聯(lián)發(fā)科恐連2個(gè)月走下坡　3Q蓄勢再沖

　　受到大陸客戶(hù)因應五一長(cháng)假過(guò)后的淡季效應，加上先前庫存略微偏多，需要時(shí)間去化，聯(lián)發(fā)科6月?tīng)I收恐較5月再度下滑，甚至業(yè)界揣測聯(lián)發(fā)科6月?tīng)I收恐跌破新臺幣90億元大關(guān)。不過(guò)，聯(lián)發(fā)科并無(wú)計畫(huà)調整第2季財測目標，內部并認為第2季應與第1季327億元持平，推算6月?tīng)I收約在94億~98億元，盡管比預期為佳，但單月?tīng)I收連續2個(gè)月下滑走勢，仍凸顯產(chǎn)業(yè)鏈庫存水平偏高情形。

　　臺系驅動(dòng)IC設計業(yè)者表示，大陸山寨機市場(chǎng)需求自第1季起已有明顯萎縮跡象，這應與品牌廠(chǎng)紛推出低價(jià)手機搶市，以及大陸消費者開(kāi)始認同品牌意識有關(guān)，盡管目前還沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)數據，證明大陸山寨機市場(chǎng)需求量究竟萎縮多少，但包括通路端、代工廠(chǎng)及芯片供應商都已察覺(jué)此一趨勢已出現，至于這是否與聯(lián)發(fā)科5、6月?tīng)I收衰退有關(guān)，由于聯(lián)發(fā)科先前客戶(hù)拉貨太多，加上短期又有歐洲債信危機出現，因此，現階段尚難判斷。

　　事實(shí)上，近1年多以來(lái)，臺系IC設計業(yè)者紛察覺(jué)大陸內需及外銷(xiāo)市場(chǎng)明顯呈現一窩蜂特性，在信息相對不對稱(chēng)情形下，只要市場(chǎng)需求轉好，眾家業(yè)者便錦上添花共同喊多，但若市場(chǎng)需求轉為停滯，各家業(yè)者便出現墻倒眾人推，大家砍貨、砍價(jià)比兇情況。IC設計業(yè)者指出，大陸市場(chǎng)經(jīng)常出現好景不超過(guò)3個(gè)月，壞情況亦不會(huì )持續超過(guò)3個(gè)月，畢竟大陸經(jīng)濟成長(cháng)力道仍強，差別只在于存貨調整，因此，在2010年第1季大陸市場(chǎng)需求明顯高漲下，五一長(cháng)假過(guò)后市場(chǎng)休息2、3個(gè)月，看來(lái)亦是正常。

　　聯(lián)發(fā)科6月在PC芯片產(chǎn)品線(xiàn)客戶(hù)嚴格盤(pán)點(diǎn)季底庫存水平，加上手機芯片客戶(hù)群需要時(shí)間消化庫存，單月?tīng)I收恐再較5月略微下滑。IC設計業(yè)者表示，當大家都在懷疑臺灣半導體產(chǎn)業(yè)鏈有重覆下單及庫存過(guò)高氛圍下，若聯(lián)發(fā)科 5、6月?tīng)I收還再向上沖高，那么2010年下半肯定沒(méi)戲唱，若聯(lián)發(fā)科芯片出貨量在第2季末呈現休息狀態(tài)，反而是為第3季傳統旺季效應留下伏筆。

　　值得注意的是，聯(lián)發(fā)科第3季將有Internet TV、3D TV、數碼相機、藍光播放機、智能型手機、WCDMA手機及TD-SCDMA等新世代芯片問(wèn)世，配合客戶(hù)導入量產(chǎn)，只要歐洲債信危機未再擴大，加上第3季傳統旺季效應會(huì )在大陸十一長(cháng)假前如期發(fā)酵，聯(lián)發(fā)科第3季營(yíng)收要較第2季走揚機會(huì )仍大，差別只在于成長(cháng)幅度多寡。