IC設計 Q4有望淡季不淡

　　IC設計公司第三季各公司表現不同調，展望第四季，預料也是幾家歡樂(lè )幾家愁情況。由于今年第三季不少公司業(yè)績(jì)成長(cháng)幅度均低于往年同期，季成長(cháng)幅度僅在約15%以?xún)?，低于往年?-3成，但第三季旺季不旺下，客戶(hù)庫存得以控制，加上明年初中國農歷年備貨需求，若第三季業(yè)績(jì)優(yōu)于預期公司，第四季恐有淡季效應，但若第三季已旺季不旺，第四季則有機會(huì )淡季不淡。

　　以無(wú)線(xiàn)通訊相關(guān)晶片來(lái)看，龍頭廠(chǎng)聯(lián)發(fā)科 (2454)7、8月兩個(gè)月合并營(yíng)收達259.66億元，9月業(yè)績(jì)僅需89.34億元，即可達成第三季營(yíng)運目標，且有機會(huì )優(yōu)于預期，展望第四季，聯(lián)發(fā)科因傳統淡季業(yè)績(jì)恐將較第三季下滑兩位數幅度，但仍須觀(guān)察庫存情況。

　　瑞昱(2379)第四季因傳統淡季因素業(yè)績(jì)可能較第三季滑落，不過(guò)第三季成長(cháng)幅度相對小，第四季衰退幅度則有限，有機會(huì )淡季不淡，今年4個(gè)季度呈現持平趨勢。

　　驅動(dòng)IC部分，聯(lián)詠(3034)第三季營(yíng)收估較前一季持平或微幅下滑，不過(guò)法人看好第四季在中國手機與4K2K電視帶動(dòng)下，有機會(huì )挑戰淡季不淡，與第三季持平。旭曜 (3545)第三季業(yè)績(jì)恐季減2位數，但第四季營(yíng)運不排除有淡季不淡表現;奕力(3598)、矽創(chuàng )(8016)同樣寄望第四季淡季不淡。

　　而IC設計服務(wù)公司的智原 (3035)、創(chuàng )意 (3443)下半年各有LTE與游戲機題材。其中創(chuàng )意因游戲機產(chǎn)品生命周期長(cháng)，將支撐第四季業(yè)績(jì)與第三季持平;觸控IC方面，義隆電(2458)認為，微軟Win8.1及英特爾Haswell與Bay Trail新平臺效益，第四季不排除會(huì )有意外驚喜;禾瑞亞 (3556)則認為第四季市場(chǎng)雜音大，業(yè)績(jì)能否攀高仍待觀(guān)察，本月底或第四季初情況將可明朗。

　　至于類(lèi)比IC族群，凌耀 (3582)第四季拉貨動(dòng)能不明顯，下半年營(yíng)收衰退幅度恐高于預期;致新 (8081)第三季客戶(hù)無(wú)明顯拉貨情況，客戶(hù)動(dòng)能可望遞延至第四季發(fā)酵，淡季效應將淡化;F-昂寶(4947)第四季步入傳統營(yíng)運淡季，但市場(chǎng)需求熱絡(luò )下，業(yè)績(jì)可望淡季不淡，將僅季減個(gè)位數水準。