存儲芯片等市場(chǎng)回溫，車(chē)用芯片要下跌？

近兩個(gè)月半導體企業(yè)各賽道冷暖不一，市場(chǎng)細分化、多元化趨勢明顯。早前疲軟的消費電子開(kāi)始出現回溫跡象，也得益于該因素，存儲市場(chǎng)DRAM與NAND Flash價(jià)格上漲。而此前短缺兩年的車(chē)用芯片，據安森美、摩根士丹利（大摩）等消息顯示，開(kāi)始看到一些疲軟的情況，部分產(chǎn)品正在處理庫存。而AI芯片板塊，Trendforce集邦咨詢(xún)分析師表示，AI相關(guān)需求的增加還不足以抵消業(yè)務(wù)受到的景氣循環(huán)影響。

本輪周期往復也在一定程度上表明，市場(chǎng)從來(lái)不會(huì )過(guò)度依賴(lài)某個(gè)消費電子/汽車(chē)/AI板塊，抓住細分市場(chǎng)的上升期或許才能對沖行業(yè)周期帶來(lái)的壓力。

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供應端驅動(dòng)，消費電子有所回溫

國家統計局數據顯示，今年1-9月集成電路產(chǎn)量同比下降2.5%，不過(guò)，9月同比增長(cháng)13.9%；另外，海關(guān)出口數據顯示，消費電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口呈現復蘇勢頭，集成電路進(jìn)出口在8、9月連續環(huán)比回升，9月手機、電腦出口同比降幅明顯收窄。

據悉，近期市場(chǎng)端聯(lián)發(fā)科發(fā)布天璣9300旗艦芯片、華為Mate60系列、蘋(píng)果發(fā)布三款突破性的芯片M3、M3Pro、M3Max等動(dòng)作對消費電子有一定的提振作用，并且年末促銷(xiāo)也再次推動(dòng)消費電子市場(chǎng)回溫。

目前，消費電子市場(chǎng)雖然有所回溫，但當前包括筆記本、手機在內的產(chǎn)品仍處于下滑態(tài)勢，不過(guò)下滑趨勢有所減緩。據Trendforce集邦咨詢(xún)分析師吳雅婷在MTS2024集邦咨詢(xún)存儲產(chǎn)業(yè)趨勢研討會(huì )表示，值得注意的是，現在市場(chǎng)所呈現的好的跡象并非是由需求所推動(dòng)的，而是廠(chǎng)家主動(dòng)去庫存以及不斷的產(chǎn)品迭代升級推動(dòng)，這些還在于供應端所付出的努力。多數業(yè)者也坦言，目前消費市場(chǎng)的熱度其實(shí)還沒(méi)有完全回到過(guò)往的正常旺季水準。

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上游市場(chǎng)逐漸回升，廠(chǎng)商謹慎看待

據澎湃新聞近日報導，隨著(zhù)智能手機大廠(chǎng)庫存管理在下半年告一段落，上游的元器件和芯片廠(chǎng)商第三季業(yè)績(jì)明顯改善。

如主打無(wú)線(xiàn)通訊的射頻與數位SoC芯片卓勝微，其Q3實(shí)現營(yíng)收為人民幣（下同）14.09億元，年增80％，凈利潤為4.52億元，年增高達94％，業(yè)績(jì)超預期增長(cháng)。截至三季度末，該公司存貨13.94億元，較二季度末環(huán)比下降2.8%，存貨周轉天數下降至262天，存貨已逐步恢復至合理水平。卓勝微方面表示，公司的大部分產(chǎn)品都應用于智能手機端，本土品牌手機崛起對公司營(yíng)收提升影響較大。

IC設計大廠(chǎng)韋爾股份財報也露喜色，該公司Q3營(yíng)收62.23億元，年增44.35％，凈利潤2.15億元，年增更高達279.61％。韋爾股份公告，Q3隨著(zhù)需求逐漸回暖加上新產(chǎn)品助力，以及積極去化庫存等因素，帶動(dòng)營(yíng)收顯著(zhù)增長(cháng)。

