那些中國買(mǎi)不到的半導體公司

來(lái)源：半導體行業(yè)觀(guān)察

近些年來(lái)，我國半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，不少公司在國際榜單上嶄露頭角，而跨國并購無(wú)疑在這一過(guò)程中發(fā)揮了很重要的作用。

2016年，封測廠(chǎng)商長(cháng)電科技收購全球第四大封測公司新加坡金科興朋，成為全球第三大封測廠(chǎng)商。通富微電也在2016年收購AMD在蘇州及馬來(lái)西亞檳城的兩家封測廠(chǎng)，近年來(lái)，在A(yíng)MD這個(gè)大客戶(hù)的帶動(dòng)下，封測事業(yè)風(fēng)生水起。

2018年4月，聞泰科技收購安世半導體，安世半導體在邏輯芯片、分立器件和功率半導體等上游核心元器件方面全球領(lǐng)先。

2019年7月，韋爾股份收購美國豪威科技，稱(chēng)為全球第三大CMOS圖像傳感器公司。

2019年11月，北京君正收購美國存儲芯片設計公司ISSI，成為國內稀缺的汽車(chē)存儲芯片領(lǐng)軍企業(yè)。Omdia數據顯示，2022年北京君正 SRAM、DRAM、Nor Flash 產(chǎn)品收入在全球市場(chǎng)中分別位居第二位、第七位、第六位，處于國際市場(chǎng)前列。

2023年錫產(chǎn)微芯完成對全球第二大移動(dòng)****射頻半導體企業(yè)荷蘭Ampleon公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“安譜隆”）的收購，交易金額超過(guò)百億元，收購完成后，錫產(chǎn)微芯將直接躍升為全球第二大移動(dòng)****射頻器件供應商。

毫無(wú)疑問(wèn)，并購是半導體企業(yè)成長(cháng)的一個(gè)很重要手段，不分國界。細數國內外的一些半導體巨頭，并購在其發(fā)展壯大之路上都是重要的一個(gè)墊腳石。2023年國際舞臺上的并購案呈現火熱的態(tài)勢，如日本收購ArF光刻膠龍頭JSR、英飛凌收購GaN System、高通要收購以色列的Autotalks、瑞薩電子收購了Panthronics等等，但其中卻鮮少有中國資本或中國企業(yè)的身影。更糟糕的是，一些并購案遭遇了失敗的局面。如今，由于多種因素的影響，國內半導體企業(yè)想要收購海外企業(yè)變得更加困難。

那些中國買(mǎi)不到的半導體公司

近年來(lái)，國內半導體領(lǐng)域發(fā)生了一系列未能成功完成的收購案。例如，2016年2月，美國Fairchild半導體公司拒絕中國收購方的要約。同年11月，福建宏芯基金對德國LED半導體設備MOCVD龍頭Aixtron發(fā)起的收購案也遭到了美國政府的干預和阻止。另外，2017年9月，美國叫停中國背景私募股權基金（Canyon Bridge Fund Partners）收購美國芯片制造商Lattice的交易。

而隨著(zhù)中美關(guān)系的日益緊張，美國要打壓中國半導體發(fā)展的決心愈演愈烈。美國對中國投資的審查將更為嚴格，這種趨勢使得我國在半導體領(lǐng)域進(jìn)行跨國收購和合作變得更加困難。

2021年12月，賽微電子發(fā)布公告稱(chēng)，擬以8450萬(wàn)歐元（人民幣約為6億元）收購德國Elmos 位于德國北萊茵威斯特法倫州多特蒙德市的汽車(chē)芯片制造產(chǎn)線(xiàn)相關(guān)資產(chǎn)（簡(jiǎn)稱(chēng)“德國FAB5”）。本次擬收購的Elmos汽車(chē)芯片制造產(chǎn)線(xiàn)于2009年建成，運營(yíng)狀況良好，簡(jiǎn)稱(chēng)“德國 FAB5”。

公告中指出，通過(guò)本次收購Elmos旗下的汽車(chē)芯片制造產(chǎn)線(xiàn)相關(guān)資產(chǎn)，公司將把核心主業(yè)傳感器和芯片工藝制造的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步拓寬至汽車(chē)電子領(lǐng)域，同時(shí)迅速提升可兼容MEMS與CMOS芯片集成工藝制造的境外產(chǎn)能，有利于公司積極把握全球半導體特色工藝制造產(chǎn)業(yè)，尤其是全球汽車(chē)芯片、MEMS芯片制造需求快速增長(cháng)的發(fā)展機遇，從而促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，提高公司在全球范圍內的綜合競爭實(shí)力，最終踐行公司轉型后的長(cháng)期發(fā)展戰略，即聚焦主業(yè)，努力成為一家立足本土、國際化發(fā)展的知名半導體科技企業(yè)集團。

