資本擂臺賽：LED芯片廠(chǎng)商們靠什么打贏(yíng)市場(chǎng)戰？

　　過(guò)去三年，是中國LED芯片廠(chǎng)商在刀尖上舞動(dòng)驚雷的黃金時(shí)代，也是各路資本競相角逐芯片擂臺的戰國時(shí)代。

　　三年間，雖然LED上游廠(chǎng)商快速擴張引發(fā)庫存危機、產(chǎn)業(yè)結構的失衡、核心技術(shù)的缺失、渠道阻滯、價(jià)格戰、倒閉潮等諸多挑戰使得一些企業(yè)步履蹣跚，但是依舊有很多嫻熟駕馭市場(chǎng)、長(cháng)袖善舞的王者企業(yè)，總能舞出精彩，取得矚目的成績(jì)。

　　三年間，變動(dòng)的時(shí)局，艱難的抉擇，各路大小資本爭相角逐。尤其是去年以來(lái)，三安光電入股璨圓光電、德豪潤達聯(lián)姻雷士照明、亞威朗光電的股東劇烈震蕩……或并購或停產(chǎn)或重組，中國大陸LED上游的資本擂臺動(dòng)作頻頻、暗潮涌動(dòng)。

　　LED芯片廠(chǎng)的資本擂臺

　　早在去年，LED芯片資本的擂臺賽就已經(jīng)一觸即發(fā)，各路芯片廠(chǎng)商更是蠢蠢欲動(dòng)。2012年8月，臺灣企業(yè)晶元光電率先砸下40億新臺幣通過(guò)股權轉讓的方式收購了廣鎵光電，成為其全資控股公司。晶電并購廣鎵后，晶元光電所擁有的MOCVD設備接近300臺，在設備數量上已基本可以與國際LED芯片巨頭相抗衡。

　　在晶元光電“迎娶”廣鎵后短短三個(gè)月不到時(shí)間，一心想超越晶元光電成為亞洲第一的三安光電董事長(cháng)林秀成也抓緊布局。2012年11月，三安光電擬使用自籌資金不超過(guò)23.52億元新臺幣認購臺灣地區第二大外延芯片廠(chǎng)璨圓光電以私募方式發(fā)行的不超過(guò)1.2億股普通股，以持有璨圓光電約19.9%的股份躍居為第一大股東。

　　就在三安光電宣布入股璨圓光電不久，德豪潤達以雷霆之勢通過(guò)購買(mǎi)股份和大股東股權轉讓的方式入股雷士照明，以持有其20.5%的股份成為雷士第一大股東，引起業(yè)內一片嘩然。

　　除了“安璨戀”、“雷達戀”這些轟轟烈烈極度戲碼，其他芯片廠(chǎng)商也是斗智斗勇。今年年初，先是億元級芯片廠(chǎng)亞威朗光電股東率先發(fā)生劇烈震蕩，公司停產(chǎn)歇業(yè)，啟動(dòng)重組。隨后，中國大陸紅黃光芯片老大乾照光電與(薩摩亞)金鷹科技有限公司簽訂《關(guān)于東莞洲磊電子有限公司股權轉讓意向協(xié)議》，擬通過(guò)從自有資金受讓金鷹科技持有的東莞洲磊電子有限公司100%股權的方式控股東莞洲磊。緊隨其后，馬鞍山圓融光電科技有限公司宣布順利收購江西睿能科技有限公司，并已完成轉讓程序。

　　一場(chǎng)LED芯片資本的擂臺賽火熱升溫，股權收購、參股控股、停產(chǎn)重組等一系列手段被各路伐謀善戰者運籌于股掌之中，上游產(chǎn)業(yè)整合持續發(fā)酵。

　　資本“肉搏”的淘汰賽

　　從產(chǎn)業(yè)萌芽期到爆發(fā)期再到成熟期的過(guò)程，大者恒大的效應越來(lái)越強，產(chǎn)業(yè)競技的兼并整合必然會(huì )使得一些企業(yè)遭遇淘汰。從年初浙江亞威朗歇業(yè)到四月大連路美曝出停產(chǎn)，再到奇力、晶發(fā)相繼停工，LED芯片廠(chǎng)淘汰賽愈演愈熱。

　　今年四月，老牌芯片廠(chǎng)商大連路明旗下子公司大連路美芯片科技有限公司(下稱(chēng)“大連路美”)被曝出因經(jīng)營(yíng)困境停產(chǎn)，并遭百名員工堵門(mén)討薪，與此同時(shí)，新生代公司亞威朗也遭遇停產(chǎn)歇業(yè)的淘汰命運。

　　隨后，臺灣地區相繼傳出坐擁近四十臺MOCVD機臺的芯片廠(chǎng)奇力光電、晶發(fā)光電等停產(chǎn)的消息。其中，奇力光電在LED業(yè)界與璨圓、新世紀光電等都是生產(chǎn)藍光LED外延片和芯片。根據中國臺灣奇力光電發(fā)出公告顯示，債權總金額達11.43億元，目前經(jīng)營(yíng)團隊出走、董監事及董事長(cháng)全數辭職。

