小米IPO后，未來(lái)之路怎么走？

　　2018年7月9日，小米集團正式在香港掛牌上市，發(fā)行價(jià)17港元，估值543億美元。但如之前的坊間傳聞，上市既遭沽空，集合競價(jià)階段，有百萬(wàn)級買(mǎi)賣(mài)盤(pán)對陣，開(kāi)局不利，最終首個(gè)交易日收跌1.18%。但，相信有金山的經(jīng)驗，雷軍在港股應能游刃。

　　六月花開(kāi)，七月荼靡。

　　上月港交所迎來(lái)密集申報，之前獵聘的開(kāi)局尚可但也已轉綠，小米的如此待遇定會(huì )讓排在后面的映客、華興等企業(yè)心中一涼，尤其是美團。預計這個(gè)七月，一眾獨角獸褪下光環(huán)成為尷尬的四不像，我們目擊眾神死亡，淚水全無(wú)，坐等草原上繁花再起。

　　對于小米，這樣的IPO估值不算理想，至少還有若干大佬捧場(chǎng)，也算保住了550億美元的臉面。

　　不過(guò)，上市遠不是結束，對于小米只是新的開(kāi)始。

　　首先，筆者雖然沒(méi)有購買(mǎi)過(guò)任何小米產(chǎn)品，但其主要產(chǎn)品也都試用過(guò)，到目前為止，筆者認為中低端手機中，小米最具可用性，也將性?xún)r(jià)比做到了極致。

　　1、市場(chǎng)展望：

　　全球范圍內，中短期內蘋(píng)果仍是無(wú)人撼動(dòng)的第一，全面領(lǐng)先;三星在屏幕和生產(chǎn)鏈條的一些核心環(huán)節具有技術(shù)、產(chǎn)能、市占率的優(yōu)勢，但中國市場(chǎng)近期難有起色;華為借通訊設備、芯片產(chǎn)銷(xiāo)、運營(yíng)的經(jīng)驗，以及5G技術(shù)的更深參與，單看手機產(chǎn)品，未來(lái)五年華為有望超越三星乃至蘋(píng)果。小米在硬件手機這個(gè)賽道短期沒(méi)有超越華為的可能，但小米勝在軟硬結合的生態(tài)系統布局更完善。

　　雷軍、小米和順為的投資不可忽視。小米科技投資200多家，順為投資300多家，雷軍自己也有幾十家。600家左右的投資規模，加上小米自身軟硬件業(yè)務(wù)，基本滲透到了互聯(lián)網(wǎng)軟生態(tài)的方方面面，不過(guò)在底層專(zhuān)利和從IC到配件、模組再至(設計端有布局)生產(chǎn)、組裝方面少有涉及。但，在國內的商業(yè)模式氛圍和完善的產(chǎn)業(yè)配套下，這也無(wú)可厚非，不過(guò)卻犧牲了成為全球頂級手機廠(chǎng)商的潛力。

　　小米要想贏(yíng)得華為，在硬件研發(fā)、專(zhuān)利儲備方面還需努力，收購諾基亞部分專(zhuān)利，不能完全解決這個(gè)問(wèn)題。

　　2、海外市場(chǎng)預期有限

　　小米的海外市場(chǎng)，其實(shí)想象空間有限。

　　全球來(lái)看，大市場(chǎng)就那么幾塊，小米在印度和俄羅斯已經(jīng)做的不錯，印度挖潛有限(已成為占比較大的第一)，但獨聯(lián)體區域應該還可貢獻一些數據;華為在非洲大國如尼日利亞、埃及、埃塞俄比亞、剛果(金) 及南非等地區，在拉美大國如巴西、阿根廷，都具有明確的優(yōu)勢;歐美市場(chǎng)比較特殊，華為雖有更好的市場(chǎng)基礎，但想完成市場(chǎng)實(shí)現也很難，小米想借李嘉誠的布局開(kāi)拓歐洲市場(chǎng)，可能也不會(huì )太如意;外資手機品牌進(jìn)入日本，貌似只有蘋(píng)果具有成功案例，其他都折戟了。

