美擴大華為限制令 外資示警：臺積營(yíng)收恐減20％

美國擴大華為限制令,臺積電美國存托憑證(ADR)上周五(15日)重挫4.4%,外資示警,臺積電若流失華為訂單,年營(yíng)收減幅恐高達20%;另一方面,MSCI新一季權重調降臺股,臺積電估遭被動(dòng)式資金減碼4.6億美元(約新臺幣140億元),雙重利空將加劇權王和大盤(pán)震蕩。

瑞士信貸、摩根大通和野村證券均分析,華為是臺積電第二大客戶(hù),營(yíng)收比重達15%至20%,新禁令無(wú)疑增加基本面隱憂(yōu)。目前外資圈對臺積電今年營(yíng)收預估的平均數為1.24兆元(新臺幣,下同),若扣除華為訂單,最悲觀(guān)情境僅0.99兆元,將較去年衰退。

受到市場(chǎng)情緒悲觀(guān),臺積電ADR上周五下挫4.4%、收49.8美元。外資法人說(shuō),臺積電雖然設美國廠(chǎng),卻絲毫沒(méi)減輕美國對華為的顧忌,投資人一天狂喜后,又把籌碼倒出來(lái)。

摩根大通科技產(chǎn)業(yè)研究部主管哈戈谷剛發(fā)布贊同臺積電設廠(chǎng)的正面評論,隨即示警華為風(fēng)險比想像更快升溫。據統計,去年臺積電營(yíng)收有14%至15%來(lái)自華為,今年原本預期將大幅提升、達20%;哈戈谷認為,美國此刻宣布禁令,加大臺積電潛在的沖擊。

哈戈谷表示,華為過(guò)去一年積極囤貨,臺積電實(shí)際的沖擊可能不到兩成,但華為庫存偏高,也增加半導體庫存去化疑慮,可說(shuō)是兩面刃的威脅。此前摩根大通已下修今年半導體展望,并預估在庫存去化降速,臺積電下半年毛利率下探43%。

瑞信證券亞洲半導體主管艾蘭迪認為,臺積電思索供貨華為的替代方案,可能尋找聯(lián)發(fā)科一類(lèi)的客戶(hù)建立解套,但新的架構也涉及新的合作模式和供應鏈重整,不易馬上克服。以目前華為營(yíng)收比重提高到15%,他較保守看最差情境下,對臺積電營(yíng)收的影響近15%。