曾經(jīng)是硅谷領(lǐng)導者的英特爾，如何跌落至此？

英特爾公司股票正在暴跌，原因是該公司將在其芯片代工業(yè)務(wù)中損失數十億美元并宣布裁員15%。這是該公司半個(gè)世紀以來(lái)最大的一次跌幅。截至周五收盤(pán)，英特爾的股價(jià)為21.48美元，這是自2013年以來(lái)未見(jiàn)的低價(jià)。

該公司正在通過(guò)裁員和暫停股息等措施努力鞏固資金儲備。但即使這些舉措也可能不足以讓這個(gè)老牌科技公司重返曾經(jīng)的行業(yè)領(lǐng)導地位，尤其是在面對來(lái)自競爭對手芯片制造商英偉達（Nvidia）的激烈競爭時(shí)。

英特爾的糟糕境遇其實(shí)已經(jīng)持續了一個(gè)季度。早在今年4月，該公司在投資者展示會(huì )上透露，由于一系列決策失誤，其芯片制造部門(mén)在2023年遭受了70億美元的損失，而收入較2022年下降了31%。根據首席執行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）的說(shuō)法，削減成本和其他措施將在2025年為公司節省100億美元。

半導體技術(shù)是英特爾公司自1960年代成立以來(lái)的業(yè)務(wù)基礎。（聯(lián)合創(chuàng )始人戈登·摩爾提出了摩爾定律，預測半導體的性能會(huì )隨著(zhù)時(shí)間的推移變得越來(lái)越強大、價(jià)格越來(lái)越低。）但正如公司最近的聲明所表明的那樣，英特爾已不再是曾經(jīng)的創(chuàng )新領(lǐng)袖。

人們也擔心全球半導體行業(yè)——其他主要芯片公司如臺積電（TSMC）和三星的股價(jià)在周五收盤(pán)時(shí)也有所下跌，而行業(yè)領(lǐng)導者英偉達據報道正面臨美國司法部的反壟斷調查。但英特爾的處境尤為艱難。

英特爾怎么會(huì )變得如此糟糕？

這并不是公司第一次實(shí)施削減成本措施——早在2022年10月，英特爾就因疫情帶來(lái)的短暫收益下降而進(jìn)行過(guò)大規模裁員。

“2022年2月，他們提出了收入目標——我是說(shuō)，我用‘荒謬’這個(gè)詞來(lái)形容，目標非常之高，”伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的高級分析師斯塔西·拉斯貢（Stacy Rasgon）告訴Vox?！八麄儗⒐竞屯顿Y規模調整到疫情時(shí)期的收入水平，”這一業(yè)務(wù)建立在遠程工作和學(xué)生遠程學(xué)習的需求上——一個(gè)快速崛起的市場(chǎng)，也迅速地消失了。

但現任首席執行官帕特·基辛格在2021年上任時(shí)，繼承的是一個(gè)在過(guò)去十年中屢屢失誤的企業(yè)?！八邮謺r(shí)情況非常嚴峻；他們沒(méi)有競爭產(chǎn)品可以真正推向市場(chǎng)，”而此時(shí)英偉達的黃仁勛（Jensen Huang）已在A(yíng)I技術(shù)領(lǐng)域占據了主導地位，Futurum集團的首席執行官丹尼爾·紐曼（Daniel Newman）告訴Vox。

英特爾最近的另一大賭注是其代工業(yè)務(wù)——在美國建造了三家工廠(chǎng)，并在海外建造了三家，用于制造半導體芯片，此外在亞洲和拉丁美洲還設有測試和組裝設施。但這一業(yè)務(wù)起步不順利；例如，英特爾拒絕為其制造設施投資性?xún)r(jià)比高的極紫外光刻機，隨后不得不將30%的制造業(yè)務(wù)外包給競爭對手臺積電。

英特爾不再是技術(shù)前沿的引領(lǐng)者

“歷史上，英特爾一直是推動(dòng)技術(shù)前沿的公司，”紐曼說(shuō)。但在基辛格上任之前，公司“錯過(guò)了AI轉型的機會(huì )，”他說(shuō)——英偉達、AMD和臺積電等公司已經(jīng)制造出可以加速AI技術(shù)的半導體芯片，填補了市場(chǎng)需求。

特別是英偉達，已成為一個(gè)主導力量。正如我的同事妮可·納瑞亞（Nicole Narea）解釋的那樣，英偉達在早期開(kāi)發(fā)的游戲顯卡中的一些技術(shù)能力很好地契合了生成式AI的需求。從2018年開(kāi)始，遠在ChatGPT問(wèn)世之前，這家公司就對這一可能性進(jìn)行了巨額投資：

“他們在別人還沒(méi)有行動(dòng)時(shí)就已經(jīng)在下棋了，”紐曼說(shuō)。

英特爾現在正試圖通過(guò)其Gaudi技術(shù)迎頭趕上，但與此同時(shí)，過(guò)去使用英特爾產(chǎn)品的公司正在轉向其他供應商。例如，蘋(píng)果公司在2020年放棄了英特爾處理器，轉而自行制造處理器，并據報道依賴(lài)谷歌開(kāi)發(fā)Apple Intelligence——英特爾甚至不在考慮之列。

英特爾將依靠裁員和暫停股息所節省的錢(qián)來(lái)維持生存。來(lái)自《芯片法案》的政府補貼，以及布魯克斯通（Brookstone）和阿波羅（Apollo）等對其代工業(yè)務(wù)投資的對沖基金，也將提供幫助。

“我認為他們對于美國乃至全球來(lái)說(shuō)都是一家至關(guān)重要的基礎設施公司，”紐曼說(shuō)。但要恢復正軌，關(guān)鍵在于確保代工業(yè)務(wù)盈利。

“即使他們排名第二或第三，落后于三星，我們仍然需要它——這種對AI的需求變革，沒(méi)有人能跑得夠快，”紐曼告訴Vox。

但即使英特爾能進(jìn)入第二或第三的位置，AI在技術(shù)領(lǐng)域和社會(huì )中的地位仍是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題——它是否需要更嚴格的監管，或者是否被過(guò)度炒作了。

“總的來(lái)說(shuō)，針對AI，人們擔心的是，數字增長(cháng)得太快、太大了，大家都擔心其可持續性，”拉斯貢說(shuō)。

對于英特爾來(lái)說(shuō)，目前情況的唯一亮點(diǎn)是，已經(jīng)沒(méi)有什么地方比現在更糟了，未來(lái)只能向上。