　　這么看來(lái)，小米手機在國內、海外兩個(gè)市場(chǎng)未來(lái)的增長(cháng)都有限。業(yè)績(jì)貢獻還需靠硬件產(chǎn)品集群了。

　　3、生態(tài)系統形成的優(yōu)勢

　　雷布斯和賈布斯有本質(zhì)區別，所以小米和樂(lè )視的生態(tài)是云壤之別，個(gè)人認為小米的生態(tài)優(yōu)勢僅次于蘋(píng)果，華為的布局還不足以稱(chēng)之為“生態(tài)”，樂(lè )視是自說(shuō)自話(huà)的偽生態(tài)。

　　以小米目前手機及其他硬件的保有量，以及可控的巨大流量池，對軟件產(chǎn)品的支撐力度更大，對硬件和消費產(chǎn)品的帶貨能力有限，畢竟消費還是以女性為核心，小米用戶(hù)的工科男標簽太明確了，新零售的故事并不美好。

　　4、小米的遠方

　　IPO了，二級市場(chǎng)和一級市場(chǎng)的要求不一樣，小米的壓力會(huì )更大。

　　以雷軍對小米的預期，肯定不甘于二線(xiàn)的位置。如想再上層樓，小米需要明確選擇軟還是硬作為優(yōu)先發(fā)展方向了，先把生態(tài)完善并完成第一波收獲。

　　2017年，小米的手機等硬件產(chǎn)品收入占比九成左右，如將小米定義為硬件公司，在硬件研發(fā)、專(zhuān)利儲備方面還需努力，在生產(chǎn)組裝、模組向下至IC端完善布局，更重要的是需要提振品牌形象，增加中高端產(chǎn)品占比，搶占蘋(píng)果、三星和華為的利潤，這很難。

　　2017年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)占比不足一成，如小米想向軟系統方向發(fā)展，難度倒相對較小。首先需要整合一個(gè)流量和用戶(hù)的資源池，其次在主要的變現賽道做系統布局孵化，如搜索、營(yíng)銷(xiāo)、社交、瀏覽器、辦公軟件、電商新零售、游戲、互金等領(lǐng)域，這些小米系投資都或多或少有參與，但須改變參股的投資模式，重點(diǎn)做孵化或控股投資，或選擇如金山軟件這類(lèi)半融合的成熟企業(yè)做合并重組。

　　或者，以雷軍的自期，想在高崗上一覽眾山小，欲在蘋(píng)果軟硬兼顧的系統上青出于藍，則需要再多一點(diǎn)迎難而上、啃硬骨頭的傻勁兒。馬化騰和馬云的成長(cháng)是在苦守和堅持(不論是主動(dòng)還是被動(dòng))中實(shí)現的，可能雷軍受金山期間開(kāi)發(fā)盤(pán)古的影響，已太過(guò)“順勢、借勢”而為，少了些堅持。這也許就是雷軍逐鹿中國市場(chǎng)時(shí)唯一欠缺的吧!再支八年時(shí)間，小米未嘗沒(méi)有問(wèn)鼎天下舍我其誰(shuí)的可能。筆者反倒最希望雷軍和小米在這條路上堅持下去，這也是當下中國最欠缺的，雷軍也做的來(lái)。

　　小米的新零售戰略須再梳理，小米有品的更名其實(shí)敗筆。上文的結論再重復：小米現有資源對實(shí)物產(chǎn)品的帶貨能力有限，畢竟消費還是以女性為核心，小米用戶(hù)的工科男標簽太明確了，新零售的故事并不美好。

　　總之，小米是獨特的，是市場(chǎng)中為數不多還算靠譜的企業(yè)。筆者希望小米越來(lái)越好。也希望：風(fēng)吹著(zhù)遠方的故事，所至之地比遠方更遠。