華為/愛(ài)立信/新諾基亞/中興/阿郎2015財報出爐及競爭格局剖析

　　因此，面向2016年的新諾基亞迫切需要利用以往兩次公司并購所積累的經(jīng)驗和教訓，推動(dòng)公司盡快度過(guò)合并陣痛期，從而才有可能在集兩家公司之所長(cháng)的基礎上取得成本節約上的協(xié)同效應和業(yè)務(wù)拓展上的規模效應。

　　諾基亞在公布2015年財報后很快就宣布將盡快啟動(dòng)員工精簡(jiǎn)計劃，目的就是為了在采購、生產(chǎn)、研發(fā)和供應鏈等領(lǐng)域，通過(guò)精簡(jiǎn)重合的產(chǎn)品、服務(wù)和職能部門(mén)等各項措施實(shí)現9億歐元的運營(yíng)成本協(xié)同目標。

　　對于任何一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，裁員都是件痛苦的，但新諾基亞如能通過(guò)人員精簡(jiǎn)，特別是對后臺龐大的職能部門(mén)的重合崗位進(jìn)行消減，在公司運轉效率提升的同時(shí)，其人均創(chuàng )收的生產(chǎn)效率也將得到進(jìn)一步的提升，如下表所見(jiàn)相對于愛(ài)立信的競爭優(yōu)勢也會(huì )更為明顯。

　　應當說(shuō)，相對于歷史上與西門(mén)子通信和摩托羅拉無(wú)線(xiàn)的并購，本次諾基亞與阿爾卡特-朗訊合并的互補優(yōu)勢更為突出。

　　對于以無(wú)線(xiàn)和服務(wù)見(jiàn)長(cháng)的諾基亞來(lái)說(shuō)，阿爾卡特-朗訊優(yōu)質(zhì)的有線(xiàn)和IP資產(chǎn)將為其補齊端到端的運營(yíng)商業(yè)務(wù)所欠缺的短板，從而為其增長(cháng)創(chuàng )造市場(chǎng)空間的擴展機會(huì )，但這一市場(chǎng)機會(huì )能在多大程度上轉化為營(yíng)收成果，則取決于新諾基亞在業(yè)務(wù)整合、組織調整、文化重建上的力度有多大、程度有多深、進(jìn)度有多快。

　　好在結果將很快就會(huì )在2016年的財報中有所展現，且讓我們拭目以待。

　　六、中興的挑戰

　　中興的風(fēng)險，體現在五大通信設備廠(chǎng)商在2015年盈利能力對比之中。

　　從五大通信廠(chǎng)商2015年的利潤對比圖來(lái)看，諾基亞和華為的毛利率、經(jīng)營(yíng)利潤率、凈利潤率分別保持在40%、10%和9%以上，保持著(zhù)行業(yè)領(lǐng)先水平;而中興的毛利率和經(jīng)營(yíng)利潤率均為最低，相對于1000億人民幣的營(yíng)業(yè)收入只有3.2億人民幣的營(yíng)業(yè)利潤，只能算微利，只是由于營(yíng)業(yè)外收入的25億人民幣軟件產(chǎn)品增值稅退稅和6.9億人民幣的股權及衍生品投資收益及金額不詳的政府補助等，才錄得43億人民幣的凈利潤，將凈利潤率提升到3.7%。

　　中興在財報“主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力(毛利率)與上年度相比變化情況”中說(shuō)明：“2015年，本集團毛利率為31.03%，較上年同期下降0.53個(gè)百分點(diǎn)，主要因國際運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )以及國際手機產(chǎn)品毛利率下降所致”。

　　如下表中興在不同區域市場(chǎng)的毛利率水平所見(jiàn)，在發(fā)達的歐美及大洋洲市場(chǎng)，中興的毛利率只有20%多，低于其國內毛利率水平，這與中興一貫以低價(jià)沖擊發(fā)達市場(chǎng)的策略有關(guān)，但同樣也表現出其在海外市場(chǎng)競爭力和盈利能力有待提高。

　　核算營(yíng)業(yè)利潤之前需扣除的期間費用中包括企業(yè)的研發(fā)投入一項，其投入的多少在某種程度上影響著(zhù)公司未來(lái)的長(cháng)遠發(fā)展。

　　對比五大通信廠(chǎng)商在2015年的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重來(lái)看，雖然中興在2015年的研發(fā)投入比重比2014年有所提高，但仍然是五大通信廠(chǎng)商中最低。在通信技術(shù)由4G向5G演進(jìn)的激烈競爭中，較低的研發(fā)投入在某種程度上也會(huì )影響中興在全球市場(chǎng)、尤其是先進(jìn)運營(yíng)商市場(chǎng)上的技術(shù)能力表現，因此如何避免陷入“技術(shù)能力弱-產(chǎn)品價(jià)格低-業(yè)務(wù)盈利差-研發(fā)投入少-技術(shù)能力弱”的怪圈循環(huán)，將是中興面臨的最大挑戰。