英飛凌將收購賽普拉斯，強化并加速其盈利性增長(cháng)

·英飛凌首席執行官Ploss表示：“這是英飛凌戰略發(fā)展過(guò)程中具有里程碑意義的一步。我們將能提供最全面的產(chǎn)品組合，連接現實(shí)與數字世界?！?/p>本文引用地址：http://dyxdggzs.com/article/201906/401216.htm

·雙方在技術(shù)方面優(yōu)勢高度互補，這將進(jìn)一步拓展我們在汽車(chē)、工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)等高速增長(cháng)市場(chǎng)的市場(chǎng)潛力

·英飛凌將以每股23.85美元收購賽普拉斯, 總價(jià)值為90億歐元

·到2022年底，收購交易將產(chǎn)生1.8億歐元的年度成本協(xié)同效應；從長(cháng)期來(lái)看，年度成本協(xié)同效應將達到15億歐元

·交易預期于2019年底或2020年初完成；預期將在交易完成后的首個(gè)完整財年帶來(lái)盈利增值

·整合完成后的未來(lái)目標運營(yíng)模式： 9%以上的營(yíng)收增長(cháng)，19%的營(yíng)業(yè)利潤率和13%的投資銷(xiāo)售比率

英飛凌科技股份公司與賽普拉斯半導體公司今日公布雙方已經(jīng)簽署最終協(xié)議，英飛凌將會(huì )以每股23.85美元現金收購賽普拉斯，總企業(yè)價(jià)值為90億歐元。

英飛凌首席執行官Reinhard Ploss表示: “計劃收購賽普拉斯是英飛凌戰略發(fā)展具里程碑意義的一步。我們將會(huì )強化并提升公司盈利增長(cháng)的速度，將業(yè)務(wù)擴展至更廣泛的層面。通過(guò)此交易，我們將能為客戶(hù)提供最全面的產(chǎn)品組合，連接現實(shí)與數字世界，在汽車(chē)、工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域開(kāi)拓新增的增長(cháng)潛力。此交易也會(huì )使公司的商業(yè)模式更具韌性。我們歡迎賽普拉斯的同仁們加入英飛凌，共同致力于我們一貫追求創(chuàng )新的承諾和專(zhuān)注于研發(fā)的投入，以加快推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步?！?/p>

賽普拉斯總裁兼首席執行官Hassane El-Khoury表示：“賽普拉斯團隊很高興能與英飛凌聯(lián)手，共尋下一波科技浪潮中對連接與計算需求大幅增長(cháng)帶來(lái)的數十億美元的機遇。今天的公告不僅證明了我們團隊在全球提供領(lǐng)先行業(yè)解決方案的實(shí)力，同時(shí)體現了我們兩家優(yōu)秀企業(yè)強強聯(lián)手能共同實(shí)現的愿景。雙方結合將能提供更安全、無(wú)縫的連接，以及更完整的硬件和軟件解決方案和產(chǎn)品，加強客戶(hù)的產(chǎn)品和技術(shù)，以更好服務(wù)他們的終端市場(chǎng)。此外，兩家公司的業(yè)務(wù)十分匹配，將能為客戶(hù)和員工帶來(lái)更多和更好的機遇?！?nbsp;

賽普拉斯董事會(huì )主席Steve Albrecht表示：“過(guò)去三年，賽普拉斯通過(guò)3.0戰略取得了巨大成果，并進(jìn)行了企業(yè)重組以專(zhuān)注于關(guān)鍵市場(chǎng)。在收到多家企業(yè)的收購意向后，我們與英飛凌達成的交易正是對賽普拉斯團隊戰略和不懈努力的認可。對于賽普拉斯的股東而言，收盤(pán)帶來(lái)的持續分紅加上每股23.85美元的現金價(jià)格，將為其帶來(lái)顯著(zhù)收益。在競爭激烈的汽車(chē)、工業(yè)和消費市場(chǎng)領(lǐng)域，該收購也將創(chuàng )造對于業(yè)內而言日益關(guān)鍵的產(chǎn)品機遇。作為董事會(huì )的成員，我們十分感激在Hassane El-Khoury領(lǐng)導下出色的賽普拉斯管理團隊?！?/p>

