　Mobileye的OEM業(yè)務(wù)是其最大的收入來(lái)源，而其售后業(yè)務(wù)是其增速最快的部門(mén)。該公司的OEM銷(xiāo)售增加了芯片的使用數量，為售后市場(chǎng)創(chuàng )造了增長(cháng)機會(huì )。售后市場(chǎng)包括經(jīng)常性銷(xiāo)售，這里銷(xiāo)售的產(chǎn)品比在OEM企業(yè)銷(xiāo)售的產(chǎn)品利潤率更高。隨著(zhù)售后市場(chǎng)份額的增加，公司的利潤率應該會(huì )有所提高。

　　Mobileye對英特爾長(cháng)期收益的影響

　　雖然Mobileye的3.6億美元的收入對英特爾來(lái)說(shuō)似乎是九牛一毛，但它的增長(cháng)前景遠比英特爾好。麥肯錫預計，到2030年，每年將銷(xiāo)售1500萬(wàn)輛自動(dòng)駕駛汽車(chē)。這種期望為Mobileye提供了強勁的增長(cháng)機會(huì )，它是自主車(chē)輛視覺(jué)系統的領(lǐng)導者。這還不包括售后市場(chǎng)。

　　盡管Mobileye的銷(xiāo)售增長(cháng)不會(huì )在2020年之前出現，但英特爾現在必須采取行動(dòng)，以發(fā)展正確的技術(shù)和生態(tài)系統來(lái)利用這種增長(cháng)。NVIDIA(NVDA)已經(jīng)處于自動(dòng)駕駛汽車(chē)市場(chǎng)的最前沿。

　　英特爾收購Mobileye巧妙地使用了現金

　　一些分析師認為，英特爾收購Mobileye是其海外現金的最佳利用。由于將其匯回美國要承擔高稅率，因而英特爾無(wú)法用這筆錢(qián)來(lái)為回報股東。這筆錢(qián)唯一能做的就是投資債券，收益率為1.7%。

　　分析師預計，Mobileye將在2018年創(chuàng )造7.5億美元的收益和3.75億美元的凈利潤。按照153億美元的收購價(jià)格計算，此次收購將在2018年實(shí)現2.5%的回報率，而且每年的回報應該會(huì )增長(cháng)。根據這種計算方式，英特爾收購Mobileye似乎是一項明智的投資。

　　接下來(lái)，我們看看英特爾的數據中心業(yè)務(wù)。