解析特朗普高調中東行 NVIDIA老黃跟AI供應鏈都笑了

過(guò)去1個(gè)多月來(lái)因關(guān)稅與AI禁令大洗三溫暖的NVIDIA CEO黃仁勛，終于可暫釋壓力。

供應鏈業(yè)者透露，正當市場(chǎng)認為AI高速成長(cháng)已承壓，NVIDIA營(yíng)運將難見(jiàn)驚艷表現后，美國總統川普完全展現恩威并用的兩手策略，帶著(zhù)黃仁勛等多位美企大咖到訪(fǎng)沙特，「老黃」黃仁勛可說(shuō)是收獲滿(mǎn)滿(mǎn)。

NVIDIA不僅拿下Humain數十萬(wàn)顆AI GPU 5年長(cháng)單，特朗普政府更宣布，撤銷(xiāo)拜登任內提出的晶片出口三級管制計畫(huà)，似乎也聽(tīng)進(jìn)去黃仁勛示警「華為壯大」的威脅，加碼釋出全球皆不得采用華為升騰（Ascend）AI芯片規定，讓中國出貨大跌。

同時(shí)，資金雄厚、加速拉升AI實(shí)力的中東多國釋出大單加持下，NVIDIA等AI上下游供應鏈，短期內烏云暫散，AI相關(guān)產(chǎn)品供需可望重新上修。

2023年起營(yíng)運全面噴發(fā)的NVIDIA，幾乎獨霸AI GPU市場(chǎng)，但也隨著(zhù)美中沖突加劇，沖擊也最為強烈，NVIDIA過(guò)去2年大發(fā)利市，但同時(shí)也面臨諸多挑戰。

除了美國政府以國安之名收緊AI芯片禁令，拜登卸任前再釋出口三級管制，接著(zhù)特朗普上任后，更是噩夢(mèng)連連，不僅立即啟動(dòng)關(guān)稅大戰，嚴控洗產(chǎn)地、強勢落實(shí)美國制造目標等政策，再加碼限制H20晶片銷(xiāo)往中國。

供應鏈表示，對NVIDIA來(lái)說(shuō)，臺面上或是中國背地里想方設法取得AI GPU之路逐步遭封鎖，中國市場(chǎng)出貨大減外，合作緊密的AI服務(wù)器等供應鏈不得不緊急轉移生產(chǎn)基地。

NVIDIA被迫宣布未來(lái)4年內與臺積電、鴻海、緯創(chuàng )等廠(chǎng)共同在美國投資5,000億美元，打造AI基礎設施，整個(gè)供應鏈必須承受高成本的美國制造。

這些都讓黃仁勛多次公開(kāi)喊話(huà)，希望美國政府慎思，也出席美國、中國等政府會(huì )議，尋求最大公約數，期將損失降至最低。

而出乎預期的是，特朗普心思難以捉摸，不僅日前美中協(xié)商決議休兵90日、雙方大降關(guān)稅外，特朗普更浩浩蕩蕩帶著(zhù)黃仁勛、Tesla馬斯克、超威（AMD）蘇姿豐等多位美企大咖到訪(fǎng)沙特阿拉伯，展開(kāi)中東之旅，其中，黃仁勛收下Humain數十萬(wàn)顆AI GPU 5年長(cháng)單。

Humain為沙特阿拉伯王儲Mohammed bin Salman，所設立的主權財富基金（PIF）旗下新成立的子公司。

在政府及國家主權基金的支持下，Humain揭露了AI大計，首先將攜手NVIDAI建置AI工廠(chǎng)，預計5年內將部署數十萬(wàn)顆NVIDIA最先進(jìn)GPU，首階段將打造由1.8萬(wàn)顆GB300 Grace Blackwell芯片、InfiniBand網(wǎng)絡(luò )技術(shù)組成的AI超級計算機。

供應鏈認為，特朗普對NVIDIA恩威并用，其大棒致使NVIDAI生產(chǎn)成本拉升、中國出貨大減，獲利將受明顯擊，但也給出胡蘿卜，讓NVIDIA等廠(chǎng)見(jiàn)識其掌控AI供需的能力。

NVIDIA可在中東等地取得更多訂單，擴充中國以外市場(chǎng)，同時(shí)特朗普政府釋出全球皆不得采用華為AI芯片的規定，讓中國出貨大跌的NVIDIA心理稍平衡，沒(méi)了中國，至少還有中東市場(chǎng)大單可彌補。

川普變來(lái)變去，NVIDIA等美企、供應鏈全成為川普掌中的「皮影戲偶」，也就是關(guān)稅新核戰當中的談判籌碼。

過(guò)去1個(gè)多月來(lái)的混亂局勢中，特朗普達到恐嚇的效果，而此時(shí)也清楚關(guān)稅政策與全球為敵，AI禁令重創(chuàng )美企，已先對美國自身帶來(lái)傷害，因此須找臺階下。

美中休兵90天與大降關(guān)稅即是緩兵之計，90天后再說(shuō)，而AI禁令松綁則是安撫美企怨氣，包括黃仁勛在內等美國產(chǎn)業(yè)大咖都不斷示警，若限制AI芯片與技術(shù)，將帶來(lái)連鎖反應和長(cháng)遠影響，這也讓特朗普順勢給糖，重獲大廠(chǎng)支持。

美國近年收緊中國AI禁令，勢將對NVIDIA帶來(lái)長(cháng)遠影響，除了獲利、出貨衰減外，黃仁勛也不斷指出，此將助力華為等中國本土廠(chǎng)快速崛起，帶來(lái)嚴重威脅。

川普也順了黃仁勛的意，封鎖華為AI芯片銷(xiāo)往海外，NVIDIA暫時(shí)松了一口氣。

對AI供應鏈來(lái)說(shuō)，隨著(zhù)NVIDIA中國市場(chǎng)以外訂單拉升、CSP大廠(chǎng)資本支出未減，NVIDIA可望再次調整供需展望。

過(guò)去半年來(lái)，市場(chǎng)不斷傳出NVIDIA下調未來(lái)3年出貨，也使得臺積電大聯(lián)盟對于先進(jìn)封裝產(chǎn)能建置也相當為難，接下來(lái)此情勢應可好轉，擴產(chǎn)計劃將維穩。