在高增長(cháng)市場(chǎng)奠定更堅實(shí)的地位

并購賽普拉斯之后，英飛凌將會(huì )強化推動(dòng)結構增長(cháng)的核心，并將公司的技術(shù)應用至更廣泛的領(lǐng)域。這將加速強化公司近年盈利增長(cháng)的基礎。賽普拉斯擁有包括微控制器、軟件和連接組件等具差異化的產(chǎn)品組合，與英飛凌具領(lǐng)先地位的功率半導體、傳感器和安全解決方案優(yōu)勢高度互補。結合雙方的技術(shù)資產(chǎn)將能為電動(dòng)馬達、電池供電裝置和電源供應器等高增長(cháng)應用領(lǐng)域提供更全面先進(jìn)的解決方案。英飛凌的安全專(zhuān)長(cháng)加上賽普拉斯的連接技術(shù)將使公司加速進(jìn)入工業(yè)和消費市場(chǎng)的全新物聯(lián)網(wǎng)應用領(lǐng)域。在汽車(chē)半導體方面，微控制器和NOR閃存的擴大組合將提供巨大潛力，尤其是在先進(jìn)的駕駛輔助系統和汽車(chē)全新電子架構上的應用日益重要。

通過(guò)賽普拉斯強大的研發(fā)能力和在美國市場(chǎng)的據點(diǎn)，英飛凌不僅能加強在北美為當地重要客戶(hù)提供的服務(wù)和產(chǎn)品，同時(shí)也能提升在其他重要區域的實(shí)力。公司將在硅谷取得研發(fā)部門(mén)，并在戰略重點(diǎn)市場(chǎng)日本擴大布局和市場(chǎng)份額。與此同時(shí)，英飛凌希望通過(guò)實(shí)現巨大的規模經(jīng)濟效益，使公司業(yè)務(wù)模式能更具韌性?；?018財年備考營(yíng)收100億歐元，此交易將使英飛凌成為全球第八大芯片制造商。在原來(lái)已具全球領(lǐng)先地位的功率半導體和安全控制器的基礎上，英飛凌更將成為汽車(chē)電子市場(chǎng)首屈一指的芯片供應商。

財務(wù)實(shí)力隨全面整合有所提升 

此項收購將會(huì )提升英飛凌的財務(wù)實(shí)力，預計英飛凌的股東將從交易完成后首個(gè)完整財年實(shí)現的盈利增長(cháng)中獲益。資本密度將會(huì )下降而自由現金流比率將會(huì )提升。英飛凌在盡職調查中對此交易做出了經(jīng)驗證的銷(xiāo)售和成本協(xié)同假設。預計到2022年，預期的規模經(jīng)濟將創(chuàng )造每年1.8億歐元的成本協(xié)同效益。雙方互補的產(chǎn)品組合將會(huì )提供更多芯片解決方案，長(cháng)遠帶來(lái)的潛在營(yíng)收協(xié)同效應可望每年超過(guò)15億歐元。

隨著(zhù)業(yè)務(wù)成功整合，英飛凌將相應調整其目標運營(yíng)模式。屆時(shí)公司設定的目標包括：全周期營(yíng)收增長(cháng)9%以上，營(yíng)收利潤率達19%，投資與銷(xiāo)售的比率將降至13%。

交易詳情

根據協(xié)議條款，英飛凌將以每股23.85美元現金收購賽普拉斯全數股份。這相當于賽普拉斯全面攤薄后的企業(yè)價(jià)值為90億歐元。要約作價(jià)較賽普拉斯于2019年4月15日至5月28日（即在媒體報道有關(guān)賽普拉斯潛在出售前最后一個(gè)交易日）不受影響30天成交量加權平均股價(jià)溢價(jià)46%。

賽普拉斯預期將繼續發(fā)放季度現金股息，直至交易完成。這將包括賽普拉斯此前公告的每股0.11美元季度現金股息，將于2019年7月18日發(fā)放給在2019年6月27日收市時(shí)持有賽普拉斯普通股的股東。

收購所需資金已經(jīng)獲得銀行團承銷(xiāo)。英飛凌致力保持公司堅實(shí)的投資級別評級，因此英飛凌計劃最終以股本支付交易總額約30%，余下部分將會(huì )以債務(wù)和手頭現金支付。公司仍然維持保留戰略性現金儲備的財務(wù)政策。

此收購有待相關(guān)監管部門(mén)審批和賽普拉斯股東通過(guò)，并須滿(mǎn)足其他慣常條件。交易預期將于2019年底或2020年初完成。

瑞信和摩根大通為英飛凌的牽頭財務(wù)顧問(wèn)。美銀美林為英飛凌監事會(huì )的財務(wù)顧問(wèn)。這三家銀行提供交易的融資承諾并出任結構銀行，由美銀美林牽頭。凱易律師事務(wù)所和富而德律師事務(wù)所擔任英飛凌的法律顧問(wèn)。 

摩根士丹利為賽普拉斯的財務(wù)顧問(wèn)，盛信律師事務(wù)所為其法律顧問(wèn)。