【揭秘】漢能李河君辭任意在復牌？

　　5月20日，漢能薄膜發(fā)電剛好停牌一周年。去年此時(shí)，漢能薄膜發(fā)電的股價(jià)在半小時(shí)內暴跌47%，導致其緊急停牌。如今，漢能控股及漢能薄膜發(fā)電董事會(huì )主席李河君辭去上市公司職務(wù)。

　　作為漢能控股創(chuàng )始人和最富影響力的企業(yè)領(lǐng)導者之一，李河君悄然卸職給停牌中的漢能薄膜發(fā)電留下了諸多想象空間。他的辭職行動(dòng)是否是在為公司復牌做準備?他的繼任者也是副手袁亞彬能否帶領(lǐng)由盈轉虧的漢能薄膜發(fā)電走出經(jīng)營(yíng)困境?

　　昔日明星企業(yè)巨虧122億港元

　　2015年年初，依據《2015星河灣胡潤全球富豪榜》發(fā)布的數據，李河君曾以1600億元的財富超越王健林、馬云成為新晉首富，而隨著(zhù)漢能薄膜發(fā)電集團(下稱(chēng)“漢能薄膜發(fā)電”)的股價(jià)從每股1港元上漲至每股9港元，以股價(jià)最高點(diǎn)計算，漢能薄膜發(fā)電的市值甚至一度超越李嘉誠的長(cháng)江實(shí)業(yè)。不過(guò)，攀升的個(gè)人財富和公司市值在2015年的5月20日這一天戛然而止。

　　那一天，漢能薄膜發(fā)電的股價(jià)突然暴跌，短短半小時(shí)內跳水近47%，市值蒸發(fā)上千億港元，當日10時(shí)40分公司緊急停牌。2015年7月15日，香港證監會(huì )宣布將漢能薄膜發(fā)電強制停牌，并對其進(jìn)行調查，隨后富時(shí)指數公司把漢能薄膜發(fā)電剔除出富時(shí)中國50指數。

　　截至目前，漢能薄膜發(fā)電仍處于停牌之中，但監管層對于漢能薄膜發(fā)電的調查仍在進(jìn)行。

　　現在看來(lái)，2015年5月20日似乎是漢能薄膜發(fā)電命運的轉折點(diǎn)，之后業(yè)績(jì)下滑、資金匱乏、高管離職、員工辭退等多項風(fēng)波相繼洶涌而至。

　　2016年3月31日，漢能薄膜發(fā)電披露的2015年年報顯示，全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入28.15億港元，同比下降70.73%;凈虧損122.34億港元，同比盈轉虧。這不僅是漢能薄膜發(fā)電自2011年借殼上市以來(lái)的首次年度虧損，虧損額也是前四年盈利總和的近兩倍。

　　漢能薄膜發(fā)電此前表示，導致公司收入下降及出現虧損的原因，主要在于本公司股票持續停牌，對本公司的聲譽(yù)帶來(lái)嚴重的負面影響，導致現有及潛在客戶(hù)、業(yè)務(wù)伙伴和供貨商表示欲減少和公司的合作計劃，使公司的盈利能力出現下跌。

　　與漢能薄膜發(fā)電的表述暗合的是，其第三方合作伙伴出現大面積撤退都發(fā)生在停牌以后。2015年11月，大型家具商場(chǎng)巨頭宜家英國公司宣布終止與漢能薄膜發(fā)電合作。

　　繼宜家之后，漢能薄膜發(fā)電于去年11月宣布，與新華聯(lián)控股有限公司在當年2月簽署的股權認購協(xié)議最終完成時(shí)間由2015年10月31日延后至2016年4月30日。隨著(zhù)以購置太陽(yáng)能薄膜生產(chǎn)設備換取價(jià)值6.6億美元入股協(xié)議的流產(chǎn)，市場(chǎng)當時(shí)評論稱(chēng)，昔日光伏之王李河君已不剩重量級的第三方合作伙伴，而這曾是他打消外界對于漢能薄膜發(fā)電真實(shí)業(yè)績(jì)懷疑的最后努力。

