LED照明產(chǎn)品價(jià)格快速下跌帶動(dòng)照明需求成長(cháng)

　　LED照明產(chǎn)品價(jià)格快速下跌，帶動(dòng)照明需求成長(cháng)，全球LED光源替換潮正式啟動(dòng)。

　　評論

　　LED一季度淡季不淡，訂單能見(jiàn)度提升：近期部份LED廠(chǎng)商營(yíng)運優(yōu)于預期，主因是筆記本與手機等中小尺寸背光需求持續回溫，且部分終端客戶(hù)面對農歷年提前拉貨。整體看來(lái)，LED一季度訂單能見(jiàn)度提升，二季度開(kāi)始電視面板需求回升成長(cháng)力道加大。照明需求看來(lái)，Cree于去年10月發(fā)表第二代球泡燈，報價(jià)再次壓到10美金以下(終端售價(jià)一年內降了40%)，室內照明的天花板價(jià)格持續發(fā)酵，市場(chǎng)滲透率提升速度加快。

　　一季度蘋(píng)果產(chǎn)品的動(dòng)能可能低于國產(chǎn)智能機：我們判斷蘋(píng)果2013全年銷(xiāo)售一億五千五百萬(wàn)臺iPhone，預計2014全年一億九千萬(wàn)臺(23%同比增長(cháng));1Q14終端出貨約四千六百萬(wàn)臺(20%同比增長(cháng))，而聯(lián)發(fā)科一季度預計出貨量約90%同比增長(cháng)。蘋(píng)果今年下半年的產(chǎn)品創(chuàng )新力度會(huì )提升，而且iPhone也是今年唯一可以賣(mài)得動(dòng)的高階手機，但是若股價(jià)提前在今年一季度開(kāi)始反應，則不利于下半年蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈行情。

　　CES與MWC兩大展為今年消費電子定調：一月初的CES看點(diǎn)在于可穿戴設備、車(chē)用電子、3D打印、智能家居、4K和曲面屏、雙系統平板/PC。二月底的MWC看點(diǎn)在于金屬機殼、4G、身份識別/安全支付、64位處理器。

　　估值與建議

　　本周經(jīng)歷跨年共4個(gè)交易日，上證綜指本周下跌0.9%，但電子板塊近兩日連續大漲呈現開(kāi)門(mén)紅，其中LED表現最為亮眼上漲8.7%，觸摸屏和安防分別上漲3.4%和2.0%。投資機會(huì )在一季度建議關(guān)注國產(chǎn)智能機及LED相關(guān)各股。LED產(chǎn)業(yè)鏈近期上漲具有業(yè)績(jì)以及主題性機會(huì )支撐，建議投資人優(yōu)先關(guān)注LED行業(yè)上游芯片以及下游渠道的代表性廠(chǎng)商。國產(chǎn)智能機兼具CES概念如可穿戴式設備等也值得關(guān)注。