但賽微電子的這一番謀劃卻無(wú)法施展開(kāi)來(lái)。2022年11月，德國聯(lián)邦政府以“認定其威脅到德國的秩序和安全”為由，禁止瑞典Silex收購德國Elmos汽車(chē)芯片產(chǎn)線(xiàn)。賽微電子公告中指出，對這一最終結果深表遺憾，并且將繼續看好并重視汽車(chē)芯片產(chǎn)業(yè)及相關(guān)業(yè)務(wù)布局。

而賽微電子沒(méi)能買(mǎi)到的Elmos，卻即將花落美國公司Littelfuse。美國時(shí)間2023年6月28日，Elmos宣布已同意以約9300萬(wàn)歐元的凈購買(mǎi)價(jià)出售晶圓廠(chǎng)，該廠(chǎng)擁有一支由約225名員工組成的高技能技術(shù)團隊。此外，Elmos和Littelfuse已同意達成一項明確的多年產(chǎn)能共享安排，初步期限持續到2029年，Elmo 購買(mǎi)晶圓廠(chǎng)生產(chǎn)的一定數量的晶圓。該交易的交割預計將于2024年12月31日生效，并須滿(mǎn)足某些交割條件和監管部門(mén)的批準。通過(guò)收購多特蒙德晶圓廠(chǎng)，Littelfuse增強了其在功率半導體方面的能力。

2023年5月23日，EDA三巨頭之一Candence收購的英國EDA公司Pulsic，早在一年之前，香港的投資機構Super Orange HK也有意要買(mǎi)。Pulsic是一家成立于2000年的EDA公司，專(zhuān)注于為高級定制節點(diǎn)上的芯片設計提供解決方案，在布局布線(xiàn)等領(lǐng)域有著(zhù)多年的積累，2022年的收入為380萬(wàn)英鎊。但英國政府以國家安全為由，阻止了中國財團對Pulsic的收購。對此，中國駐英國大使館表示：“任何濫用國家安全審查的行為，只會(huì )損害英國的投資環(huán)境和長(cháng)遠利益?！?/p>

據香港公開(kāi)文件和中國企業(yè)數據，Super Orange HK背后是一家國內EDA軟件企業(yè)控股，眾所周知，EDA行業(yè)是一個(gè)收購極具代表型的產(chǎn)業(yè)，EDA巨頭無(wú)不是通過(guò)大量的收購來(lái)增強其技術(shù)能力、擴大市場(chǎng)份額以及獲取新的客戶(hù)和產(chǎn)品線(xiàn)。我國的EDA企業(yè)近幾年通過(guò)點(diǎn)工具開(kāi)始切入，正進(jìn)入漸漸補全產(chǎn)品線(xiàn)的發(fā)展壯大階段。而諸如英國政府的這種舉動(dòng)也變相的扼制了國內EDA企業(yè)發(fā)展壯大的步伐。

不僅是難以收購海外半導體企業(yè)，甚至就連安世半導體“已經(jīng)到嘴的鴨子”——Newport Wafer Fab也面臨不確定性。

事情的來(lái)龍去脈是，2021年7月，聞泰科技旗下安世半導體（位于荷蘭）已經(jīng)完成了對英國最大的化合物晶圓廠(chǎng)Newport Wafer Fab的收購，收購交易額為6300萬(wàn)英鎊（約7500萬(wàn)美元）。在此之前，安世半導體最初擁有Newport Wafer Fab14%的股份，收購之后，對其100%擁有。在被收購之前，這家晶圓廠(chǎng)已經(jīng)難以為繼，2020年虧損了1300萬(wàn)英鎊。

但2022年11月16日，英國政府發(fā)表聲明，在詳細的評估了國家安全之后，阻止安世半導體對該晶圓廠(chǎng)收購，并要求安世半導體在指定期限內，按照指定流程，出售Newport Wafer Fab至少86%的股權，也就是恢復到收購之前的持股份額。對于英國政府的這一決定，彼時(shí)該廠(chǎng)的582名員工極其反對，自安世半導體收購以來(lái)，Newport Wafer Fab仍在虧損，虧損約為1510萬(wàn)美元，很大一部分損失是安世半導體在承擔。安世半導體稱(chēng)，如果出售該晶圓廠(chǎng)可能會(huì )導致該工廠(chǎng)關(guān)閉。