　　此外，根據年報數據，漢能薄膜發(fā)電的商譽(yù)凈值從2014年的79億元減至0元。商譽(yù)減值連同固定資產(chǎn)減值及無(wú)形資產(chǎn)減值，三項減值錄得的虧損達到了96.55億港元。

　　復牌未了局

　　漢能薄膜發(fā)電在年報中，不僅把業(yè)績(jì)下滑歸咎于“錯誤”的停牌指令，具體到與漢能控股及其聯(lián)屬公司之間的26億港元的逾期賬款也要求香港證監會(huì )承擔責任。

　　漢能薄膜發(fā)電稱(chēng)：“香港證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )指令停止股票買(mǎi)賣(mài)，一直沒(méi)有任何結論，此事對漢能控股造成重大影響，經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化導致漢能控股資金緊張，無(wú)法償還本公司到期款項。”同時(shí)承諾于期內催促漢能控股及其聯(lián)屬公司盡快償還所有欠款。

　　這不是漢能薄膜發(fā)電第一次將矛頭直指香港證監會(huì )。

　　在去年6月9日，漢能薄膜發(fā)電收到香港證監會(huì )的函件，即證監會(huì )擬根據香港證券及期貨規則第8(1)條行使權力，要求其提交漢能薄膜發(fā)電的母公司漢能控股2011年-2014年的財務(wù)報表，以及漢能控股主席李河君的重大未償還貸款詳細情況后，漢能薄膜發(fā)電以“涉及漢能控股的內部事務(wù)以及李河君的個(gè)人事務(wù)”為由，表示“無(wú)法提供相關(guān)文件或資料。”

　　同時(shí)，漢能薄膜發(fā)電向香港證監會(huì )提供了其公司獨立董事搜集到的與漢能控股關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)資料，并提出包括大型重組、削減或終止關(guān)聯(lián)交易等對策。

　　顯然，這些努力沒(méi)有獲得香港證監會(huì )的認可，還是給了漢能薄膜發(fā)電以“停牌”的待遇。在停牌后的第一天，漢能薄膜發(fā)電強硬回應：擬根據香港證券市場(chǎng)規則第9條，向證監會(huì )董事會(huì )發(fā)出申述，要求取消證監會(huì )此前指令，并尋求盡快恢復股票交易。如有必要，漢能薄膜發(fā)電還將通過(guò)司法途徑，對香港證監會(huì )的決定提出反對。

　　只是，漢能薄膜發(fā)電在作“申述”和“申訴”表態(tài)后并沒(méi)有真的去做。

　　漢能薄膜發(fā)電對香港證監會(huì )存在嚴重質(zhì)疑，但其行動(dòng)顯然并不激烈甚至是遵循了香港證監會(huì )的指令。其年報披露，漢能薄膜發(fā)電在2015年沒(méi)有新的生產(chǎn)線(xiàn)交付漢能控股，關(guān)聯(lián)交易相關(guān)收入從2014年的59.6億港元下降到2億港元。而且在年報披露的同時(shí)，公告李河君辭去漢能薄膜發(fā)電董事會(huì )主席職務(wù)。那么，香港證監會(huì )要求提供的李河君的重大未償還貸款事項或許得以一筆勾銷(xiāo)。

　　也就是說(shuō)，現在漢能薄膜發(fā)電只差提交漢能控股2011年~2014年的財務(wù)報表這一個(gè)未完事項。如果提交了相關(guān)資料且獲得香港證監會(huì )的認可，漢能薄膜發(fā)電有望很快復牌。如果堅持不予提交，其停牌還會(huì )遙遙無(wú)期。

　　更大的不確定性還在于，漢能薄膜發(fā)電2015年的業(yè)績(jì)表現如果在2016年沒(méi)有改善，其可能面對的不是停牌而是退市的局面。

　　香港證券法規定，當公司出現財務(wù)困難，嚴重損害其持續經(jīng)營(yíng)能力，或導致其部分或全部業(yè)務(wù)中止經(jīng)營(yíng)，以及資不抵債的情形,公司股票將被暫停交易，并進(jìn)入退市程序。