LED行業(yè)投資熱降溫 芯片企業(yè)成扶持重點(diǎn)

　　LED行業(yè)投資熱潮略有所回落

　　當前，盡管OEM的發(fā)展模式嚴重擠壓中國LED企業(yè)的利潤空間，但國內企業(yè)對行業(yè)未來(lái)的信心并未減弱。數據顯示，2013年，我國LED產(chǎn)業(yè)計劃新增投資總額估計為700億元，其中超過(guò)40%的資金是在多個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)節投資，甚至是全產(chǎn)業(yè)鏈投資。同時(shí)，非LED企業(yè)跨入LED行業(yè)所進(jìn)行的投資已成為L(cháng)ED產(chǎn)業(yè)獲得投資的重要部分，此類(lèi)項目占全部投資項目之比達45%，金額超過(guò)全部投資金額的65%。

　　LED企業(yè)在上市融資數量有所減少

　　據統計，2012年已經(jīng)上市的LED企業(yè)已有10家，募集資金凈額超過(guò)50億元。同時(shí)，已經(jīng)進(jìn)行股改準備上市的LED企業(yè)多達100多家。2014年IPO開(kāi)閘之后，LED企業(yè)上市情況較好，但是按理說(shuō)經(jīng)過(guò)2013年一年的沉寂應該有更多的LED企業(yè)進(jìn)行上市，但是實(shí)際上與2012年相比，還是相差比較大的，融資熱度和金額都會(huì )有所減少。

　　LED芯片企業(yè)毛利高于其他環(huán)節

　　在LED產(chǎn)業(yè)鏈中，上、中、下游行業(yè)利潤占比分別為70%、10%-15%、10%-15%。相關(guān)數據也表明，由于進(jìn)入門(mén)檻低，目前中下游行業(yè)已進(jìn)入薄利多銷(xiāo)階段，凈利潤率已在5%以下。2013年整個(gè)LED行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)放量，但業(yè)績(jì)出現分化：上游和下游企業(yè)陷入增收不增利的困境，中游封裝企業(yè)在收入增長(cháng)的同時(shí)，利潤則有所改善。

　　處于上游的外延、芯片毛利率要高出處于中下游的封裝和應用。未來(lái)兩年，隨著(zhù)LED在大尺寸LCD背光源和照明領(lǐng)域等高端應用的增多，再加上企業(yè)技術(shù)升級促使產(chǎn)品成本下降，行業(yè)整體平均毛利率將有一個(gè)回升趨勢。

　　芯片價(jià)格下跌，未來(lái)將會(huì )重點(diǎn)扶植優(yōu)秀LED芯片企業(yè)

　　2013年本土LED芯片企業(yè)出貨量迅速上升，但價(jià)格也在快速下降。2012年中國LED芯片價(jià)格較年初下降超過(guò)30%，2013年中國LED芯片價(jià)格較年初降幅在20%左右。其中，2013年價(jià)格同比降幅仍超過(guò)30%，后期芯片的價(jià)格下降幅度將進(jìn)一步收窄。預計2014年年末價(jià)格比年初價(jià)格降幅將下降至10%左右。

　　2013年以后，地方政府不再盲目支持所有LED芯片企業(yè)，而是關(guān)注少數優(yōu)秀重點(diǎn)企業(yè)。因此，整個(gè)LED芯片行業(yè)2013年產(chǎn)能擴張非常有限，只有龍頭企業(yè)在該階段開(kāi)始尋求擴產(chǎn)，且產(chǎn)能擴張主要基于需求進(jìn)行。從上市公司公開(kāi)信息來(lái)看，2013年新增產(chǎn)能主要以華燦光電為主，華燦光電2012年上市以后進(jìn)行了較大規模的產(chǎn)能擴張;三安光電此次增發(fā)擴產(chǎn)的產(chǎn)能預計將在2014年年底達產(chǎn)。2013-2015年LED照明迅速增長(cháng)，上述新增產(chǎn)能應會(huì )迅速被新增的需求消化。