五月份四大電信運營(yíng)商業(yè)務(wù)發(fā)展喜憂(yōu)參半

　　【eNet硅谷動(dòng)力消息】日前，四大運營(yíng)商發(fā)布了今年5月份經(jīng)營(yíng)快報。對此，券商發(fā)表研究報告認為，電信行業(yè)用戶(hù)增長(cháng)喜憂(yōu)參半，其中，中國移動(dòng)用戶(hù)穩步增長(cháng)，中國聯(lián)通業(yè)務(wù)發(fā)展看好，中國電信和中國網(wǎng)通寬帶用戶(hù)凈增長(cháng)緩慢，固線(xiàn)業(yè)務(wù)虧損加速。

　　中銀國際發(fā)表研究報告指出，中國移動(dòng)用戶(hù)穩步增長(cháng)，5月新增749萬(wàn)用戶(hù)，超過(guò)4月的741萬(wàn)，用戶(hù)總數達到4.07億，本月新增用戶(hù)數量略高于預期。

　　中銀國際認為，中國聯(lián)通業(yè)務(wù)發(fā)展看好，中國聯(lián)通5月CDMA業(yè)務(wù)僅新增用戶(hù)5.5萬(wàn)，遠遠落后于4月的28.9萬(wàn)，是自02年2月此項業(yè)務(wù)推出兩個(gè)月以來(lái)的最低月度增長(cháng)，可能是由于對CDMA業(yè)務(wù)將很快轉讓給中國電信的預期。預計CDMA業(yè)務(wù)的剝離很有可能在10月完成，不會(huì )對中國聯(lián)通的財務(wù)狀況造成實(shí)質(zhì)性影響。但是，如果08年上半年CDMA業(yè)務(wù)的收入同比下滑幅度超過(guò)2%，那么438億人民幣的售價(jià)將會(huì )進(jìn)行調整。5月，GSM網(wǎng)絡(luò )凈增加用戶(hù)109萬(wàn)（4月凈增加121萬(wàn))，在全國31個(gè)省的服務(wù)范圍內，用戶(hù)總數達到1.265億，包括于去年末收購的貴州業(yè)務(wù)，用戶(hù)增長(cháng)略低于預期。

　　國信證券表示，中國聯(lián)通的投資價(jià)值依舊在于行業(yè)"走向相對均衡"帶來(lái)的提升機遇。過(guò)去四年間（2004 年-2007年）行業(yè)所有的收入與利潤增量基本都由中國移動(dòng)一家獨享，這一情況在未來(lái)無(wú)疑將無(wú)法延續。隨著(zhù)近期政府以3G發(fā)牌為契機展開(kāi)行業(yè)重組，決心促使行業(yè)向相對均衡發(fā)展，并計劃推出必要的非對稱(chēng)管制措施。未來(lái)三年弱勢運營(yíng)商（新聯(lián)通、新電信）將能分享到更多的行業(yè)收入與利潤增量，面臨收入利潤提升的歷史性機遇。

　　對于中國電信，中銀國際指出，其寬帶用戶(hù)凈增長(cháng)緩慢，作為固線(xiàn)運營(yíng)商，本地語(yǔ)音用戶(hù)基數持續降低，而寬帶業(yè)務(wù)用戶(hù)數量進(jìn)一步增長(cháng)。5月，中國電信新增70萬(wàn)寬帶用戶(hù)，略高于預期，也超出了65萬(wàn)的4月增幅，目前此項業(yè)務(wù)用戶(hù)總數為3910萬(wàn)，但是本地語(yǔ)音業(yè)務(wù)用戶(hù)減少82萬(wàn)至2.155億，下滑幅度慢于預期。

　　國信證券稱(chēng)，中國電信寬帶用戶(hù)快速增長(cháng)，本地電話(huà)用戶(hù)減少趨緩。5月中國電信新增寬帶用戶(hù)，環(huán)比上升7.7%，同比上升37.3%。并且略高于2007年月平均新增61萬(wàn)戶(hù)的水平。5月中國電信本地電話(huà)用戶(hù)（含小靈通）減少82萬(wàn)戶(hù)，是過(guò)去六個(gè)月中減少幅度最小的一個(gè)月，目前用戶(hù)數的減少主要集中在小靈通用戶(hù)，剔出小靈通后的本地電話(huà)用戶(hù)數基本平穩。

　　中銀國際分析指出，中國網(wǎng)通固線(xiàn)業(yè)務(wù)虧損加速，寬帶用戶(hù)平穩增長(cháng)，本地電話(huà)用戶(hù)減少趨緩。5月，中國網(wǎng)通新增52.7萬(wàn)寬帶用戶(hù)，增幅超過(guò)4月的46.2萬(wàn)，也高于預期。目前用戶(hù)總數達到2265萬(wàn)。本地語(yǔ)音用戶(hù)縮水38.9萬(wàn)至1.084億，縮減速度超過(guò)了4月的36.2萬(wàn)，但是比期略有緩和，網(wǎng)通與電信的合并預計在10月或11月完成。中國網(wǎng)5月中國網(wǎng)通新增寬帶用戶(hù)46萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比上升14.1%，同比上升3.9%。并且略高于2007年月平均新增44萬(wàn)戶(hù)的水平。5月中國網(wǎng)通本地電話(huà)用戶(hù)（含小靈通）減少39萬(wàn)戶(hù)，減少幅度和緩。

　　國信證券強調，國內通信運營(yíng)行業(yè)長(cháng)期看好，因其"行業(yè)特殊屬性"（服務(wù)屬性、內需屬性、消費屬性），"國內特殊格局"（壟斷性、國有性）在目前的經(jīng)濟大背景下提供了獨特的吸引力。