讓你去選擇的話(huà)，3年后英特爾股票會(huì )在哪里？

對于將資金投入半導體股票的投資者來(lái)說(shuō)，過(guò)去三年的表現非常出色，正如PHLX半導體行業(yè)指數所顯示的那樣，該指數在這36個(gè)月中取得了83%的出色回報，遠遠超過(guò)了納斯達克100科技行業(yè)指數近32%的漲幅。

然而，并非所有半導體股都受益于大盤(pán)指數的飆升。例如，英特爾（INTC ）的股票在過(guò)去三年中損失了45%的價(jià)值。讓我們看看為什么會(huì )這樣，并檢查它的命運是否會(huì )在未來(lái)三年內有所改善。

市場(chǎng)份額的損失拖累了英特爾

英特爾的收入和利潤在過(guò)去三年中有所下降，因為該公司在個(gè)人電腦（PC）和服務(wù)器市場(chǎng)的份額輸給了競爭對手Advanced Micro Devices（AMD -0.34%）。

YCHARTS的INTC收入（TTM）數據;TTM = 過(guò)去 12 個(gè)月。

截至 2020 年底，AMD 控制了近 22% 的 x86 處理器市場(chǎng)（包括 PC 和服務(wù)器處理器）。更具體地說(shuō)，AMD 在 2020 年第四季度在服務(wù)器中央處理器 （CPU） 中的市場(chǎng)份額為 7.1%，而其在臺式機和筆記本電腦 CPU 中的份額為 19%。英特爾控制了市場(chǎng)的其余部分。

截至 2024 年第一季度，AMD 的服務(wù)器 CPU 單位份額增加到 23.6%，而其收入份額為 33%。其臺式機和移動(dòng)CPU的份額分別為24%和19.3%。

因此，AMD一直在吃英特爾的午餐，這在過(guò)去三年中為這家芯片制造商帶來(lái)了可觀(guān)的收入增長(cháng)。

AMD 收入 （TTM） 數據由 YCHARTS 提供。

很容易看出為什么英特爾股票在此期間表現不佳。該公司在過(guò)去幾年中在PC市場(chǎng)的下滑削弱了投資者的信心。但是，由于人工智能（AI）等新催化劑的出現，英特爾能否在未來(lái)三年內重新獲得魔力并做得更好？

投資者能否期待轉機？

英特爾 2024 年第一季度的業(yè)績(jì)表明，該公司的命運有所改善。季度收入同比增長(cháng)9%至127億美元，去年營(yíng)收下降14%至542億美元。該公司還公布了調整后每股利潤0.18美元，而去年同期調整后每股虧損0.04美元。

英特爾第一季度的增長(cháng)得益于其客戶(hù)端計算事業(yè)部（CCG）的收入同比增長(cháng)31%，達到75億美元，其中包括PC CPU的銷(xiāo)售。它還公布了其數據中心和人工智能部門(mén)的收入增長(cháng)了5%。好消息是，人工智能的采用開(kāi)辟了一個(gè)長(cháng)期的增長(cháng)機會(huì )，從長(cháng)遠來(lái)看，對支持人工智能的 PC 和服務(wù)器處理器的需求將會(huì )增加。

例如，Canalys 估計，到 2027 年，支持 AI 的 PC 將占 PC 總出貨量的 60%，而今年為 19%。英特爾正在利用其Core Ultra處理器來(lái)利用這一市場(chǎng)，它聲稱(chēng)能夠在PC上本地運行500多個(gè)AI模型。

值得注意的是，在 2024 年第一季度出貨的 500 多萬(wàn)臺支持 AI 的 PC 中，Core Ultra 處理器已經(jīng)裝在了 2024 年第一季度。該公司預計到今年年底將出貨超過(guò)4000萬(wàn)臺此類(lèi)PC。因此，隨著(zhù) AI PC 出貨量的增長(cháng)，英特爾的 CCG 業(yè)務(wù)很有可能在 2024 年及以后繼續改善。

與此同時(shí)，該公司也試圖進(jìn)入人工智能數據中心加速器市場(chǎng)。它最近推出了 Gaudi 3 加速器，它聲稱(chēng)在對領(lǐng)先的生成式 AI 模型進(jìn)行推理方面，它可以與行業(yè)領(lǐng)導者 Nvidia 流行的 H100 AI 顯卡競爭。英特爾表示，它已經(jīng)帶來(lái)了新的客戶(hù)和合作伙伴，他們將部署其新的人工智能芯片。更重要的是，它希望在2024年獲得ASML先進(jìn)的高數值孔徑極紫外（EUV）光刻芯片制造設備的所有五臺設備。

ASML每年只能生產(chǎn)五到六臺這樣的機器，這意味著(zhù)英特爾的競爭對手將不得不等到明年下半年才能獲得它們。因此，英特爾可能能夠縮小與競爭對手代工廠(chǎng)（如臺積電）的技術(shù)差距，因為理想情況下，它應該能夠使用ASML的新機器在較小的工藝節點(diǎn)上制造芯片。

鑒于這些潛在的增長(cháng)催化劑，分析師預計英特爾的收入增長(cháng)將從明年開(kāi)始改善也就不足為奇了。

本財年的INTC收入估計;數據來(lái)源：YCHARTS。

英特爾目前的市盈率為2.3倍，與美國科技行業(yè)的平均銷(xiāo)售倍數8倍相比有很大折扣。如果由于上述催化劑，該公司的增長(cháng)加速，并且其營(yíng)收在未來(lái)三年內確實(shí)接近700億美元，那么市場(chǎng)可能會(huì )以更高的銷(xiāo)售倍數來(lái)回報它。

這可能會(huì )在未來(lái)三年內轉化為更好的股票表現，這就是為什么希望將半導體股票添加到其投資組合中的投資者最好保持英特爾的關(guān)注，并考慮在未來(lái)幾個(gè)季度出現轉機的跡象時(shí)購買(mǎi)它。