GE收購阿爾斯通始末

 中國業(yè)務(wù)的處理

　　阿爾斯通在去年收購案發(fā)起時(shí)，正值中國的反壟斷調查進(jìn)行得如火如荼，而阿爾斯通在中國有大量業(yè)務(wù)，亞太地區收入超過(guò)40億美元。據新華網(wǎng)消息，阿爾斯通通過(guò)與中國東方電氣集團有限公司的合作，占有中國核電站汽輪發(fā)電機組超過(guò)50%的市場(chǎng)份額，通過(guò)與陜柴重工公司的合作，占有核電站應急發(fā)電機組超過(guò)50%的市場(chǎng)份額。而GE在華年收入超過(guò)50億美元，并且在燃氣輪機和汽輪機上有業(yè)務(wù)重疊。

　　因此，GE與阿爾斯通的交易必須獲得中國政府的審批。而且，就在2014年6月17日，由馬士基、地中海航運、達飛設立的P3的聯(lián)盟，雖然已經(jīng)獲得美國聯(lián)邦海事委員會(huì )和歐盟委員會(huì )的審查通過(guò)，但最終被中國商務(wù)部以反壟斷而否決?？赡苷强紤]到這一不確定因素，中國區業(yè)務(wù)不含在此次收購交易中。

　　結局

　　GE無(wú)疑是這次收購交易的最大贏(yíng)家，通過(guò)收購阿爾斯通，其已拿下燃機的半壁江山，此外，它將：

　　(1)擁有約1，500GW的發(fā)電裝機量，比GE當前裝機量增長(cháng)50%;

　　(2)更大的競爭規模優(yōu)勢，全面滲透火電廠(chǎng)總體設計，更廣泛的電網(wǎng)產(chǎn)品線(xiàn);

　　(3)更強的產(chǎn)品壟斷能力，阿爾斯通曾是GE燃機改造和備件最大供貨商。

　　此次GE主要對阿爾斯通的收購主要集中在熱電、可再生能源和電網(wǎng)業(yè)務(wù)，阿爾斯通CEO柏珂文曾對《國際金融報》表示：“在熱電領(lǐng)域，阿爾斯通和GE在蒸汽輪機及燃氣輪機技術(shù)方面存在互補。阿爾斯通可以為合并后的實(shí)體注入電廠(chǎng)配套設施和交鑰匙項目的能力，從而提升其在電力領(lǐng)域的實(shí)力。風(fēng)電領(lǐng)域，阿爾斯通的陸上風(fēng)電業(yè)務(wù)規模較小，海上風(fēng)電業(yè)務(wù)極具競爭力，GE則更專(zhuān)注陸上風(fēng)電;水電領(lǐng)域，阿爾斯通是全球領(lǐng)軍企業(yè)，通用電氣業(yè)務(wù)不涉及這一領(lǐng)域;服務(wù)領(lǐng)域，阿爾斯通全面的產(chǎn)品組合很好地契合了通用電氣的全球業(yè)務(wù)布局?！?/p>

　　GE董事長(cháng)兼首席執行官伊梅爾特也公開(kāi)表示，“在技術(shù)、運營(yíng)和地域方面，阿爾斯通的業(yè)務(wù)是我們發(fā)電與電網(wǎng)業(yè)務(wù)的良好補充。GE認為，“快速的合作性整合將提高供應鏈、服務(wù)基礎設施、業(yè)務(wù)范圍和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的效率。預計這些措施的整合效應到第五年可以實(shí)現超過(guò)12億美元的年度成本節約，并馬上為GE的股東創(chuàng )造更高的價(jià)值?！盙E官方預計此次收購在“第一年即會(huì )增加收益”，到2016年，將增加0.08美元至0.10美元的每股收益。

　　對于阿爾斯通來(lái)說(shuō)，本次交易價(jià)格也高出原始估值20多億歐元，同時(shí)也甩掉了多年并不景氣的電力電網(wǎng)業(yè)務(wù)包袱，保證其戰略調整，將集中力量繼續做強交通領(lǐng)域?！按舜翁岢龅囊s將使阿爾斯通重新聚焦其交通業(yè)務(wù)，并為加快軌道交通業(yè)務(wù)在快速增長(cháng)市場(chǎng)的發(fā)展提供了財務(wù)實(shí)力，以把握由經(jīng)濟增長(cháng)、城市化的深入及環(huán)境問(wèn)題所驅動(dòng)的市場(chǎng)需求?！卑査雇ǚQ(chēng)，在現有管理層及長(cháng)期股東布依格集團的帶領(lǐng)下，“軌道交通業(yè)務(wù)將為未來(lái)增長(cháng)作好準備”。

　　法國政府通過(guò)數輪博弈，在政府持股、核能獨立自主和保證就業(yè)等關(guān)鍵問(wèn)題上獲得了不少話(huà)語(yǔ)權和承諾，也是贏(yíng)家之一。

　　西門(mén)子的幾聲“吆喝”令競爭對手GE深掏腰包，貌似也是穩賺不賠。

　　安薩爾多從中撈到一塊肥肉，我國的上海電氣或也將從中間接獲益。

　　但是，此次交易大動(dòng)全球電力裝備市場(chǎng)格局，GE坐擁中國以外全球一半的燃機市場(chǎng)，這對廣大的燃機電廠(chǎng)用戶(hù)而言是極大的不利。競爭力量的進(jìn)一步集中和強化，對于正在走出國門(mén)的中國電力裝備行業(yè)也尤為不利。中國電力市場(chǎng)高投入、大規模建設幾十年期間，雖然中國的電力裝備在生產(chǎn)數量上已經(jīng)穩居世界第一，在技術(shù)上也取得長(cháng)足進(jìn)步，但在眾多核心零部件和關(guān)鍵技術(shù)等方面仍受制于人。電力事業(yè)黃金發(fā)展時(shí)期沒(méi)能培育出一個(gè)進(jìn)入國際第一梯隊的電力裝備企業(yè)實(shí)屬可惜。未來(lái)，隨著(zhù)發(fā)達國家重塑制造業(yè)，中國電力裝備企業(yè)在國際上面臨的競爭壓力只增不減。我國政府對此已有深刻認識，并已作出部署。我們有理由相信未來(lái)《中國制造2025》等將在政策上進(jìn)一步推動(dòng)我國電力裝備由“大”轉“強”，我國的電力裝備企業(yè)，尤其是大型責任央企也將以此為契機，加速轉型升級，瞄準高端裝備，加強自主創(chuàng )新，掌握核心技術(shù)與工藝，全面提升國際競爭力，打造一批國際知名品牌!