18年來(lái)中國半導體領(lǐng)域最大境外IPO，韋爾股份赴瑞士上市

今日，韋爾股份公告，公司發(fā)行的全球存托憑證 GDR 于 11 月 10 日（中歐時(shí)間）在瑞士證券交易所上市，GDR 上市代碼：WILL。本次發(fā)行的 GDR 共計 3100 萬(wàn)份，對應新增基礎證券為 3100 萬(wàn)股公司 A 股股票。

根據公告，公司 GDR 的最終發(fā)行價(jià)格為每份 GDR 14.35 美元，相當于 A 股每股 105 元。瑞銀擔任此次 GDR 發(fā)行牽頭聯(lián)席全球協(xié)調人及聯(lián)席賬簿管理人。

從相關(guān)機構處獲悉，此次發(fā)行獲得了諸多國際投資者的參與，并在目前所有互聯(lián)互通 GDR 發(fā)行項目中首次實(shí)現了較前 20 個(gè)交易日收盤(pán)均價(jià)的溢價(jià)發(fā)行。

據介紹，本次 GDR 發(fā)行創(chuàng )造了多項紀錄：在目前所有互聯(lián)互通 GDR 發(fā)行項目中首次實(shí)現了較前 20 個(gè)交易日收盤(pán)均價(jià)的溢價(jià)發(fā)行；今年年初以來(lái)最大的中國科技行業(yè)公司境外 IPO；中國半導體行業(yè) 2005 年以來(lái)最大的境外 IPO；中國半導體行業(yè)最大的 GDR 發(fā)行。

韋爾股份公告稱(chēng)，作為全球知名的半導體設計公司，公司擁有廣泛的全球化業(yè)務(wù)布局和客戶(hù)基礎，研發(fā)中心和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò )遍布全球。國際化是公司發(fā)展的長(cháng)期戰略，公司將利用此次發(fā)行進(jìn)一步提升國際市場(chǎng)知名度，加大海外市場(chǎng)資源投入，擴大全球市場(chǎng)份額。加強美國、歐洲、亞太等地區的供應鏈及銷(xiāo)售體系建設；加強與全球客戶(hù)和供應商的戰略合作；增強國際研發(fā)力量，規劃布局全球化研發(fā)中心等。

韋爾股份 GDR 成功發(fā)行

早在 2022 年 6 月 30 日，韋爾股份就首次公告擬在境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）并將在瑞士證券交易所上市，通過(guò)本次發(fā)行加強公司技術(shù)創(chuàng )新與產(chǎn)品研發(fā)投入、深化全球戰略布局，并將利用資本市場(chǎng)支持，進(jìn)一步優(yōu)化股權結構和公司治理水平。之后，2022 年 7 月、8 月，GDR 發(fā)行獲上市公司董事會(huì )、股東大會(huì )通過(guò)。

去年 11 月 16 日，韋爾股份披露了《關(guān)于刊發(fā)發(fā)行 GDR 并在瑞士證券交易所上市的上市意向函的公告》。證監會(huì )出具了核準批復，韋爾股份獲批發(fā)行 GDR 對應的新增 A 股基礎股票不超過(guò) 5920.59 萬(wàn)股以及 GDR 發(fā)行數量不超過(guò) 5920.59 萬(wàn)份，完成本次發(fā)行后可到瑞士證券交易所上市，批復自核準之日起 12 個(gè)月內有效。但由于籌劃 GDR 發(fā)行期間，韋爾股份股價(jià)大幅回調，一度下挫最高約 40%。之后，韋爾股份啟動(dòng)回購方案，回購價(jià)格不高于 85 元/股，方案截至當年年底，并承諾在該次回購期間，不啟動(dòng) GDR 發(fā)行相關(guān)工作。

2023 年 7 月 11 日，韋爾股份將原發(fā)行 GDR 自有效期屆滿(mǎn)之日延長(cháng) 12 個(gè)月，也將發(fā)行事宜授權期限延長(cháng)。

從 2022 年 7 月董事會(huì )審議，當年 11 月獲得中國證監會(huì )批復，歷時(shí)近一年半，韋爾股份發(fā)行 GDR 并在瑞士證券交易所上市一事即將圓滿(mǎn)落幕。

其實(shí)今年奔赴瑞士上市的不止韋爾股份。

揚杰科技 4 月 19 日早間公告，揚州揚杰電子科技股份有限公司發(fā)行的全球存托憑證于 2023 年 4 月 18 日（瑞士時(shí)間）在瑞士證券交易所上市。本次發(fā)行的 GDR 共計 14,339,500 份，對應新增基礎證券為 28,679,000 股公司 A 股股票。

