特斯拉：?jiǎn)慰狂R斯克畫(huà)“大餅”能持續多久？

　　2016年5月4 日，特斯拉汽車(chē)公司(Tesla Motors Inc .)公布了其2016年第一季度財報?？上部少R的是，第一季度特斯拉調整后營(yíng)收達到16億美元，較去年同期上漲45%。

　　但再虧損的事實(shí)仍在持續。在特斯拉處于高速擴張時(shí)期，營(yíng)業(yè)費用持續攀升，以及交付車(chē)輛的進(jìn)度不如預期的情況下，第一季度仍呈現虧損狀態(tài)。

　　消息一出，股價(jià)又受到影響。財報發(fā)布后，4 日當天下午四點(diǎn)特斯拉股價(jià)下滑4.2%，收于222.56 美元。

　　但隨后特斯拉還是有理由讓投資者繼續保持信心。CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)表示，考量到市場(chǎng)對Model 3的需求，特斯拉將原定2020年達到年產(chǎn)量50萬(wàn)輛車(chē)的目標提前兩年(計劃包括Model S、Model X及Model 3)。

　　事實(shí)上，這是歷史上最具野心的生產(chǎn)時(shí)間表，如此“大膽”的產(chǎn)能目標令投資者和分析師都感到非常意外?！霸霎a(chǎn)5倍在未來(lái)兩年將是一個(gè)挑戰，可能需要一些額外的資本，但這是我們的目標，我們將努力實(shí)現它?！?特斯拉在給股東的信中說(shuō)。

　　Musk此言一出，刺激特斯拉的股價(jià)盤(pán)后大漲，一度跳增至每股239.72美元。

　　雖然Musk又畫(huà)出一個(gè)“大餅”挽救了特斯拉的股價(jià)，但是不難看出，華爾街的熱情還是無(wú)法掩蓋特斯拉燒錢(qián)即將達到一個(gè)新高度這樣的事實(shí)，更重要的是，特斯拉盈利能力在不斷下降，而且最新季度虧損遠超想象。

　　虧損額在持續擴大

　　第一季度特斯拉調整后營(yíng)收16億美元總體上大致符合華爾街的預期，季度收入同比上漲45%，盡管特斯拉收益略顯樂(lè )觀(guān)，但一個(gè)不能忽視的問(wèn)題是特斯拉每個(gè)季度的虧損額在不斷加大。

　　特斯拉的連續第12個(gè)季度虧損也是個(gè)事實(shí)。該公司2016年第一季度虧損高達2.823億美元，高于去年同期1.54 億的虧損額。然而在2015年第四季度財報發(fā)布的時(shí)候， Musk還曾斷言，2016年第一季度特斯拉將會(huì )扭虧為盈。

　　同時(shí)，Musk認為，特斯拉需要迅速擴大生產(chǎn)規模，形成與技術(shù)和設計一樣強大的生產(chǎn)能力。擴大規模就意味著(zhù)特斯拉需要投入更多的資金，特斯拉原計劃2016年15億美元的支出還要進(jìn)一步增加。但現在看來(lái)，特斯拉在下一個(gè)季度能否止虧還是一個(gè)待解的難題。

　　巨大的產(chǎn)能壓力

　　根據規劃，特斯拉期望在2020年銷(xiāo)售近100萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)。近期，該公司計劃2016財年將交付8萬(wàn)~9萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)。而事實(shí)上，第一季度特斯拉只交付了14,800輛汽車(chē)，如要達到預期的交付量，接下來(lái)的每個(gè)季度特斯拉的交付量要至少在25,000輛以上，特斯拉將面臨巨大的產(chǎn)能壓力。

　　而就目前的生產(chǎn)能力來(lái)看，分析師預測特斯拉每季度最大交付量?jì)H為17,000輛。然而對于model 3剛剛上市就受到消費者熱捧的這一現象，有反對者認為，特斯拉設法讓至少40萬(wàn)的潛在客戶(hù)拿出1000美元預定Model 3，雖然能夠獲得4億美元的現金流，有效緩解第二季度的資金壓力，但是特斯拉能否按時(shí)交付車(chē)輛卻讓人非常懷疑。

　　據特斯拉公布的計劃，在2017年年底該公司開(kāi)始交付Model 3，同時(shí)，2017年Model 3的產(chǎn)量將達到10萬(wàn)~20萬(wàn)輛。顯然Model 3的產(chǎn)能問(wèn)題已經(jīng)成為了特斯拉前所未有的挑戰。

　　而且特斯拉內部人員變動(dòng)，無(wú)形中增添了負能量。在發(fā)布財報的同時(shí)，特斯拉還宣布了兩名生產(chǎn)主管的離職——負責制造業(yè)務(wù)的副總裁Josh Ensign和負責汽車(chē)生產(chǎn)的副總裁Greg Reichow。這讓我們更加對特斯拉能否達到明年的生產(chǎn)目標產(chǎn)生質(zhì)疑。

　　除了產(chǎn)能，當前車(chē)型Model X的故障問(wèn)題也讓Musk相當頭疼。

　　從Model X正式交付給車(chē)主的那一天開(kāi)始，關(guān)于Model X鷹翼式車(chē)門(mén)的問(wèn)題便接踵而至。

　　首先是有客戶(hù)反映一扇鷹翼式后門(mén)無(wú)法關(guān)閉、另一扇車(chē)門(mén)只能從車(chē)內打開(kāi);此后又出現了車(chē)門(mén)無(wú)法感知門(mén)邊上的懸掛物而直接關(guān)上車(chē)門(mén);并且駕駛室車(chē)門(mén)的車(chē)窗也無(wú)法正常升降等等。

　　目前，關(guān)于Model X鷹翼式車(chē)門(mén)故障的投訴已經(jīng)充斥其公司網(wǎng)站的客戶(hù)留言板。另外還有獨特弧形擋風(fēng)玻璃的設計缺陷、自動(dòng)駕駛系統、加熱系統出現的故障等一系列問(wèn)題。這些問(wèn)題已經(jīng)嚴重影響了特斯拉的品牌形象。

　　對于這一系列的問(wèn)題，Musk的內心顯然很是焦灼。一個(gè)細節可以證明這一點(diǎn)。據Musk稱(chēng)，現在他已經(jīng)將辦公桌和睡袋搬到了加州的弗里蒙特工廠(chǎng)Model X車(chē)型的生產(chǎn)線(xiàn)旁，準備工作睡覺(jué)都在這里，至于為何選擇把辦公桌放在Model X產(chǎn)品線(xiàn)的最后一關(guān)，Musk的解釋是，他會(huì )出現在問(wèn)題最嚴重的地方.