對于此次回溫，一部分IC設計廠(chǎng)商較為謹慎看待。他們表示，目前市場(chǎng)需求最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)正逐漸回升中，但是消費電子市場(chǎng)距離真正的復蘇還有一點(diǎn)距離，手機、PC對于芯片的拉貨回溫“轉瞬即逝”，可能在短短一兩個(gè)月的熱絡(luò )之后就消退下去，其更顯著(zhù)的成長(cháng)或需等2024年。

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存儲市場(chǎng)價(jià)格上漲

在本次市場(chǎng)回溫中，存儲最先感知到市場(chǎng)暖意，DRAM與NAND Flash價(jià)格出現上漲。

TrendForce集邦咨詢(xún)最新預測，第四季度，Mobile DRAM合約價(jià)季漲幅預估將擴大至13-18%；NAND Flash方面，eMMC、UFS第四季合約價(jià)漲幅約10-15%。由于Mobile DRAM一直以來(lái)獲利表現均較其他DRAM產(chǎn)品低，因此成為本次領(lǐng)漲項目。

對于存儲價(jià)格漲幅擴大，集邦咨詢(xún)表示有幾個(gè)原因，一是從供應方面看，三星擴大減產(chǎn)、美光祭出逾20%的漲幅等，持續奠定同業(yè)漲價(jià)信心的基礎。二是在需求方面，2023年下半年，Mobile DRAM及NAND Flash（eMMC、UFS）除了受傳統旺季帶動(dòng)，華為Mate 60系列等也刺激其他中國智能手機品牌擴大生產(chǎn)目標，短時(shí)間內涌入的需求也成為推動(dòng)第四季合約價(jià)漲幅擴大的原因之一。

據《韓國經(jīng)濟日報》引述業(yè)界消息報道稱(chēng)，日前三星已與小米、OPPO、谷歌等智能手機品牌客戶(hù)簽署了DRAM和NAND Flash芯片供應協(xié)議，價(jià)格比現有的合約價(jià)高出了10%～20%。上游漲價(jià)合約價(jià)格信息的調整帶動(dòng)，這一波漲價(jià)由8-9月現貨市場(chǎng)開(kāi)始反彈。

此外，群聯(lián)電子、華邦電子、旺宏、威剛等多家存儲廠(chǎng)商近兩個(gè)月的營(yíng)收均出現了環(huán)比增長(cháng)的跡象，也預示著(zhù)需求正在緩慢回升。

南亞科財報顯示，公司第三季營(yíng)業(yè)收入為新臺幣77.36億元，環(huán)比增加10.1%。季度內DRAM平均售價(jià)季減高個(gè)位數百分比，銷(xiāo)售量季增高十位數百分比。不過(guò)公司毛利率環(huán)比依然在下滑。

群聯(lián)電子8月?tīng)I收39.90 億新臺幣，環(huán)比增長(cháng)17.56%；9月?tīng)I收為50.04億元新臺幣，月增25.38%，年增4.05%，重返50億元新臺幣大關(guān)，創(chuàng )14個(gè)月新高。群聯(lián)電子表示8月SSD模組出貨量已逐漸回溫，其中PCle SSD模組同比增長(cháng)約60%，整體NAND位元數同比增長(cháng)近50%。部分NAND控制芯片開(kāi)始出現客戶(hù)端庫存不足的狀況。隨后在9月份SSD模組出貨量持續出現逐漸回溫狀況。其中，PCIe SSD模組出貨量成長(cháng)更是將近60%，而整體NAND儲存位元數的年成長(cháng)率（BitGrowth Rate）也超過(guò)75%。

華邦電子9月?tīng)I收新臺幣67.66億元，月增5.32%，年減7.96%；第三季營(yíng)收195.06 億元新臺幣，季增3.69%，年減11.92%；前三季累計營(yíng)收558.32億元新臺幣，年減25.86%。華邦電子表示8月DRAM市場(chǎng)略有回溫。

旺宏電子9月?tīng)I收新臺幣25.01億元，月減3.8%，第三季營(yíng)收72.83億元新臺幣，季減1.97%，年減36.51%；前三季累計營(yíng)收218.16億元新臺幣，年減 36.6%。旺宏表示2023年下半年汽車(chē)NOR Flash有望逐季回升。