　　多家企業(yè)的高層在采訪(fǎng)中表示，行業(yè)整合的洗牌期已經(jīng)來(lái)臨，企業(yè)只有不斷做大、做優(yōu)，才可能保存下來(lái)，優(yōu)勝略汰的趨勢會(huì )越來(lái)越明顯，整個(gè)行業(yè)也會(huì )在整合大潮中變得更加的有序、健康。

　　“2012年下半年整個(gè)芯片領(lǐng)域遭遇價(jià)格戰，加之市場(chǎng)競爭的加劇，一些小規模企業(yè)很容易因為產(chǎn)品質(zhì)量、管理不善等問(wèn)題，使得市場(chǎng)份額日趨萎縮，所以遭遇淘汰出局也是理所當然。”一位內人士指出。

　　一位業(yè)內人士向記者透露，上游芯片企業(yè)的倒閉，原因是多方面的，內部管理漏洞、行業(yè)惡性競爭、高融資成本以及給供貨商大肆放款等都會(huì )導致公司陷入資金困境，從而進(jìn)行資產(chǎn)重組。

　　“伐謀”對決終極賽

　　盡管LED照明市場(chǎng)滲透率在逐步提升，但是整個(gè)行業(yè)的洗牌大潮也使得資本市場(chǎng)對LED芯片領(lǐng)域的投資態(tài)度變得小心翼翼。加之證監會(huì )下令對IPO在審企業(yè)掀起財務(wù)核查風(fēng)暴，使得想登錄資本市場(chǎng)突圍經(jīng)營(yíng)困境的非上市芯片企業(yè)更是夢(mèng)斷黃粱。

　　業(yè)內人士對記者表示，未來(lái)兩年，一部分芯片企業(yè)會(huì )參與到橫向整合中，一部分企業(yè)會(huì )逐步退出，而剩余的企業(yè)會(huì )參與到中下游產(chǎn)業(yè)垂直整合中去。大陸LED行業(yè)不斷發(fā)展成熟，外延芯片企業(yè)在產(chǎn)品性能品質(zhì)方面提升很快，包括三安在內的很多芯片廠(chǎng)通過(guò)不斷吸收人才、參股、收購等方式擴充產(chǎn)能、降低成本、提升品質(zhì)。

　　“中國大陸是全球最重要的LED產(chǎn)業(yè)中心，兩岸競合發(fā)展，將會(huì )避免發(fā)生內、外的雙重夾擊的生存問(wèn)題，也會(huì )更好地打入大陸市場(chǎng)。”一位業(yè)內專(zhuān)家說(shuō)。當前兩岸競合案例很多，例如三安光電入股臺灣璨圓光電、晶電整合廣鎵、晶電與中國電子合資成立開(kāi)發(fā)晶、長(cháng)治高科產(chǎn)業(yè)與臺灣華上光電合作成立長(cháng)治高科華上光電等，未來(lái)將有更多臺灣企業(yè)并購整合或者與大陸企業(yè)建起“聯(lián)姻”關(guān)系。

　　隨著(zhù)下游照明需求的不斷提升，上游外延芯片及中游封裝企業(yè)終于從前兩年低迷的市場(chǎng)泥潭中慢慢走了出來(lái)，MOCVD產(chǎn)能利用率也在不斷上升。雖然上游芯片整體處于攻堅期，但2013年仍不乏新進(jìn)入者和擴產(chǎn)者，聚燦光電、西安神光皓瑞在寒冬期開(kāi)始向上游產(chǎn)業(yè)整軍備戰。當前，前10名LED芯片企業(yè)的銷(xiāo)售額約占中國大陸LED芯片企業(yè)外延芯片總銷(xiāo)售額的57%。三安光電等龍頭已經(jīng)徹底拉開(kāi)了與其他芯片企業(yè)的距離，行業(yè)兩極分化將會(huì )越來(lái)越明顯行業(yè)終極對決賽即將開(kāi)始。

　　2013年行業(yè)回暖，不過(guò)在大公司和中小公司之間的業(yè)績(jì)卻是冰火兩重天，在多家龍頭公司中報實(shí)現30%以上凈利潤增長(cháng)同時(shí)，外延芯片領(lǐng)域市場(chǎng)兩極化格局也日益明顯，擁有規模和技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)無(wú)疑勝算更大。

　　“未來(lái)，不管是芯片、藍寶石或者封裝廠(chǎng)，廠(chǎng)商之間進(jìn)行并購、參股事件一定會(huì )越來(lái)越多。通過(guò)整并，可以有效配置資源，減少浪費，降低成本，從而提升企業(yè)自身的競爭力。另一方面，可以促使產(chǎn)業(yè)秩序向好的方向發(fā)展。”晶元光電董事長(cháng)李秉杰指出。

　　晶科電子(廣州)有限公司總裁肖國偉表示，由于上游LED芯片產(chǎn)業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，并購整合需求的資本數額較大，同時(shí)受限于國內的地方政府利益，未來(lái)兩年內將迎來(lái)大規模的產(chǎn)業(yè)洗牌，屆時(shí)國內LED芯片產(chǎn)業(yè)落后產(chǎn)能將被淘汰，在技術(shù)、資金及下游客戶(hù)具有優(yōu)勢的企業(yè)將脫穎而出。