訂單調整難阻價(jià)格上揚趨勢，暗流涌動(dòng)之下，存儲價(jià)格轉折點(diǎn)近期將至？

倏忽之間，三季度已然拉開(kāi)序幕，回顧上半年存儲行情發(fā)展一直籠罩在“缺貨”、“漲價(jià)”氛圍之中。

一季度時(shí)，在原廠(chǎng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級以及DRAM投資轉向保守的前提下，疊加智能手機廠(chǎng)商為搶占華為空下的市場(chǎng)份額加大備貨，并將256GB容量機型逐漸向中低端市場(chǎng)滲透，另外，PC需求持續強勁，數據中心也呈復蘇之勢，存儲市場(chǎng)供需平衡終被打破。

時(shí)間來(lái)到二季度，供不應求態(tài)勢依舊持續，然而，需求端卻“變數”頻傳。先是智能手機廠(chǎng)商紛紛下調出貨預期，隨后PC產(chǎn)業(yè)鏈也傳出部分廠(chǎng)商開(kāi)始削減部分芯片訂單。

在兩大終端應用相繼流傳調整訂單之際，三季度存儲行情上漲支撐力究竟為何？四季度行情又將如何發(fā)展？

Q3存儲市場(chǎng)供需關(guān)系已悄然改變，行情上漲的背后推手究竟為何？

今年三季度，存儲行情整體上延續了Q2漲勢。根據閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket信息，三季度存儲原廠(chǎng)將對PC OEM、服務(wù)器、智能手機三大應用客戶(hù)全面漲價(jià)。其中，mobile和消費類(lèi)SSD漲價(jià)幅度約控制在10%以?xún)?；服?wù)器廠(chǎng)商幅度相對較大，約在10%-15%之間。

盡管目前看存儲市場(chǎng)各領(lǐng)域需求有撐，然而冷靜分析下，在PC、筆記本及智能手機客戶(hù)砍單動(dòng)作背后，如今的存儲市場(chǎng)供需關(guān)系已經(jīng)由全面供不應求轉變?yōu)榻Y構性供需失衡。

按照慣例，面對當前PC、筆記本和智能手機客戶(hù)砍單，而服務(wù)器市場(chǎng)熱度延續的情況，原廠(chǎng)通常會(huì )把部分產(chǎn)能切換至服務(wù)器市場(chǎng)，然而原廠(chǎng)產(chǎn)能切換需要時(shí)間。

而三季度作為消費電子傳統旺季，智能手機及PC等廠(chǎng)商難免擔心，原廠(chǎng)將產(chǎn)能轉移之后，下半年銷(xiāo)售反彈時(shí)出現供應不足的情況。在這種憂(yōu)慮下，三季度存儲行情漲勢得以延續。

智能手機、PC筆記本和數據中心服務(wù)器作為半導體存儲器三大應用市場(chǎng)，消耗全球逾80%存儲資源，對行情發(fā)展起著(zhù)關(guān)鍵的決定性作用。那么，砍單消息背后市場(chǎng)的實(shí)際需求到底表現如何，能否對行情上揚起到有力支撐？

PC產(chǎn)業(yè)鏈傳削減部分芯片訂單，然砍掉的是overbooking，其中Chromebook幅度最大

去年下半年，宅經(jīng)濟高景氣度延續，全球PC產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)巨大機遇，根據Gartner數據，2020年全球PC出貨總量達到2.75億臺，同比增長(cháng)4.8%，出貨量創(chuàng )近十年新高。

在全球芯片產(chǎn)能不足的大背景下，強勁的市場(chǎng)需求給筆記本廠(chǎng)商“搶單”帶來(lái)強大底氣。今年3月，宏碁董事長(cháng)陳俊圣曾公開(kāi)表示，“難免會(huì )有overbooking的情況，但現在已經(jīng)顧不得是否overbooking，晶圓產(chǎn)能、面板、電腦相關(guān)IC都短缺嚴重，能夠搶到多少貨就拿多少貨?！?/p>

業(yè)內人士表示，此前PC廠(chǎng)商芯片訂單又急又多，造成下單紊亂現象，近期的訂單整頓主要是針對overbooking部分，并非認為需求下滑，目前芯片訂單能見(jiàn)度依然長(cháng)達半年以上。

