太陽(yáng)能炙熱消退：行業(yè)利潤分配模式轉變

　　“不得不承認，在這波全球金融危機之下，中國太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)難以幸免，產(chǎn)業(yè)整合在所難免。”2009年3月17日，中國最大的太陽(yáng)能芯片廠(chǎng)江西賽維(LDK，在美國紐約交易所以ADR形式發(fā)行并上市)總裁彭小峰在參加中國太陽(yáng)能展時(shí)發(fā)表題為《全球性金融風(fēng)暴下中國太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的機遇與挑戰》的演說(shuō)時(shí)指出。

　　雖然不愿面對這個(gè)現實(shí)，但金融風(fēng)暴半年內已使超過(guò)8成的太陽(yáng)能企業(yè)倒閉，市場(chǎng)將無(wú)可避免的會(huì )出現整合潮以及多晶硅價(jià)格持續下跌的情況。

　　太陽(yáng)能公司資本市場(chǎng)遇冷

　　進(jìn)入2009年，自2007起開(kāi)始升溫的多晶硅投資熱潮中誕生的投資項目也漸漸完成施工，并進(jìn)入試產(chǎn)階段。2008年12月31日，南玻A(000012.SZ)發(fā)布公告稱(chēng)，一期年產(chǎn)1500噸多晶硅材料生產(chǎn)線(xiàn)已于近期進(jìn)入投料試運行階段，系統運行平穩，第一爐多晶硅產(chǎn)品順利出爐。而江蘇陽(yáng)光(600220.SH)控股子公司——寧夏陽(yáng)光硅業(yè)有限公司的多晶硅項目也于2008年12月23日順利投產(chǎn)。2009年 1月16日，賽維LDK太陽(yáng)能公司也隆重舉行其多晶硅項目的投產(chǎn)慶典儀式。

　　一面是全球金融危機引發(fā)的海外太陽(yáng)能市場(chǎng)的萎靡，一面是多晶硅大量產(chǎn)能逐漸釋放，作為光伏產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節——多晶硅行業(yè)今后的命運不得不讓人有所擔心。

　　“這個(gè)曾幾乎集中了整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈70%利潤的行業(yè)，目前或正在經(jīng)歷痛苦的轉型期。”一位曾因試圖投資多晶硅產(chǎn)業(yè)而對其進(jìn)行長(cháng)期跟蹤的私營(yíng)企業(yè)主告訴記者，與兩三年前時(shí)動(dòng)輒利潤率達300%-400%的暴利時(shí)代相比，今日的中國多晶硅乃至整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)已今非昔比。

　　這或許是資本市場(chǎng)中光伏類(lèi)上市公司開(kāi)始受到冷落的原因。

　　自2007年始，作為新能源代表之一的太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)曾一度受到熱烈追捧。但自2009年后出現的新一輪新能源熱潮中，對太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)概念股票的投資熱度似乎已經(jīng)遠遠落后于風(fēng)能及核能等同屬新能源概念的股票。

　　自2009年1月初至2009年3月20日，新能源板塊指數從2344.31點(diǎn)啟動(dòng)一路狂飚至3227.79點(diǎn)，漲幅達37.68%，而在太陽(yáng)能光伏概念龍頭股中，除南玻A的股價(jià)從8.60元開(kāi)始啟動(dòng)攀升至12.40元漲幅達44.18%外，其余的漲幅都遠遠落后其它新能源概念股，其中，江蘇陽(yáng)光漲幅約為26.3%，天威保變漲幅約為17%，特變電工漲幅僅僅約為3.5%。

　　“如果做實(shí)業(yè)投資，與其它很多行業(yè)相比，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不是具備投資優(yōu)勢的行業(yè)了，而就股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其概念雖然陳舊，但與其它許多更加虛幻的概念相比，對其投資還是比較實(shí)在。”北京某PE人士對記者坦言，“因為這個(gè)行業(yè)正在經(jīng)歷邁向成熟的‘陣痛’蛻變期”。

　　價(jià)格可能跌至25美元/公斤

　　“很多企業(yè)對于目前的市場(chǎng)情況并不完全悲觀(guān)，尤其是一些大型的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，他們全年的訂單都有保證，他們擔心的是未來(lái)幾年多晶硅市場(chǎng)的價(jià)格走勢的低迷。”剛剛從四川某多晶硅企業(yè)調研回來(lái)的光大證券分析師王海生告訴記者。

　　道理很簡(jiǎn)單，任何行業(yè)和產(chǎn)品的價(jià)格都得跟隨供需關(guān)系的變化而變化。

　　由于金融危機的影響，2009年海外市場(chǎng)對于太陽(yáng)能項目的投資縮減和國外太陽(yáng)能大國對于有關(guān)補貼的進(jìn)一步下調，使得國內太陽(yáng)能設備出口大減。而另一方面，多晶硅暴利時(shí)期大肆擴張的產(chǎn)能將在近年來(lái)逐漸釋放，除此之外，國際原油價(jià)格的不斷下滑，也造成目前對有關(guān)新能源需求的動(dòng)力減緩。

　　“目前國內多晶硅的價(jià)格區間大約在100美元/公斤-150美元/公斤，而在2007年年末曾創(chuàng )出400美元/公斤的天價(jià)，2008年，市場(chǎng)現貨價(jià)格一度高達450美元/公斤。”某涉足多晶硅行業(yè)的公司有關(guān)人士告訴記者。

　　目前由于每家公司所采用的生產(chǎn)技術(shù)、規模以及產(chǎn)品質(zhì)量不一，故各家生產(chǎn)成本也不盡相同。據他了解，目前國內多晶硅生產(chǎn)成本約在50美元/公斤-100美元/公斤之間，這也就意味著(zhù)雖然部分生產(chǎn)廠(chǎng)商利潤已經(jīng)被大幅壓縮，但有一部分廠(chǎng)商的利潤率仍可達100%以上。

