鉛供需格局轉變 鉛蓄電池廠(chǎng)商面困局

　　2014年國內精鉛的供給出現緊平衡的概率較大。這主要因為國內精煉鉛產(chǎn)量增速放緩，而蓄電池的剛性需求穩步增加，預計2014年鉛價(jià)將在政策面的不確定性和基本面的轉換之中完成底部的抬升。

　　國際供需結構或轉換

　　2014年加拿大、美國和歐洲的部分萬(wàn)噸級礦山將繼續出現閉坑，但來(lái)自中國和印度的新增產(chǎn)能將繼續按計劃投產(chǎn)，這將抵消部分鉛精礦供應的減少，但全球鉛精礦產(chǎn)出增速的回落短期已基本難以扭轉，預計2014年全球鉛精礦產(chǎn)出增速將回落至4-5%，對應產(chǎn)量為540-550萬(wàn)噸。

　　從已公布的資料來(lái)看，近年來(lái)全球鉛冶煉新增產(chǎn)能投資增速處于下降階段，預計2014年鉛產(chǎn)量增速會(huì )維持較低水平，大約在3.5-4.5%水平，對應產(chǎn)量為1106萬(wàn)噸左右。

　　需求方面，預計2014年全球精鉛需求量仍將保持穩步增長(cháng)，增速大約為4-4.5%，具體需求量為1130萬(wàn)噸左右，精煉鉛將出現一定的程度的供給不足。

　　國內精煉鉛增速放緩

　　鉛的生產(chǎn)由原生鉛和再生鉛共同組成，預計2014年我國原生鉛和再生鉛產(chǎn)量仍將保持小幅增加的局面，但整體增速將放緩，預估供給量約為525-530萬(wàn)噸左右。

　　原生鉛方面，2014年仍將有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，原生鉛產(chǎn)量料將接近5%左右增速，達到340-345萬(wàn)噸水平。再生鉛方面，產(chǎn)能在2014年有進(jìn)一步擴張的勢頭，預計2014年我國再生鉛產(chǎn)量將達到185萬(wàn)噸左右。

　　下游需求行業(yè)增速趨穩

　　初級領(lǐng)域：國內精鉛初級消費領(lǐng)域主要為鉛酸蓄電池。其占據了精鉛近80%的消費份額。估計2014年蓄電池產(chǎn)量可增長(cháng)10%左右，該領(lǐng)域2014年對精鉛的消費仍可保持5%-6%增長(cháng)，達到502萬(wàn)噸左右。

　　次級領(lǐng)域：1)通信備用電池。該類(lèi)蓄電池主要為移動(dòng)信號基站的通信設備提供緊急端點(diǎn)情況下的臨時(shí)供電保證，4G網(wǎng)絡(luò )又方興未艾，預計該類(lèi)電池在2014年總體需求較為平穩。2)汽車(chē)啟動(dòng)用電池。由于我國汽車(chē)龐大的產(chǎn)銷(xiāo)量及保有量，對電池的新興需求和更換需求都具有極大的剛性，預計2014年該領(lǐng)域對鉛酸蓄電池的需求將保持兩位數的增長(cháng)。3)動(dòng)力用電池。該類(lèi)電池主要為交通工具提供動(dòng)力，如電動(dòng)摩托車(chē)、電動(dòng)自行車(chē)等。目前我國電動(dòng)自行車(chē)保有量已經(jīng)超過(guò)2億輛，由于該領(lǐng)域對蓄電池更換需求較為龐大，預計該領(lǐng)域在2014年仍將全面推動(dòng)蓄電池需求量的增加，增速預計大于5%。

　　蓄電池廠(chǎng)家的庫存困局

　　我國主要蓄電池生產(chǎn)廠(chǎng)商庫存高企，中短期內蓄電池企業(yè)對精煉鉛的需求難以成為推動(dòng)鉛價(jià)大幅上行的動(dòng)力，鉛價(jià)上行需要一個(gè)較長(cháng)的過(guò)程才能向上游冶煉企業(yè)傳導。國家政策方面，國家將對蓄電池開(kāi)征消費稅，這意味著(zhù)該行業(yè)或將面臨重新洗牌，不少企業(yè)面臨被淘汰的可能，該政策預計將在2014年落實(shí)。