此外，市場(chǎng)消息表明，此波筆記本廠(chǎng)商砍單潮中，Chromebook幅度相對較大，主要由于歐美各地疫情陸續解封及日本GIGA school項目告一段落導致。業(yè)內人士分析，Chromebook由于自身局限性，應用場(chǎng)景相對有限，其銷(xiāo)量逐漸下滑可以說(shuō)是預期之中，只是時(shí)間問(wèn)題，當前盡管調低出貨預期，但只是增長(cháng)率趨緩，銷(xiāo)量仍將高于去年。

另外，值得注意的是，此番PC產(chǎn)業(yè)鏈傳砍單主要針對部分芯片設計廠(chǎng)商，對存儲產(chǎn)業(yè)鏈影響仍比較有限。市場(chǎng)消息表明，雖然行業(yè)部分客戶(hù)存在庫存過(guò)高和長(cháng)短料問(wèn)題，然而，目前僅部分小型行業(yè)客戶(hù)出現訂單調整，主流客戶(hù)需求依舊穩定。

智能手機砍單潮已過(guò)，供需基本維持平衡，僅部分產(chǎn)品供不應求

去年疫情緩和后，手機行業(yè)迎來(lái)了一波報復性消費，同時(shí)也透支了一部分購買(mǎi)力，但高峰過(guò)后，因為5G網(wǎng)絡(luò )覆蓋不全面、手機均價(jià)上漲以及零部件短缺等因素，隨即出現銷(xiāo)量下滑情況。中國信通院發(fā)布的報告顯示，繼1月和3月出貨量猛增之后，二季度國內手機市場(chǎng)總體出貨量顯著(zhù)下滑，其中4、5月份同比下降幅度超30%。

數據來(lái)源：中國信通院

另外，印度由于疫情影響，智能手機銷(xiāo)量遇挫。在此背景下，小米、OPPO、vivo等均調低其2021年出貨量目標。調研機構下修全年智能手機銷(xiāo)量預期至13.5億部，同比增長(cháng)5%。

對此，業(yè)內人士表示，智能手機廠(chǎng)商此前確實(shí)削減了出貨訂單量，然而砍掉的更多是此前為搶占市場(chǎng)份額重復下單的overbooking，目前智能手機存儲市場(chǎng)基本上達到供需平衡，僅部分產(chǎn)品存在供應不足。

Q3服務(wù)器市場(chǎng)需求延續

新冠疫情對全球經(jīng)濟帶來(lái)了前所未有的考驗，盡管疫情期間對企業(yè)的采購、生產(chǎn)、物流、服務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了較大影響，但也極大地促進(jìn)了企業(yè)向在線(xiàn)業(yè)務(wù)轉型。

去年上半年數據中心市場(chǎng)在遠距離需求帶動(dòng)下全面爆發(fā)之后，下半年則進(jìn)入了“休眠期”。根據IDC數據，2020年第四季度全球服務(wù)器出貨量同比下降3.0％。今年上半年，服務(wù)器市場(chǎng)逐漸復蘇，數據顯示，一季度全球服務(wù)器市場(chǎng)的收入同比增長(cháng)12.0%，達到 209 億美元，出貨量同比增長(cháng)8.3%至近280萬(wàn)臺。

這一數量盡管從環(huán)比來(lái)講并不突出，然而，從同比來(lái)講，不僅相較2020年Q1實(shí)現了12%增長(cháng)率，相較疫情之前2019年Q1也增長(cháng)了6%。

加上英特爾新CPU平臺加持，供應鏈消息稱(chēng)，上半年服務(wù)器需求升溫，Q3需求仍然延續，然而急迫性有所下降。

 數據來(lái)源：IDC

高庫存及長(cháng)短料隱憂(yōu)不可忽視，Q3恐成行情“分水嶺”，Q4恐難延續漲勢 

盡管供需各方因素綜合作用下三季度存儲行情延續漲勢。然而，終端客戶(hù)庫存風(fēng)險高以及長(cháng)短料嚴重的現狀不容忽視，有可能導致Q3成為今年存儲行情“分水嶺”，加上上游資源釋出增加，Q4則有可能增長(cháng)乏力甚至存在降價(jià)風(fēng)險。

