中芯國際：40和28納米產(chǎn)能已恢復到滿(mǎn)載

近日，中芯國際披露最新調研紀要稱(chēng)，第一季度下降的主要是 8 英寸產(chǎn)品，對于二季度，公司收入和產(chǎn)能利用率預計有所恢復，急單主要是來(lái)自 12 英寸特別是 40 納米和 28 納米的新產(chǎn)品。目前，40 和 28 納米節點(diǎn)已經(jīng)恢復滿(mǎn)載狀態(tài)。

一季度集成電路產(chǎn)業(yè)整體尚處于底部

中芯國際表示，一季度，集成電路產(chǎn)業(yè)整體尚處于底部。工業(yè)和汽車(chē)領(lǐng)域相對穩健，手機和消費電子產(chǎn)業(yè)鏈庫存依然高企，市場(chǎng)對已有的舊產(chǎn)品尤其是量大價(jià)低的標準產(chǎn)品的需求進(jìn)一步下降。公司積極通過(guò)調整產(chǎn)品組合，來(lái)優(yōu)化收入結構、提高平均銷(xiāo)售單價(jià)，實(shí)現了銷(xiāo)售收入 14.62 億美元，環(huán)比下降 9.8%，略好于指引，毛利率為 20.8%，處于指引的上部。

銷(xiāo)售收入按平臺來(lái)看，嵌入式非揮發(fā)性存儲器 Embedded non-volatile memory 和專(zhuān)用存儲器 NOR flash、NAND flash 平臺看到回暖跡象，收入環(huán)比增長(cháng)超過(guò)兩成。銷(xiāo)售收入按區域來(lái)看，中國、美國、歐亞區占比分別為 75%、20% 和 5%。

40 和 28 納米節點(diǎn)已經(jīng)恢復滿(mǎn)載狀態(tài)

對于二季度，中芯國際預測公司產(chǎn)能利用率和出貨量都高于一季度，銷(xiāo)售收入預計環(huán)比增長(cháng) 5%~7%, 毛利率預計在 19% 到 21% 之間。

中芯國際的主要依據是：

第一、比起三個(gè)月前，全球市場(chǎng)雖還處于底部，但近期，在不同的領(lǐng)域察覺(jué)到中國客戶(hù)信心的回升。

第二、部分標準產(chǎn)品需求已經(jīng)觸底，去年率先進(jìn)入去庫存階段的高壓驅動(dòng)、攝像頭芯片和專(zhuān)用存儲領(lǐng)域出現向好的變化。

第三、國內終端、整機公司積極創(chuàng )新，尋求市場(chǎng)突破，推進(jìn)新產(chǎn)品和首發(fā)新性能的實(shí)現，給公司的急單快速增長(cháng)。為了更好地服務(wù)于客戶(hù)新產(chǎn)品的投產(chǎn)，中芯國際多措并舉，加大資源投入，保證技術(shù)支持，最大程度減少產(chǎn)品等待時(shí)間，最快速度處理線(xiàn)上異常情況，加快新產(chǎn)品進(jìn)入生產(chǎn)的速度，力爭讓客戶(hù)更早拿到產(chǎn)品。目前，40 和 28 納米節點(diǎn)已經(jīng)恢復滿(mǎn)載狀態(tài)。然而，短期內受限于產(chǎn)能、平臺的配套等長(cháng)短腳問(wèn)題，新產(chǎn)品實(shí)現快速收入增長(cháng)還需要時(shí)間。

中芯深圳已進(jìn)入量產(chǎn)、中芯京城預計今年下半年進(jìn)入量產(chǎn)

在產(chǎn)能方面，中芯國際表示，公司依據擴產(chǎn)計劃推進(jìn)相應的資本開(kāi)支。按照產(chǎn)能建設的節奏，以五萬(wàn)片 12 寸月產(chǎn)能的一座標準工廠(chǎng)來(lái)看，相當于一年有一座工廠(chǎng)開(kāi)始建設，有一座工廠(chǎng)進(jìn)入投產(chǎn)。

對于產(chǎn)能如何進(jìn)行平臺部署、提高競爭優(yōu)勢，中芯國際的安排是：存量產(chǎn)能，也就是老廠(chǎng)，依靠其研發(fā)優(yōu)勢，延續老廠(chǎng)帶新廠(chǎng)的模式，進(jìn)一步發(fā)揮母廠(chǎng)的輻射效應，提高新廠(chǎng)的學(xué)習曲線(xiàn)和運營(yíng)效率。而增量產(chǎn)能，也就是新廠(chǎng)，將各有側重，發(fā)揮其生產(chǎn)集約優(yōu)勢。

