iSuppli高級分析師顧文軍：鼓勵并購整合做強

　　iSuppli高級分析師 顧文軍

　　•要成為龍頭企業(yè)，必須進(jìn)行多次大規模的并購。

　　•技術(shù)優(yōu)勢、商業(yè)模式、市場(chǎng)規模等等，成為企業(yè)核心能力。

　　目前，全球前4大半導體公司分別是英特爾、三星、臺積電、高通。巧合的是，4大巨頭恰恰是每個(gè)領(lǐng)域里面的第一名：Intel是IDM公司，把設計和制造都發(fā)揮到了極致，多年穩居半導體龍頭老大;三星則是從終端到芯片全部都做;臺積電則是Foundry產(chǎn)業(yè)的開(kāi)拓者和絕對的統治者;高通則是Fabless的代表，靠在某一領(lǐng)域無(wú)人匹敵的優(yōu)勢以及IP的收入，成為全球前10名半導體公司中唯一的Fabless。

　　并購壯大規模

　　從以上可以看出，要想成為龍頭企業(yè)，首先必須要有自己的特色，在自己那個(gè)領(lǐng)域中是絕對的王者，因為在寡頭壟斷的半導體產(chǎn)業(yè)中，也只有第一名才能在銷(xiāo)售額、凈利潤等各個(gè)方面遙遙領(lǐng)先;其次是IDM的模式，半導體排名中前10名里面有9家IDM，這就說(shuō)明了IDM這種模式還是非常具有優(yōu)勢的，至少對國際公司來(lái)說(shuō)如此。

　　反過(guò)來(lái)看中國公司，一是因為市場(chǎng)化起步較晚(雖然上個(gè)世紀60年代中國就有半導體公司，但那時(shí)基本以科研為主，沒(méi)有市場(chǎng)化)，所以在每個(gè)領(lǐng)域都是跟隨者。第一名的設計公司和Foundry公司，銷(xiāo)售額基本都不到全球第一的高通和臺積電的1/10。二是中國幾乎沒(méi)有IDM公司，導致各個(gè)領(lǐng)域(Foundry、封裝和設計等)都是單打獨斗，缺乏緊密合作，做不大。三是中國的企業(yè)因為規模比較小，缺乏并購。要成為龍頭企業(yè)，必須進(jìn)行多次的、大規模的并購。但國內從管理層的整合、資本的運作、企業(yè)的實(shí)力、企業(yè)家的素質(zhì)各個(gè)方面來(lái)說(shuō)，距離大規模的并購還很遠。

　　此外，目前中國IC企業(yè)規模偏小，在一定程度上也受到“寧做雞頭不做鳳尾”這種觀(guān)念的影響。這種觀(guān)念導致產(chǎn)業(yè)的并購和整合很難推進(jìn)，會(huì )阻礙產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。改變這種觀(guān)念，需要政府對企業(yè)要從稅收等方面支持。企業(yè)銷(xiāo)售額大，交得稅多，享受到的支持應該更多，而不是讓很多“植物人”公司、“僵尸”公司，一些靠“研發(fā)”從來(lái)不產(chǎn)業(yè)化的“忽悠”公司把資源分散掉。同時(shí)，對“忽悠”型團隊在多個(gè)地方不停變更登記的情況要加以注意，要嚴格考核產(chǎn)業(yè)化指標。

　　增強核心能力

　　IC產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，要么擁有獨一無(wú)二的技術(shù)，通過(guò)高售價(jià)獲利;要么具有IDM模式，通過(guò)做大規模成為龍頭;要么很有錢(qián)，通過(guò)整合來(lái)做大。而目前中國的IC企業(yè)都不具備這些要素。

　　從三星、臺積電等巨頭的發(fā)展軌跡來(lái)看，國內IC企業(yè)應學(xué)習它們的堅持精神。半導體不是百米跑，也不是萬(wàn)米跑，而是馬拉松。只有堅持下來(lái)的公司，只有那些不計較一時(shí)之得失、短期之利益，長(cháng)久投資，堅持發(fā)展的公司才能做大。“剩”者為王在這個(gè)領(lǐng)域是王道。三星從存儲器等領(lǐng)域入手，虧損了很多年，并且虧損額度很大，但是三星堅持下來(lái)了，并且在虧損的時(shí)候，還是堅持持續的大資金投資。所以，廣大IC企業(yè)還是要在某一領(lǐng)域找到自己的核心競爭力，然后堅持走下去，至少會(huì )在一個(gè)領(lǐng)域成為王者。

　　半導體產(chǎn)業(yè)是一個(gè)高度國際化的全球競爭的產(chǎn)業(yè)，現在半導體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從寡頭競爭向寡頭壟斷過(guò)渡，中國需要集中資源辦大事，通過(guò)在稅收、產(chǎn)業(yè)化、上市融資、知識產(chǎn)權保護等方面扶持重點(diǎn)企業(yè)。鼓勵半導體公司上市，在資本融資等方面給龍頭企業(yè)支持，鼓勵企業(yè)通過(guò)并購，通過(guò)整合來(lái)做大做強。具體來(lái)講，國家應成立大規模的產(chǎn)業(yè)整合基金，提前在某些領(lǐng)域做好準備，等待時(shí)機做國際并購，通過(guò)并購整合參股等資本層面的合作來(lái)做大企業(yè)。