1、終端庫存水位高企，長(cháng)短料問(wèn)題嚴重，已影響產(chǎn)品交付

去年下半年起，半導體產(chǎn)業(yè)鏈陸續傳出部分芯片短缺，電源管理芯片、CPU、驅動(dòng)芯片首當其沖，至今年一季度更是全面爆發(fā)，甚至蔓延至存儲產(chǎn)業(yè)，整個(gè)市場(chǎng)陷入極度恐慌，瘋狂下單搶占資源，導致庫存水位高漲。

另外，在零部件短缺背景下，對于系統廠(chǎng)商而言，有的零部件即便漲價(jià)也拿不到貨源，有的相對交付順利，就造成嚴重的長(cháng)短料現象，甚至影響終端產(chǎn)品交付。

智能手機廠(chǎng)商：自去年華為手機業(yè)務(wù)遭遇打壓之后，各大智能手機廠(chǎng)商為搶占其市場(chǎng)份額，紛紛加大庫存儲備。蘋(píng)果、小米財報顯示，截至今年一季度（自然時(shí)間）庫存水平一路高漲。另?yè)I(yè)內人士稱(chēng)，OPPO、VIVO方面無(wú)論整機庫存還是零件庫存也都處于較高水平。

PC及服務(wù)器廠(chǎng)商：根據聯(lián)想財報，自去年開(kāi)始，其庫存水平一路上揚，今年Q1庫存水位較1年半之前上漲了68%；Dell財報顯示，Q1庫存水平創(chuàng )新高，環(huán)比上揚12%。相較之下，浪潮及HPE庫存相對平穩，然而相較2019年整體仍大幅提升。

2、下半年原廠(chǎng)DRAM、NAND資源供應有望增加

除需求端之外，供應端隨著(zhù)原廠(chǎng)新建廠(chǎng)房陸續進(jìn)入量產(chǎn)以及技術(shù)制程升級完成，上游資源供應有望在今年下半年明顯增加。

根據消息，下半年投入量產(chǎn)的廠(chǎng)區有三星西安二期工廠(chǎng)、P2擴展廠(chǎng)區、美光A3廠(chǎng)區及SK海力士的M16工廠(chǎng)。其中，三星P2廠(chǎng)區是集成先進(jìn)DRAM、V-NAND、晶圓代工的綜合性半導體工廠(chǎng)，韓媒稱(chēng)今年4月份已經(jīng)完成NAND Flash設備導入，預計將在下半年投入生產(chǎn)，其DRAM產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能也將擴大至每月4萬(wàn)片。三星西安二期工廠(chǎng)為NAND Flash產(chǎn)線(xiàn)，月產(chǎn)能約13萬(wàn)片。而美光A3和SK海力士M16均為DRAM廠(chǎng)區，預計下半年有產(chǎn)能釋出。

在技術(shù)升級方面，鎧俠/西部數據162層3D NAND已于2月推出；美光宣布批量交付全球首款采用176層3D NAND構建的PCIe Gen4 SSD；SK海力士也已開(kāi)發(fā)出176層512Gb TLC 4D NAND，并已給主控廠(chǎng)商提供樣品，三星176層產(chǎn)品預計也將在下半年問(wèn)世。

DRAM領(lǐng)域，美光與SK海力士已經(jīng)開(kāi)始批量生產(chǎn)1α級工藝DRAM產(chǎn)品，性能與存儲密度都將更上一層樓。隨著(zhù)各原廠(chǎng)技術(shù)升級過(guò)渡完成，預計今年下半年bit供應量大幅提升。

結語(yǔ)

迄今為止，全球產(chǎn)業(yè)鏈缺貨潮已持續近一年時(shí)間，市場(chǎng)恐慌情緒正逐漸消退，理性姿態(tài)正在回歸。而在存儲市場(chǎng)，上半年行情漲勢在終端積極備貨帶動(dòng)下全面開(kāi)啟。盡管Q3也延續漲勢，然而市場(chǎng)供需關(guān)系已悄然發(fā)生變化，Q4更是變量多多，恐難保持高增長(cháng)甚至存在下滑風(fēng)險，但市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，具體后市將如何發(fā)展，仍需密切關(guān)注市場(chǎng)走向。