解讀通信業(yè)財報：企鵝帝國威脅三大運營(yíng)商

　　話(huà)說(shuō)“三個(gè)女人一臺戲”，不過(guò)，三個(gè)運營(yíng)商也能成臺戲，還是那種商業(yè)界的大戲。這不，這兩天三大電信運營(yíng)商的2014年財報，陸陸續續出爐了，大家，特別是收入已經(jīng)不比當年的電信員工，都在密切關(guān)注。

　　營(yíng)收方面，中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通分別為6414億元、3243.9億元、2846.8億元收入，合計收入12504.7億元;凈利潤方面，三家分別是1093億元、176.8億元、120.6億元，合計凈利潤1390.4億元。

　　聽(tīng)起來(lái)不錯啊，如果剔除政策因素對業(yè)績(jì)的影響，這些財報整體來(lái)說(shuō)還算“好看”。

　　可是，有些人并不這么看，他們對此表示失望，有媒體引用業(yè)內人士的話(huà)，就倆字：難看!

　　為啥?我們先來(lái)看這兩個(gè)字的成因，這些人的理由是，三大電信運營(yíng)商，一個(gè)比一個(gè)差：

　　2014年，中國移動(dòng)凈利潤同比下降10.2%;

　　2014年中國電信凈利潤增長(cháng)僅0.8%;2013年17.4%;

　　2014年中國聯(lián)通凈利潤通過(guò)比增長(cháng)15.7%，2013年46.7%。

　　這些人還說(shuō)，最近這三年來(lái)，移動(dòng)電信聯(lián)通這仨的整體盈利能力是在持續下滑中：

　　據歷年財報，2012年，三大運營(yíng)商合計凈賺1513億元人民幣，每天進(jìn)賬約4.14億元;2013年三家合計凈賺1496億元，每天進(jìn)賬4.09億元;2014年三家合計凈賺1389億元，每天進(jìn)賬3.8億元。

　　對此，三大運營(yíng)商想說(shuō)，“不是你們看到的那樣的”!

　　對于盈利能力下滑的原因，中移動(dòng)說(shuō)，是因國內營(yíng)改增實(shí)施和網(wǎng)間結算標準調整對2014年財務(wù)業(yè)績(jì)產(chǎn)生較大影響。去年6月，中國電信業(yè)開(kāi)始實(shí)施營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)，三大基礎運營(yíng)商利潤將下降36.5%。

　　聯(lián)通解釋稱(chēng)，“2014年是中國電信行業(yè)政策和市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化的一年，受4G發(fā)牌、營(yíng)改增政策實(shí)施等諸多因素影響，市場(chǎng)競爭更趨復雜，行業(yè)收入增速放緩。”

　　不過(guò)，業(yè)內人士卻覺(jué)得，最顯著(zhù)的影響可能還是來(lái)自OTT的替代效應，向用戶(hù)提供基于互聯(lián)網(wǎng)的語(yǔ)音、視頻等多種數據服務(wù)，直逼傳統業(yè)務(wù)，帶來(lái)的直接影響是傳統語(yǔ)音、短彩信的持續下滑。

　　這些人說(shuō)的也對，三大運營(yíng)商的傳統業(yè)務(wù)，的確都在走下坡路，這表現在：

　　2014年，中移動(dòng)總通話(huà)分鐘數減少0.5%，語(yǔ)音收入同比減少13.1%，占公司通訊服務(wù)收入比例從去年的60.2%下降到53.1%;短彩信業(yè)務(wù)收入下滑15.8%。與此同時(shí)，移動(dòng)數據流量收入增長(cháng)42.9%，占通訊服務(wù)戰必提升到25.9%。與此同時(shí)，其移動(dòng)數據流量同比增長(cháng)115%，4G占44%的份額。

　　聯(lián)通2014年移動(dòng)業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1573.1億元，占比收入達到63.3%。

　　所以看見(jiàn)沒(méi)有?這是在說(shuō)，運營(yíng)商移動(dòng)話(huà)音業(yè)務(wù)增長(cháng)已經(jīng)接近“天花板”了。

　　與此同時(shí)呢，數據和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)成為了新的“火車(chē)頭”。工信部數據顯示，去年電信業(yè)數據和互聯(lián)網(wǎng)收入在整體收入中占比已提高至23.5%，這部分收入增長(cháng)拉動(dòng)了運營(yíng)商總體收入增長(cháng)。不過(guò)，運營(yíng)商4G步入全面競爭后，預計會(huì )導致流量在一定幅度降價(jià)，數據收入對業(yè)務(wù)的拉動(dòng)也面臨挑戰。

　　此外，4G服務(wù)的推出，并不意味著(zhù)運營(yíng)商利潤情況能立即獲得改善。Strategy Analytics無(wú)線(xiàn)運營(yíng)商戰略分析師楊光稱(chēng)，在新一代網(wǎng)絡(luò )和服務(wù)推出之初，意味著(zhù)網(wǎng)絡(luò )建設、維護、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、終端補貼等費用的增加，而且也需要運營(yíng)商對新業(yè)務(wù)給予價(jià)格上的優(yōu)惠，這些都將在短期內對利潤產(chǎn)生負面影響。只有當網(wǎng)絡(luò )基本成型，并積累了一定的用戶(hù)基數之后，新技術(shù)對利潤的拉動(dòng)效應才可能得以顯現。

　　長(cháng)期看，4G能否有效拉動(dòng)運營(yíng)商利潤增長(cháng)，還要看運營(yíng)商的業(yè)務(wù)創(chuàng )新和商業(yè)模式創(chuàng )新的情況。如果仍?xún)H僅依賴(lài)管道業(yè)務(wù)，又無(wú)法有效降低整體運營(yíng)成本，則利潤率可能將進(jìn)一步下滑。