　　“但多晶硅的價(jià)格還未見(jiàn)底，下降的可能性仍然很大。”上述多晶硅公司有關(guān)人士坦言。

　　2009年3月中旬，在今年的中國太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)展中，有廠(chǎng)商表示1公斤多晶硅的報價(jià)雖在100美元上下，但現在的部分合約價(jià)其實(shí)已經(jīng)到了60美元，更有甚者包括江西賽維(LDK)總裁彭小峰在內，認為多晶硅價(jià)格或將跌至25美元左右，而25美元則是國際級多晶硅廠(chǎng)商的成本價(jià)。

　　而同時(shí)，有消息稱(chēng)江西賽維(LDK)原定2009年年初投產(chǎn)的多晶硅生產(chǎn)項目進(jìn)程被推遲，其總計6000噸的多晶硅投產(chǎn)時(shí)間延期半年，將在2009年年中實(shí)現產(chǎn)能。

　　需求由單一轉向多元

　　多晶硅的未來(lái)需求難道真的如此低迷？

　　據韓國Displaybank發(fā)布預測稱(chēng)，2009年全球多晶硅的供應量將達到約7.9GW(約62000噸)，將超過(guò)同年約7.8GW的需求量；2010年的供應量將達到約15.0GW(約1.8 億噸)，將大大超過(guò)約11GW的需求量，供應過(guò)剩局面將進(jìn)一步惡化。

　　但產(chǎn)能過(guò)剩并不意味著(zhù)產(chǎn)量過(guò)剩。中山大學(xué)太陽(yáng)能系統研究所梁宗存副教授告訴記者，“就中國國內情況而言，多晶硅生產(chǎn)廠(chǎng)家雖然都在說(shuō)自己正在興建的項目產(chǎn)能有多大，但真正有成品產(chǎn)出的也就四五家，而且產(chǎn)量也不大”。

　　而據SEMI近日公布的數據顯示，盡管去年下半年尤其是第四季度金融危機引發(fā)產(chǎn)業(yè)陷入低迷，但該季度多晶硅出貨量環(huán)比仍增長(cháng)7%。

　　“在近年內，多晶硅的產(chǎn)量并不會(huì )過(guò)剩，目前只是處于暫時(shí)的低迷需求期。”某權威研究機構人士表示，近年多晶硅熱潮最大的推動(dòng)因素來(lái)源于德國推行的有關(guān)太陽(yáng)能補貼計劃。到2004年，德國共安裝了10萬(wàn)個(gè)太陽(yáng)能屋頂。而2006年后，西班牙再次成為德國之后的太陽(yáng)能發(fā)展推動(dòng)大國。

　　“也就是說(shuō)引發(fā)近年光伏產(chǎn)業(yè)投資熱潮的直接原因是這兩個(gè)大國太陽(yáng)能補貼政策的推行，太過(guò)單一的市場(chǎng)，使得整個(gè)行業(yè)發(fā)展極不健康，所以‘牽一發(fā)而動(dòng)全身’，金融危機的爆發(fā)就使得整個(gè)光伏行業(yè)抗風(fēng)險能力極其脆弱，才有了多晶硅產(chǎn)能過(guò)剩一說(shuō)。”

　　上述權威人士不贊同“產(chǎn)能過(guò)剩說(shuō)”的主要原因是，太陽(yáng)能光伏已經(jīng)開(kāi)始被眾多國家推行，行業(yè)驅動(dòng)力正在由單極化向多元化方向發(fā)展。

　　美國新上任總統奧巴馬曾多次表示，未來(lái)10年美國將投入1500億美元開(kāi)發(fā)新能源，太陽(yáng)能正是其中非常重要的一環(huán)。根據奧巴馬提出的2012年美國可再生能源發(fā)電量要達到總發(fā)電量的10%，2025年上升至25%的目標，美國將在最近幾年成為迄今為止世界上最大的太陽(yáng)能市場(chǎng)。

　　有研究報告指出，“美國目前發(fā)電總裝機規模為10億千瓦，年發(fā)電量4萬(wàn)億度。即使不考慮總發(fā)電量逐年增長(cháng)，也意味著(zhù)到2025年至少有1萬(wàn)億度電量將由可再生能源提供，按照太陽(yáng)能和風(fēng)能不到2000小時(shí)的年發(fā)電能力，需要5億千瓦的裝機規模?？鄢?、地熱能及生物質(zhì)能不到1億千瓦的裝機，美國太陽(yáng)能和風(fēng)能裝機總量要達到4億千瓦才能滿(mǎn)足需求。這也表明，規模相當于目前全球裝機20倍的可再生能源市場(chǎng)即將啟動(dòng)。”有數據顯示，新增5億千瓦的可再生能源發(fā)電裝機中，太陽(yáng)能將占據其中近七成的份額，即接近3.5億千瓦。

　　據《日本經(jīng)濟新聞》網(wǎng)站最新消息，日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省會(huì )同民間重要企業(yè)共同制訂了一項旨在提高太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)競爭力的綜合對策，該對策提出，要在2020年將日本太陽(yáng)能電池的全球生產(chǎn)份額從目前的四分之一提高到三分之一以上。

　　而在國內日前公布的《2009-2011年電子信息振興規劃綱要》中，振興國內多晶硅行業(yè)發(fā)展也被明確提出。

　　“多晶硅行業(yè)在2009年的需求增長(cháng)雖然不能填補金融危機所帶來(lái)的減少缺口，但上述由單一市場(chǎng)逐漸到多元市場(chǎng)的需求轉變，意味著(zhù)行業(yè)的進(jìn)一步成熟。”上述權威人士認為。