海外二次上市，中企 GDR 為何鐘情瑞士？

GDR 是互聯(lián)互通存托憑證機制的一種，是指符合條件的兩地上市公司，依照對方市場(chǎng)的法律法規，發(fā)行存托憑證并在對方市場(chǎng)上市交易。而中國企業(yè)在境外市場(chǎng)發(fā)行 GDR，也被認為是在海外「二次上市」。

瑞交所此前并無(wú)中國公司上市，瑞士蘇黎世在中國的知名度也遠不及美國紐約、英國倫敦等國際金融中心。2022 年，眾多中國企業(yè)赴瑞士發(fā)行 GDR，則讓瑞士交易所進(jìn)入大眾視野。

去年，2022 年 2 月，中國證監會(huì )發(fā)布《境內外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監管規定》，拓展政策適用范圍。境內方面，將深交所符合條件的上市公司納入；境外方面，拓展到瑞士、德國等歐洲主要市場(chǎng)。

瑞士是高度發(fā)達的工業(yè)國，實(shí)行自由經(jīng)濟政策，是世界上最富裕的國家之一，全球創(chuàng )新指數位列第一，被稱(chēng)為「歐洲的心臟」。從經(jīng)濟結構上看，瑞士經(jīng)濟中服務(wù)業(yè)占比 72％，在世界銀行業(yè)與保險業(yè)中處于領(lǐng)先地位，是全球最大的財富管理目的地，據瑞士銀行家協(xié)會(huì )統計，瑞士銀行持有全球跨境資產(chǎn)中的 25％。得益于健全的銀行體系和先進(jìn)的資產(chǎn)管理水平，瑞士被譽(yù)為全球最大的離岸金融中心和國際資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)導者。

瑞士交易所位于蘇黎世，是歐洲最重要的交易所之一，也是瑞士金融中心的基石，瑞交所由蘇黎世、巴塞爾、日內瓦瑞士國內三間有百年歷史的證券交易所合并而成。2008 年，瑞士交易所和 Telkurs 公司、SIS 集團合并為 SIX 集團（SIX group ltd）。新集團涵蓋證券交易、金融信息服務(wù)和支付交易服務(wù)。2020 年，SIX 集團正式收購西班牙證券交易所。

此外，瑞士證券交易所格外受企業(yè)青睞，背后還有估值因素的考量。金杜律師事務(wù)所合伙人王建學(xué)律師表示，與上交所、深交所相比，英國、德國、瑞士交易所上市公司的平均市值相對較高，瑞交所更是「小而精」的代表，雖然上市公司僅有兩百余家，但上市公司平均市值達到近百億美元，處于三地交易所中最高。

就瑞交所的吸引力，中金公司此前指出，作為世界領(lǐng)先的金融中心，瑞士的 GDP 中金融業(yè)占比一直較高。除此之外，瑞士極具特色的金融體系和具有優(yōu)勢的稅收及銀行保密制度，也使得瑞士成為全球投資者重要的資產(chǎn)配置地。

赴瑞士上市的中國科技企業(yè)的既有海外布局或者清晰的未來(lái)國際化戰略等將有助于吸引投資者的興趣。

瑞士成為熱門(mén)上市目的地，除了前述自身需求，還包括政策契機的因素。如韋爾股份提到，此次境外 GDR 發(fā)行上市是公司響應國內資本市場(chǎng)政策號召，深化中歐資本市場(chǎng)互聯(lián)互通、利用境外資本市場(chǎng)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。

今年 2 月 11 日，為進(jìn)一步便利跨境投融資，促進(jìn)要素資源的全球化配置，推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放，中國證監會(huì )在滬倫通規則基礎上修訂并發(fā)布了《境內外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監管規定》。該規定修訂內容之一就是拓展適用范圍：境內方面，將深交所符合條件的上市公司納入。境外方面，拓展到瑞士、德國等歐洲主要市場(chǎng)。

3 月 16 日，國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )召開(kāi)專(zhuān)題會(huì )議，研究當前經(jīng)濟形勢和資本市場(chǎng)問(wèn)題。會(huì )議明確表示，中國政府繼續支持各類(lèi)企業(yè)到境外上市。

7 月 28 日，「中瑞通」正式落地，為中國企業(yè)開(kāi)通了一條新的海外融資渠道，引發(fā)了一波赴歐發(fā)行 GDR 的熱潮。

據統計，截至目前，15 家 A 股上市公司在瑞士發(fā)行 GDR，分布醫療保健、信息技術(shù)、消費、工業(yè)和材料等行業(yè)。