中芯深圳主打高壓驅動(dòng)、攝像頭芯片和功率電子，中芯西青主打模擬和電源管理產(chǎn)品，中芯京城和中芯東方的產(chǎn)品平臺相對更加多元化一些，以填補市場(chǎng)空缺。中芯深圳已進(jìn)入量產(chǎn)，中芯京城預計今年下半年進(jìn)入量產(chǎn)，中芯東方預計年底通線(xiàn)，中芯西青正在建設。

展望 2023 全年，雖然二季度收入觸底回升，但下半年復蘇的幅度還不甚明朗，整體來(lái)看，尚未看到市場(chǎng)全面回暖，因此對于全年的指引維持不變，也就是：銷(xiāo)售收入同比降幅為低十位數，毛利率在 20% 左右。

中芯國際看到供應鏈正在洗牌

對于一季度下降的主要產(chǎn)品，中芯國際認為，第一季度，下降的主要是 8 英寸產(chǎn)品，所以在較低的產(chǎn)能利用率和收入的情況下，平均銷(xiāo)售單價(jià)有所提升。

一季度失去的晶圓訂單主要來(lái)自低端標準產(chǎn)品。這類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格較低，主要在 8 英寸生產(chǎn)，如低端攝像頭，指紋芯片，大屏顯示驅動(dòng)芯片等。

二季度，公司收入和產(chǎn)能利用率預計有所恢復，急單主要是來(lái)自 12 英寸特別是 40 納米和 28 納米的新產(chǎn)品。40 納米和 28 納米已恢復到滿(mǎn)載，復蘇的領(lǐng)域包括 DDIC，攝像頭、LED 驅動(dòng)芯片等。

這種復蘇主要發(fā)生在中國，背后的原因是，中芯國際看到供應鏈正在洗牌。新的供應商進(jìn)入了供應鏈，他們拿到了訂單和市場(chǎng)份額，幸運的是，這些新加入者是公司的客戶(hù)。所以我們看到的公司的復蘇，不一定是整體市場(chǎng)的復蘇，而是公司市場(chǎng)份額提升了。

市場(chǎng)的庫存仍然很高

此外，中芯國際表示，對于舊產(chǎn)品或標準產(chǎn)品，市場(chǎng)的庫存仍然很高。因此，客戶(hù)的主要工作仍然是保持一定的庫存水位甚至是去庫存，公司需要做的是根據長(cháng)協(xié)，來(lái)預估出客戶(hù)需要幾個(gè)月來(lái)消耗掉庫存。

同時(shí)，公司收到了一些急單，主要來(lái)自于新產(chǎn)品，而新產(chǎn)品在市場(chǎng)上幾乎沒(méi)有庫存。公司面臨的挑戰是，有很多的新產(chǎn)品進(jìn)來(lái)，需要時(shí)間來(lái)制作光罩，以及與客戶(hù)一起完成驗證。因此，新產(chǎn)品快速上量是公司在今年下半年和明年復蘇的關(guān)鍵。

從目前的下單的情況來(lái)看，整體來(lái)看，工業(yè)類(lèi)和新能源汽車(chē)、電動(dòng)汽車(chē)類(lèi)一直是供不應求，智能家庭在回升。

手機類(lèi)沒(méi)有在回升，但供應鏈在調整，原來(lái)很小份額甚至沒(méi)有在供應鏈里面的供應商，今年的份額在增加，這些供應商很多是公司的客戶(hù)，下急單給公司。

急單有些是已有成熟的產(chǎn)品，需要補倉，更多的都是新產(chǎn)品，首發(fā)的新功能，這些是沒(méi)有庫存的。消費類(lèi)，公司明顯看到全球的中低端 Wifi、房地產(chǎn)相關(guān)的照明燈等需求旺盛。

二季度產(chǎn)能利用率回升的預測

對于公司二季度產(chǎn)能利用率回升的預測，中芯國際表示，代工廠(chǎng)產(chǎn)能利用率不足、訂單不足，主要是兩個(gè)原因造成的。一是受大環(huán)境影響，總的需求降低了；二是去年訂多了，庫存太多，今年需要消化庫存。

中芯國際表示，公司二季度產(chǎn)能利用率回升是由于：第一、我們在全力地做新產(chǎn)品，新產(chǎn)品沒(méi)有庫存，一旦新產(chǎn)品驗證進(jìn)入整機的供應鏈之后，要做到有三到五個(gè)月庫存，才會(huì )進(jìn)入平衡的狀態(tài)；第二、在一個(gè)萎縮的市場(chǎng)里面增大份額，主要靠客戶(hù)和公司一起努力，客戶(hù)今年的市場(chǎng)份額增長(cháng)比原來(lái)大，帶動(dòng)了新、舊的產(chǎn)品需求量增多，帶給公司的投片量也增多。新產(chǎn)品這件事應該可以持續很久的。