威剛9月份則實(shí)現年月雙增，9月合并營(yíng)收新臺幣33.42億元，創(chuàng )22個(gè)月以來(lái)新高，月增12.49％、年增3.96％。第3季合并營(yíng)收季增逾25％至85.92億元。9月其DRAM占整體營(yíng)收比重49.58％，SSD占比為33.94％，閃存卡、U盤(pán)及其他產(chǎn)品為16.48％；第3季DRAM營(yíng)收占比為46.65％，SSD 34.51％，閃存卡、U盤(pán)及其他產(chǎn)品為18.84％。10月初，威剛董事長(cháng)陳立白表示，存儲芯片產(chǎn)業(yè)苦熬兩年，黑暗將過(guò)，2024年下半年更可能出現短缺。他認為，由于三大存儲芯片巨頭積極減產(chǎn)，效益開(kāi)始顯現，NAND及DRAM近期現貨價(jià)皆從低谷處呈現雙位數反彈。

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汽車(chē)芯片暫時(shí)疲軟，長(cháng)期需求不變

與上述消費電子、IC設計、存儲芯片回溫/漲價(jià)消息不同，汽車(chē)電子在近期出現雜音。

近期，車(chē)用芯片大廠(chǎng)安森美首席執行官Hassane El-Khoury對外表示：“我們開(kāi)始看到一些疲軟的情況，歐洲一級客戶(hù)正在處理庫存，并且由于高利率，汽車(chē)需求的風(fēng)險不斷增加?！盓l-Khoury還表示，該公司仍看好電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)需求增長(cháng)，但速度會(huì )放緩。

今年4月，摩根士丹利（大摩）曾發(fā)出了預警，汽車(chē)芯片市場(chǎng)下行風(fēng)險大增，特別是車(chē)用MOSFET需求疲軟，而且，車(chē)用電源管理IC廠(chǎng)商逐漸喪失定價(jià)能力。當時(shí)，臺積電表示，汽車(chē)芯片需求雖穩健，但下半年將轉弱，力積電也表示，車(chē)用MOSFET和IGBT需求在下滑。

對此情況，業(yè)界人士表示，汽車(chē)芯片市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了2021年和2022年的瘋狂增長(cháng)，其短期出現增長(cháng)率收窄也是正?，F象。但是，其短期振蕩不會(huì )改變長(cháng)期上升態(tài)勢。特別是汽車(chē)的電氣化、網(wǎng)絡(luò )化、智能化、共享化將推動(dòng)汽車(chē)電子化進(jìn)入新的發(fā)展階段。

汽車(chē)芯片需求未來(lái)依舊強盛需求也可以從安森美、瑞薩、意法半導體等企業(yè)的芯片交期以及財報中一窺究竟。

在交期上，據安森美財報顯示，該公司10月的汽車(chē)芯片交期仍然較長(cháng)，保持在40-50周。10月，TI公司汽車(chē)類(lèi)芯片仍缺貨；ADI的汽車(chē)芯片需求持續增長(cháng)，目前大多數芯片仍缺貨；NXP的部分汽車(chē)芯片庫存消耗接近尾聲，汽車(chē)MCU/MPU等高端器件在第三季度的整體貨期處于持續改善狀態(tài)。

財報上，意法半導體第三季度營(yíng)收44.3億美元，同比上漲2.55%，環(huán)比上漲2.31%，營(yíng)收表現主要受到汽車(chē)業(yè)務(wù)持續增長(cháng)的推動(dòng)，但部分被消費類(lèi)電子產(chǎn)品收入下降抵消；瑞薩電子最新一季的銷(xiāo)售額為3794億日元，同比下滑2.1%，環(huán)比上漲2.9%，汽車(chē)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額同比增長(cháng)11.7%，推動(dòng)了整體業(yè)績(jì)的增長(cháng)。

總體而言，汽車(chē)芯片產(chǎn)業(yè)目前仍處于朝陽(yáng)發(fā)展階段，新四化發(fā)展如火如荼，AI市場(chǎng)的火熱也一定程度給了汽車(chē)電子加成，雖然短期內受到了周期疲軟影響，但總體需求仍然是上升發(fā)展。