移動(dòng)大會(huì )：諾基亞與摩托羅拉的明暗對比

語(yǔ)：國外媒體近日發(fā)表文章稱(chēng)，世界上最大的手機和移動(dòng)技術(shù)展銷(xiāo)會(huì )——世界移動(dòng)大會(huì )——周四在巴塞羅那拉上了帷幕。根據在展會(huì )的見(jiàn)聞，諾基亞的投資者有理由感到高興。至于摩托羅拉的的股東，似乎他們還需要進(jìn)一步加強自己的耐心。

　　GPS和位置服務(wù)是手持設備行業(yè)一塊高速成長(cháng)的業(yè)務(wù)。諾基亞在西班牙發(fā)布了幾款最新產(chǎn)品，似乎注定要在這一領(lǐng)域獨占鰲頭。根據市場(chǎng)調研公司ABI Research的數據，到2012年，GPS手機營(yíng)收總額將達到1000億美元，恰好比2008年翻一番。這是一個(gè)巨大的市場(chǎng)空間，而諾基亞將成為這一強力進(jìn)軍的沖鋒隊。

　　ABI分析師克林特-惠洛克(Clint Wheelock)表示：“GPS手持設備行業(yè)發(fā)展迅速，競爭也很激烈，而諾基亞事實(shí)上領(lǐng)導了這一擴張進(jìn)程。”

　　諾基亞目前是最大的手機制造商，占全球市場(chǎng)份額的40%。諾基亞在展會(huì )上發(fā)布了4款內置GPS的新手機，同時(shí)還發(fā)布了新的位置服務(wù)，最引人注目的是Maps 2.0。這一地圖服務(wù)的升級版為行人增加了許多功能，使你在步行的時(shí)候隨時(shí)可以知道下一步該往哪個(gè)方向走。這對于配備了GPS的手機而言，顯然是非常方便易用的。

　　花旗集團分析師謝里夫-貝克(Sherief Bakr)認為，諾基亞的新產(chǎn)品和服務(wù)給人印象深刻，將有助于維持公司在行業(yè)的霸主地位。他對諾基亞的評級是“買(mǎi)入”。對于諾基亞的股東而言，諾基亞需要證明自己能否維持市場(chǎng)份額和利潤率，因為過(guò)去的確出現過(guò)困難時(shí)期，現在看來(lái)可以松一口氣了。

　　不過(guò)諾基亞也的確有一個(gè)嚴重的問(wèn)題，就是它對觸摸屏技術(shù)的嚴重忽略。自從蘋(píng)果(AAPL)發(fā)布iPhone以后，其他手機產(chǎn)商紛紛將觸摸屏添加到自己的手機中?；萋蹇吮硎荆?ldquo;諾基亞仍然在交互界面和產(chǎn)品設計方面新意頻出，不過(guò)他們已經(jīng)發(fā)出信號，不會(huì )在今年下半年之前推出觸摸屏產(chǎn)品。”

　　除了產(chǎn)品更新的能力和GPS領(lǐng)域的領(lǐng)導地位，諾基亞還有其他一些優(yōu)勢，讓我們看到這只股票前途無(wú)量。其中之一就是，諾基亞是一家真正的全球性企業(yè)。事實(shí)上，北美地區的銷(xiāo)量只占到其總銷(xiāo)量的4%。這樣就使得它能夠基本不受美國經(jīng)濟減速的影響。同時(shí)，諾基亞股票估值非常低，其預期市盈率只有13倍。根據湯姆森金融的數據，分析師對諾基亞長(cháng)期增速的的預測值為14%，這樣諾基亞的估值便大幅低于大盤(pán)。

　　而對于摩托羅拉而言，它的問(wèn)題顯然不僅僅是一個(gè)觸摸屏的問(wèn)題。數周前，該全球第三大手持設備制造商表示，它正在考慮出售其陷入困境的手機業(yè)務(wù)。但是在世界移動(dòng)大會(huì )上，首席執行官格雷格-布朗(Greg Brown)表示，公司仍然在全力運營(yíng)這一虧損部門(mén)。這樣形勢又變得撲朔迷離了。Oppenheimer分析師伊泰-基德隆(Ittai Kidron)表示，摩托羅拉還沒(méi)有決定下一步該怎么辦。他對摩托羅拉股票的評級是“買(mǎi)入”。

　　這位分析師在參與摩托羅拉高管的一個(gè)會(huì )議后評論道：“從戰略上講，管理層暗示已經(jīng)有兩位主顧表示對其手機部門(mén)感興趣，不過(guò)并未透露具體的操作方式，比如是出售還是合資等等。我們相信為了讓價(jià)值得到釋放，公司必須早日作出決斷。”

　　不管是割還是留，摩托羅拉都需要一系列熱銷(xiāo)手機來(lái)復蘇它的核心業(yè)務(wù)，而公司顯然沒(méi)有給參加巴塞羅那展會(huì )的人留下什么印象。公司在展會(huì )上發(fā)布了幾款微不足道的產(chǎn)品，包括一款現有機型的升級版，以及數款低端產(chǎn)品(意味著(zhù)低利潤率)。

　　讓摩托羅拉管理層寢食難安的是，第二大手機產(chǎn)商三星在展銷(xiāo)會(huì )上發(fā)布了十多款新產(chǎn)品，幾乎涵蓋了每一個(gè)細分市場(chǎng)?；萋蹇吮硎荆?ldquo;三星還需要不斷改進(jìn)一些產(chǎn)品的易用性，不過(guò)我認為他們戰勝摩托羅拉綽綽有余。摩托羅拉真正發(fā)布有競爭力的產(chǎn)品系列恐怕至少是一年以前了，可能是18個(gè)月，我想他們在接下來(lái)一年中市場(chǎng)份額將會(huì )繼續遭到侵蝕。”

　　在上個(gè)月在拉斯韋加斯舉行的消費電子展上，摩托羅拉發(fā)布的新產(chǎn)品給我們留下了很深的印象，但很明顯公司要剎住下滑的車(chē)輪，還有很多事情要做。如果公司最終決定將手機業(yè)務(wù)出售、剝離或者與其他公司進(jìn)行合資，其股票有可能會(huì )受到追捧，不過(guò)這是那些短線(xiàn)套利者的游戲。從長(cháng)期持有的角度來(lái)看，公司的前景還是非常黯淡。摩托羅拉預期市盈率為18倍，估值不算低，尤其分析師平均預測的長(cháng)期增幅還不到10%。