雖然安世半導體已聘請美國和英國律師事務(wù)所來(lái)對抗英國政府撤銷(xiāo)其收購Newport Wafer Fab的裁決，感覺(jué)此事也不太樂(lè )觀(guān)。而如果這家晶圓廠(chǎng)被迫“吐出”，將很有可能成為其他國家半導體廠(chǎng)商的投資標的，據《每日電訊報》報道，芯片制造商意法半導體（ST）和格芯均表示有興趣購買(mǎi)這家晶圓廠(chǎng)。

海外子公司難以掌控

然而，即使是收購了，也會(huì )面臨著(zhù)很多不確定性因素。隨著(zhù)美國通過(guò)加碼出口管制措施對中國半導體企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步打壓，不僅缺乏固定標準，也沒(méi)有底線(xiàn)，而且影響更惡劣的是，其他一些國家的立場(chǎng)也開(kāi)始倒戈。這對于一些通過(guò)并購取得海外半導體企業(yè)的中國公司的子公司來(lái)說(shuō)，在技術(shù)交流和協(xié)同發(fā)展方面面臨著(zhù)一些阻礙，給國內半導體產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了巨大影響。

首先是在海外的子公司技術(shù)出口面臨風(fēng)險，如在2021年10月，瑞典政府否決了賽微電子位于瑞典的子公司Silex向賽微電子北京產(chǎn)線(xiàn)（FAB3）技術(shù)出口的申請，雖然賽微電子已鄭重聲明，公司自開(kāi)展半導體業(yè)務(wù)以來(lái)一直與原有導航與航空電子業(yè)務(wù)相互隔離，也不涉及軍事目的，但瑞典政府還是做出了禁止出口的決策。

此舉也對賽微電子北京FAB3的中長(cháng)期發(fā)展構成不利影響。賽微電子在公告中指出，Silex北京8英寸MEMS產(chǎn)線(xiàn)需要繼續自主探索相關(guān)生產(chǎn)訣竅，實(shí)現工藝成熟可能需要耗費更多的時(shí)間與成本；代工MEMS 晶圓品類(lèi)的拓展將繼續依賴(lài)于自身而無(wú)法通過(guò)瑞典Silex的技術(shù)支持實(shí)現加速；對于瑞典Silex原有的中國大陸客戶(hù)，其向Silex北京轉產(chǎn)的計劃安排可能也將有所放緩。

再者，海外的子公司不能受到應有的、公平的芯片補貼待遇。2023年4月份左右，外媒報道稱(chēng)，德國將聞泰科技旗下的安世半導體從德國政府的補助名單中剔除，德國原本在2021年12月將安世半導體列入【歐洲共同利益重要計劃，IPCEI】的補助名單內，協(xié)助其研發(fā)節能芯片。據德國官員透露，“為阻止技術(shù)外流，抑制中國在芯片方面的影響力”，德國計劃將安世半導體從政府補助名單中剔除。

寫(xiě)在最后

綜上，可以看出，無(wú)論是美國政府的直接干預還是迫于審查壓力，如果按照目前的態(tài)勢發(fā)展下去，今后國內半導體企業(yè)去海外尋找優(yōu)質(zhì)標的的海外并購之路將愈發(fā)艱難，他們對中國投資的審查將更為嚴格。盡管?chē)鴥劝雽w企業(yè)可能面臨一些挑戰和困難，但并不意味著(zhù)完全沒(méi)有機會(huì )進(jìn)行海外收購。不同企業(yè)的具體情況會(huì )有所不同，并且隨著(zhù)時(shí)間的推移，情況也可能發(fā)生變化。政府支持、技術(shù)突破、資金支持和國際合作等因素的改變都可能為國內半導體企業(yè)提供更多的收購機會(huì )。

在這樣的背景下，國內企業(yè)之間的并購整合將成為一個(gè)趨勢，這也是國產(chǎn)半導體企業(yè)發(fā)展壯大的有利之選。例如，近日江波龍收購了力成科技蘇州公司，新增存儲芯片封測業(yè)務(wù)。在硅片領(lǐng)域，TCL中環(huán)子公司中環(huán)領(lǐng)先收購了鑫芯半導體；電源芯片領(lǐng)域，晶豐明源收購南京凌歐創(chuàng )芯電子；EDA軟件領(lǐng)域，EDA初創(chuàng )公司日觀(guān)芯設收購了芯云微電子，華大九天金收購了芯達科技，芯華章對瞬曜電子進(jìn)行核心技術(shù)整合。這些并購整合將促進(jìn)國內半導體資源的整合與優(yōu)化，實(shí)現規模效應和協(xié)同效應。未來(lái)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新、人才培養、產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統建設、政策支持和國際合作等方面的努力，國產(chǎn)半導體必將迎來(lái)更加光明的未來(lái)。

-End-